<p><strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC -0.39%) 今年上涨了 28%，几乎是自 1957 年以来平均年增幅的三倍。这是在 2023 年表现极为强劲的基础上，届时该指数上涨了 26%。</p>
<p>这些涨幅使得标准普尔 500 指数的估值相对昂贵。其市盈率（P/E）为 27.8，远高于其长期平均水平 18.1。这使得在这个市场中寻找价值变得非常具有挑战性。</p>
<p>目前，科技股正在推动标准普尔 500 指数上涨，但在人工智能（AI）领域运营的公司正产生特别强劲的收益。这一趋势可能会在 2025 年继续，因为一些全球最大的科技公司正在花费创纪录的资金来建设 AI 基础设施。</p>
<p>虽然 AI 股票目前是整个市场中最昂贵的股票之一，但其中一些仍然有潜力在 2025 年超越标准普尔 500 指数。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMjIvYS1jYWxjdWxhdG9yLXdpdGgtdGhlLW51bWJlci0yMDI1LW9uLXRoZS1zY3JlZW4tbGF5b25nLW9uLXRvcC1vZi1jYXNoLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMjIvYS1jYWxjdWxhdG9yLXdpdGgtdGhlLW51bWJlci0yMDI1LW9uLXRoZS1zY3JlZW4tbGF5b25nLW9uLXRvcC1vZi1jYXNoLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>大型科技公司仍有一些价值</h2>
<p>去年，一位华尔街分析师用 “壮丽七巨头” 来形容一组大型科技股，这些股票正在推动市场上涨。该组包括 <strong>英伟达</strong>、<strong>微软</strong>、<strong>苹果</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>谷歌</strong>(GOOG -0.53%)(GOOGL -0.63%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -0.77%)。</p>
<p>他们每一个都以某种方式参与了 AI 竞赛。然而，就价值而言，谷歌和 Meta Platforms 因其相对便宜的市盈率而脱颖而出：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6b390faad9168d943dff09596b244edf.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6b390faad9168d943dff09596b244edf.png"/></p>
<p>市盈率数据来源于 YCharts</p>
<p>以下是谷歌和 Meta 有潜力在 2025 年超越标准普尔 500 指数的原因。</p>
<h2>谷歌的案例</h2>
<p>谷歌的母公司是 Alphabet，旗下拥有谷歌、YouTube、自动驾驶汽车公司 Waymo 等。该集团建立了自己的大型语言模型（LLMs）家族，称为 Gemini，这些模型是同名 AI 聊天机器人的基础。但这些模型也为谷歌搜索中的多个新 AI 功能提供支持。</p>
<p>Alphabet 的大部分收入来自谷歌搜索产生的广告收入。它是全球最大的互联网搜索引擎，市场份额达到 90%，但其主导地位正受到第三方 AI 聊天机器人（如 OpenAI 的 ChatGPT）的威胁，这些机器人正在改变人们在线获取信息的方式。</p>
<p>Gemini 聊天机器人是 Alphabet 应对这些威胁的一种方式，但该公司也明白需要改变谷歌搜索的用户体验。今年早些时候，它推出了 AI 概述，这是在传统谷歌搜索结果顶部出现的 AI 生成的响应。概述可以包括文本、图像和指向第三方网站的链接，以便用户更快地获取信息。该功能目前正在 100 个国家推出，每月将为 10 亿用户提供服务。</p>
<p>概述中的链接点击率高于传统搜索结果中的相同链接，因此该功能可能成为 Alphabet 的重要收入来源。货币化可能在 2025 年成为一个重点，因为投资者希望看到 Alphabet 等公司为开发 AI 所花费的数百亿美元的回报。</p>
<p>不过，Alphabet 面临一个阴影，这也是其股票相较于其他壮丽七巨头如此便宜的主要原因。美国司法部（DOJ）今年赢得了一场重大诉讼，裁定该公司从事垄断行为以保护其在互联网搜索行业的主导地位。</p>
<p>法官将在 2025 年中期宣布对 Alphabet 的惩罚，但司法部希望该公司出售其 Chrome 浏览器，甚至可能出售其 Android 操作系统，以消除其维持谷歌搜索市场份额的一些分销渠道。这些措施无疑会对 Alphabet 造成伤害，但另一方面，该公司也可能仅仅面临一笔罚款。</p>
<p>许多科技分析师预测，这起案件将在法院纠缠多年，因为 Alphabet 将经历上诉过程。因此，目前将继续正常运营，投资者可能更好地关注该公司在 AI 领域的努力。</p>
<p>华尔街的共识预测（由 Yahoo 提供）表明，Alphabet 将在 2025 年创造创纪录的收入和收益。我并不是说其股票会涨到与壮丽七巨头的平均市盈率（50.4）相当。但即使它与 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数的 34.9 市盈率相符，这也意味着从这里有 38% 的上涨空间，这几乎肯定足以在 2025 年超越标准普尔 500 指数。</p>
<h2>Meta Platforms 的案例</h2>
<p>Meta Platforms 的股票今年上涨了近 80%，但仍然比大多数壮丽七巨头的股票便宜。我认为它将在 2025 年继续保持这种势头，原因有几个，但主要与该公司在 AI 领域的努力有关。</p>
<p>Meta 的 Facebook 和 Instagram 社交网络中的内容推送越来越多地由 AI 驱动。如果 Meta 能够向用户展示更多他们喜欢查看的帖子，人们通常会在这些平台上花费更多时间，这意味着他们会看到更多广告，从而为公司创造更多收入。在 2024 年第三季度（截至 9 月 30 日），首席执行官马克·扎克伯格表示，AI 驱动的推荐使得用户在 Facebook 上花费的时间增加了 8%，在 Instagram 上增加了 6%。</p>
<p>Meta 去年还推出了一款名为 Meta AI 的助手，现在已在公司所有应用中可用。它可以回答复杂问题、生成图像、提供与朋友一起进行有趣活动的创意，甚至可以解决你们群聊中的争论。它目前已有超过 5 亿的月活跃用户，虽然使用是免费的，但未来将有机会进行货币化。例如，企业可能会支付费用在 Meta AI 对相关问题的回答中放置产品链接。</p>
<p>Meta AI 由 Llama 驱动，Llama 是一系列 Meta 自主开发的大型语言模型（LLMs）。Llama 是开源的，因此数百万开发者定期查看代码，这使得 Meta 能够快速识别错误并更快地推出改进。截至目前，Llama 的下载量已超过 6 亿次，成为全球最受欢迎的开源大型语言模型系列。</p>
<p>Meta 计划在明年推出 Llama 4，扎克伯格希望它能成为行业中最强大的模型。公司计划在今年花费高达 400 亿美元用于 AI 数据中心基础设施，以建立足够的计算能力来实现 Llama 4。简单来说，更大的大型语言模型会导致更智能的 AI 软件，因此 Meta 希望其投资能够在长期内带来回报，通过 Meta AI 等功能创造新的收入机会。</p>
<p>尽管 Meta 股票今年强劲上涨，但它还需要再上涨 19.5%，才能使其当前的市盈率 29.2 与纳斯达克 100 的 34.9 市盈率相匹配。华尔街还认为 Meta 将在 2025 年实现每股收益增长 12%，这可能为其股票带来更大的上涨空间。考虑到这一切，我认为它是明年超越标准普尔 500 指数的优秀候选者。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>标准普尔 500 指数今年上涨了 28%，显著高于其历史平均水平，导致市盈率高达 27.8。尽管估值昂贵，人工智能股票，特别是 Alphabet 和 Meta Platforms，预计将在 2025 年超越标准普尔 500 指数。Alphabet 正在通过 Gemini 聊天机器人和 AI 概述增强其人工智能能力，这可能推动收入增长。然而，它面临关于垄断行为的潜在法律挑战。Meta Platforms 的股票也经历了显著增长，显示出在人工智能领域的强劲表现</p>

<p>The <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC -0.39%) is up 28% this year, which is almost <em>triple</em> its average annual gain going back to 1957. It follows an incredibly strong year in 2023, when the index jumped 26%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC -0.39%) 今年上涨了 28%，几乎是自 1957 年以来平均年增幅的三倍。这是在 2023 年表现极为强劲的基础上，届时该指数上涨了 26%。</p>
</div><p>Those gains have driven the S&amp;P to a relatively expensive valuation. It trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 27.8, which is a big premium to its long-term average of 18.1. That makes it very challenging to find value in this market.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些涨幅使得标准普尔 500 指数的估值相对昂贵。其市盈率（P/E）为 27.8，远高于其长期平均水平 18.1。这使得在这个市场中寻找价值变得非常具有挑战性。</p>
</div><p>Technology stocks are leading the S&amp;P higher at the moment, but those operating in the artificial intelligence (AI) space are generating particularly strong gains. That trend is likely to continue in 2025 as some of the world's largest tech companies spend record amounts of money to build AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，科技股正在推动标准普尔 500 指数上涨，但在人工智能（AI）领域运营的公司正产生特别强劲的收益。这一趋势可能会在 2025 年继续，因为一些全球最大的科技公司正在花费创纪录的资金来建设 AI 基础设施。</p>
</div><p>While AI stocks are some of the most expensive in the entire market right now, a couple of them still have the potential to beat the S&amp;P 500 in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 AI 股票目前是整个市场中最昂贵的股票之一，但其中一些仍然有潜力在 2025 年超越标准普尔 500 指数。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMjIvYS1jYWxjdWxhdG9yLXdpdGgtdGhlLW51bWJlci0yMDI1LW9uLXRoZS1zY3JlZW4tbGF5b25nLW9uLXRvcC1vZi1jYXNoLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F801122%2Fa-calculator-with-the-number-2025-on-the-screen-layong-on-top-of-cash.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>There is still some value in big tech</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大型科技公司仍有一些价值</h2>
</div><p>Last year, a Wall Street analyst used the term &#34;Magnificent Seven&#34; to describe a group of large-cap technology stocks that were leading the market higher. The group includes <strong>Nvidia</strong>, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Apple</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Tesla</strong>, <strong>Alphabet</strong>(GOOG -0.53%) (GOOGL -0.63%), and <strong>Meta Platforms</strong>(META -0.77%).</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，一位华尔街分析师用 “壮丽七巨头” 来形容一组大型科技股，这些股票正在推动市场上涨。该组包括 <strong>英伟达</strong>、<strong>微软</strong>、<strong>苹果</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>谷歌</strong>(GOOG -0.53%)(GOOGL -0.63%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -0.77%)。</p>
</div><p>Each one of them is involved in the AI race in some capacity. However, in terms of value, Alphabet and Meta Platforms stand out because of their relatively cheap P/E ratios:</p>
<div class="lb-trans"><p>他们每一个都以某种方式参与了 AI 竞赛。然而，就价值而言，谷歌和 Meta Platforms 因其相对便宜的市盈率而脱颖而出：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6b390faad9168d943dff09596b244edf.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6b390faad9168d943dff09596b244edf.png"/></p>
<p>PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Here's why both Alphabet and Meta have the potential to beat the S&amp;P 500 in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是谷歌和 Meta 有潜力在 2025 年超越标准普尔 500 指数的原因。</p>
</div><h2>The case for Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌的案例</h2>
</div><p>Alphabet is the parent company of Google, YouTube, self-driving car company Waymo, and more. The conglomerate built its own family of large language models (LLMs) called Gemini, which sit at the foundation of an AI chatbot by the same name. But the models also power several new AI features within Google Search.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌的母公司是 Alphabet，旗下拥有谷歌、YouTube、自动驾驶汽车公司 Waymo 等。该集团建立了自己的大型语言模型（LLMs）家族，称为 Gemini，这些模型是同名 AI 聊天机器人的基础。但这些模型也为谷歌搜索中的多个新 AI 功能提供支持。</p>
</div><p>Most of Alphabet's revenue comes from the advertising dollars generated by Google Search. It's the world's largest internet search engine with a market share of 90%, but its dominance is under threat from third-party AI chatbots like OpenAI's ChatGPT, which are changing the way people access information online.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的大部分收入来自谷歌搜索产生的广告收入。它是全球最大的互联网搜索引擎，市场份额达到 90%，但其主导地位正受到第三方 AI 聊天机器人（如 OpenAI 的 ChatGPT）的威胁，这些机器人正在改变人们在线获取信息的方式。</p>
</div><p>The Gemini chatbot is one way Alphabet is tackling those threats, but the company understands it also needs to change the user experience on Google Search. It launched AI Overviews earlier this year, which are AI-generated responses that appear at the top of traditional Google Search results. Overviews can include text, images, and links to third-party websites in order to give users faster access to information. The feature is rolling out to 100 countries right now, where it will serve 1 billion users per month.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gemini 聊天机器人是 Alphabet 应对这些威胁的一种方式，但该公司也明白需要改变谷歌搜索的用户体验。今年早些时候，它推出了 AI 概述，这是在传统谷歌搜索结果顶部出现的 AI 生成的响应。概述可以包括文本、图像和指向第三方网站的链接，以便用户更快地获取信息。该功能目前正在 100 个国家推出，每月将为 10 亿用户提供服务。</p>
</div><p>Links within Overviews receive more clicks than the same links in traditional search results, so the feature could become a significant revenue driver for Alphabet. Monetization is likely to be a point of focus in 2025 because investors are seeking a payoff for the tens of billions of dollars companies like Alphabet have spent to develop AI so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>概述中的链接点击率高于传统搜索结果中的相同链接，因此该功能可能成为 Alphabet 的重要收入来源。货币化可能在 2025 年成为一个重点，因为投资者希望看到 Alphabet 等公司为开发 AI 所花费的数百亿美元的回报。</p>
</div><p>There is one dark cloud hanging over Alphabet, and it's the main reason its stock is so cheap compared to the rest of the Magnificent Seven. The U.S. Department of Justice (DOJ) won a major court case this year, finding that the company engages in monopolistic practices to protect its dominance in the internet search industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，Alphabet 面临一个阴影，这也是其股票相较于其他壮丽七巨头如此便宜的主要原因。美国司法部（DOJ）今年赢得了一场重大诉讼，裁定该公司从事垄断行为以保护其在互联网搜索行业的主导地位。</p>
</div><p>The judge won't hand down Alphabet's punishment until mid-2025, but the DOJ wants the company to sell its Chrome internet browser, and maybe even its Android operating system, to eliminate some of the distribution channels it uses to maintain Google Search's market share. Those measures would certainly harm Alphabet, but on the flip side, it's also possible the company is hit with a simple fine instead.</p>
<div class="lb-trans"><p>法官将在 2025 年中期宣布对 Alphabet 的惩罚，但司法部希望该公司出售其 Chrome 浏览器，甚至可能出售其 Android 操作系统，以消除其维持谷歌搜索市场份额的一些分销渠道。这些措施无疑会对 Alphabet 造成伤害，但另一方面，该公司也可能仅仅面临一笔罚款。</p>
</div><p>Many tech analysts predict this case will be tied up in the courts for years as Alphabet goes through the appeals process. As a result, it will be business as usual for now, so investors might be better off focusing on the company's efforts in the AI space.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多科技分析师预测，这起案件将在法院纠缠多年，因为 Alphabet 将经历上诉过程。因此，目前将继续正常运营，投资者可能更好地关注该公司在 AI 领域的努力。</p>
</div><p>Wall Street's consensus forecasts (provided by Yahoo) suggest Alphabet will generate record-high revenue and earnings in 2025. I'm not suggesting its stock will rise enough to trade in line with the average P/E ratio of the Magnificent Seven (which is 50.4). But even if it aligns with the 34.9 P/E ratio of the <strong>Nasdaq-100</strong> technology index, that implies an upside of 38% from here, which would almost certainly be enough to beat the S&amp;P 500 in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的共识预测（由 Yahoo 提供）表明，Alphabet 将在 2025 年创造创纪录的收入和收益。我并不是说其股票会涨到与壮丽七巨头的平均市盈率（50.4）相当。但即使它与 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数的 34.9 市盈率相符，这也意味着从这里有 38% 的上涨空间，这几乎肯定足以在 2025 年超越标准普尔 500 指数。</p>
</div><h2>The case for Meta Platforms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 的案例</h2>
</div><p>Meta Platforms stock is up by almost 80% this year, yet it's <em>still</em> cheaper than most Magnificent Seven stocks. I think it will carry its momentum into 2025 for a few reasons, but they mostly relate to the company's efforts in the AI space.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta Platforms 的股票今年上涨了近 80%，但仍然比大多数壮丽七巨头的股票便宜。我认为它将在 2025 年继续保持这种势头，原因有几个，但主要与该公司在 AI 领域的努力有关。</p>
</div><p>The content feeds within Meta's Facebook and Instagram social networks are increasingly powered by AI. People will usually spend more time on those platforms if Meta can show them more of the posts they enjoy viewing, which means they see more ads and generate more revenue for the company. During the third quarter of 2024 (ended Sept. 30), CEO Mark Zuckerberg said AI-powered recommendations have driven an 8% increase in the amount of time users spend on Facebook this year and a 6% increase for Instagram.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的 Facebook 和 Instagram 社交网络中的内容推送越来越多地由 AI 驱动。如果 Meta 能够向用户展示更多他们喜欢查看的帖子，人们通常会在这些平台上花费更多时间，这意味着他们会看到更多广告，从而为公司创造更多收入。在 2024 年第三季度（截至 9 月 30 日），首席执行官马克·扎克伯格表示，AI 驱动的推荐使得用户在 Facebook 上花费的时间增加了 8%，在 Instagram 上增加了 6%。</p>
</div><p>Meta also launched an assistant called Meta AI last year, and it's now available in each of the company's apps. It can answer complex questions, generate images, offer ideas for fun activities with your friends, and even settle debates in your group chat. It already has more than 500 million monthly active users, and while it's free to use, there will be opportunities to monetize it in the future. For example, businesses might pay money to place a product link within Meta AI's response to a relevant question.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 去年还推出了一款名为 Meta AI 的助手，现在已在公司所有应用中可用。它可以回答复杂问题、生成图像、提供与朋友一起进行有趣活动的创意，甚至可以解决你们群聊中的争论。它目前已有超过 5 亿的月活跃用户，虽然使用是免费的，但未来将有机会进行货币化。例如，企业可能会支付费用在 Meta AI 对相关问题的回答中放置产品链接。</p>
</div><p>Meta AI is powered by Llama, a family of LLMs that Meta developed in-house. Llama is open source, so millions of developers regularly dig through the code, which allows Meta to rapidly identify bugs and ship improvements more quickly. So far, Llama has been downloaded more than 600 million times, making it the most popular family of open-source LLMs in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta AI 由 Llama 驱动，Llama 是一系列 Meta 自主开发的大型语言模型（LLMs）。Llama 是开源的，因此数百万开发者定期查看代码，这使得 Meta 能够快速识别错误并更快地推出改进。截至目前，Llama 的下载量已超过 6 亿次，成为全球最受欢迎的开源大型语言模型系列。</p>
</div><p>Meta plans to launch Llama 4 next year, which Zuckerberg hopes will be the most powerful in the industry. The company is on track to spend up to $40 billion on AI data center infrastructure this year in order to build enough computing capacity to bring Llama 4 to life. Simply put, bigger LLMs lead to smarter AI software, so Meta hopes its investments will pay off over the long term by creating new opportunities to generate revenue through features like Meta AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 计划在明年推出 Llama 4，扎克伯格希望它能成为行业中最强大的模型。公司计划在今年花费高达 400 亿美元用于 AI 数据中心基础设施，以建立足够的计算能力来实现 Llama 4。简单来说，更大的大型语言模型会导致更智能的 AI 软件，因此 Meta 希望其投资能够在长期内带来回报，通过 Meta AI 等功能创造新的收入机会。</p>
</div><p>Despite the strong gain in Meta stock this year, it would have to rise by another 19.5% in order for its current P/E ratio of 29.2 to match the 34.9 P/E ratio of the Nasdaq-100. Wall Street also thinks Meta will grow its earnings per share by 12% in 2025, which could pave the way for even more upside in its stock. With all of that in mind, I think it's a great candidate to beat the S&amp;P 500 next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Meta 股票今年强劲上涨，但它还需要再上涨 19.5%，才能使其当前的市盈率 29.2 与纳斯达克 100 的 34.9 市盈率相匹配。华尔街还认为 Meta 将在 2025 年实现每股收益增长 12%，这可能为其股票带来更大的上涨空间。考虑到这一切，我认为它是明年超越标准普尔 500 指数的优秀候选者。</p>
</div>

2 Spectacular Artificial Intelligence (AI) Stocks Primed to Beat the S&P 500 in 2025

- 标普 500 指数今年上涨 28%，远超历史平均水平。  
- 大型科技股，尤其是人工智能领域的公司，推动了这一增长。  
- 谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 可能在 2025 年超越标普 500。

两只极具潜力的人工智能（AI）股票有望在 2025 年跑赢标普 500 指数