DWS：预计美联储在 12 月会议后将放慢降息步伐 未来财政和贸易政策仍是主要的未知因素

智通财经 APP 获悉，DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 就美国 12 月 FOMC 会议发表评论称，近期美国的经济数据好坏参半，虽然劳动力市场看似于波动中趋于疲软，但通胀仍然表现顽固。最新的 11 月份消费者物价指数 (CPI) 符合预期，虽然显示价格涨幅持续放缓，但近几个月势头显然有所减弱。尽管如此，遏制通胀仍取得一定进展，进一步降息的机会仍然存在，但同时预计美联储在 12 月会议后将放慢降息步伐。除此之外，未来财政和贸易政策仍是主要的未知因素。

美联储主席鲍威尔在上次会议中明确表示不要过度假设或预期，但至少应该将延长《减税与就业法案》条款纳入未来展望考量。与其他政策提案 (如减税、关税或移民) 不同，国会议员似乎在延长现有刺激措施方面达成了一定的共识。因此，家庭和企业可能会预期国内需求将更加强劲，因此可能增加招聘或维持现有消费。

美联储将发出需要更长时间将利率下调至中性 (预计在 3% 至 3.5% 之间)的讯号。因此，预计局方即将发布的经济预测摘要，将显示 2025 年经济将持续强劲增长，但减息次数将减少，而通胀略微上升。DWS 已将 2025 年底前的减息预测从 5 次下调至 3 次 (包括 12 月的一次)。在时间安排方面，预计美联储可能在 2025 年上半年改为每季度调整一次，然后在下半年暂停利率政策的正常化步伐。