道指近来跌跌不休，周二跳空低开，盘中下挫超 380 点、日内跌幅一度达到 0.87%。截至周二收盘，道指跌超 260 点，录得连续第九个交易日的下跌，也创下 1978 年以来的最长连跌天数。道琼斯本月初一度突破 45000 点的历史高点，但此后第二个交易日就开启了本轮的漫漫下跌。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/36eae26464e2c0719a759afe81a7b3d6?x-oss-process=style/lg" width="902" height="556" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/36eae26464e2c0719a759afe81a7b3d6"/></figure> 周一收盘的连续八天下跌，是道指自 2018 年以来最长的下跌。根据 FactSet 的数据，道指曾在 1974 年经历连续 11 天下跌，除此以外，道琼斯指数从未出现过连续 10 天或更长时间的下跌。不过需要注意的是，虽然道指的连跌天数可以载入史册，但是整体跌幅依然温和，周二低点距离 12 月初的历史最高点，累计回调不到 4%。事实上，道指表现异常低迷之际，是在美股整体走势强势的大背景下，可谓冰火两重天。纳斯达克综合指数本周一刚创下历史新高，标普 500 指数距离历史高点也仅有约 1% 的距离。<h2 id="v53t9hx5l">道指下跌原因</h2>推动道指下跌的原因是，资金从一些传统经济板块的股票中流出，转向科技股。这些传统经济股在道指中占据主导地位，而不像纳指那样，科技股占据主导地位。特朗普赢得美国总统大选后，传统经济股于 11 月大涨，但近来颓势尽显。尽管如此，道指仍比美国大选日那时高出约 3.5%。有业内人士指出，推动非科技股获利了结的部分原因是本周三将到来的美联储利率决议。根据芝商所（CME Group）的美联储观察工具，交易员们预计 12 月会议上降息 25 个基点的概率高达 97%。不过，部分投资者和经济学家担心，美联储的降息举措可能是一个错误，或将引发美国股市泡沫或通胀再度升温。周二同日公布的数据显示，11 月美国零售销售数据表现好于经济学家的预期，这进一步引发了人们对美联储可能采取不必要行动的担忧。也正是因为这类担忧，市场普遍预计美联储明年 1 月将不会降息。还值得一提的是，英伟达于 11 月加入道指。作为道指的新科技成分股，在科技板块近期表现强劲的大势下，英伟达却也遭遇了困境，周一自高点累计回调超 10%，进入技术性调整区间。英伟达周二再度收跌。华尔街见闻网站分析提到，AI 行业在经历 “范式大转变”，随着 AI 大模型从预训练阶段转向逻辑推理阶段，以 ASIC 为代表的专用芯片可能将逐步取代以 GPU 为代表的通用芯片，英伟达近期走势低迷。此外，联合健康集团（UnitedHealthcare Group）是道指近期下跌的重要原因之一。这家保险巨头本月迄今已损失了 18% 的市值，抛售潮始于公司 CEO Brian Thompson 遇害身亡的消息。周一，联合健康股价再度下跌，受特朗普誓言要 “铲除” 医药行业的中间商影响。<h2 id="6yw9lphf">华尔街怎么看？</h2>TradeStation 全球市场策略主管 David Russell 表示：“华尔街逐渐意识到，特朗普的连任未必会像一些人预期的那样对股市有利。金融和工业板块因特朗普当选而上涨，但现在可能面临更高的利率和贸易不确定性，而医疗保健板块则面临近年来最大的政治风险。”Ameriprise 首席市场策略师表示，不认为道琼斯指数最近的连跌一定是未来出现问题的征兆。最近的下跌代表了在最近几周大幅上涨之后的一些获利回吐。人们对明年即将上任的特朗普新政府带来的风险和机遇的预期也进行了适度调整，包括特朗普 2.0 政策议程是否能刺激股价上涨。Truist Advisory Services 联席首席投资官兼首席市场策略师 Keith Lerner 表示，道指这个跌法有点奇怪。资金继续流入科技股。这是这个市场的主导主题——人工智能和技术。大选后，投资者只关注特朗普政策的积极部分。明年，他们将不得不关注好的方面和坏的方面，包括对特朗普威胁提高关税税率和大规模驱逐出境的担忧。KKM Financial 首席执行官 Jeff Kilburg 表示，12 月以来，七姐妹的业绩追逐者正在为 2024 年年末进行最后的一次冲刺，其他标普 500 成分股则被抛在一旁，道指更是被冷落。Vital Knowledge 创始人 Adam Crisafulli 表示，市场基本情绪已经恶化了几天，投资者对广度不佳的担忧日益加剧，他们还担心美联储即将转向更慢的降息步伐。

道琼斯指数

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

3 倍做空纳指 ETF - ProShares

根据 FactSet 的数据，道指曾在 1974 年经历连续 11 天下跌，除此以外，道琼斯指数从未出现过连续 10 天或更长时间的下跌。事实上，道指表现异常低迷之际，是在美股整体走势强势的大背景下。什么原因推动道指如此低迷？

- 道指连续第九个交易日下跌，创 1978 年以来最长连跌纪录。  
- 资金流出传统经济股，转向科技股，导致道指表现低迷。  
- 联合健康集团市值损失 18%，成为道指下跌的重要原因之一。  

发生了什么？道指连跌九天，创 1978 年以来最长连跌！