禁止 TikTok 对 Meta Platforms 来说是个好消息，但它也突显了一个巨大的风险

近年来，Meta Platforms（META -3.59%）面临的最大威胁是 TikTok。Meta 对此的回应是推出 Instagram Reels，允许用户像在 TikTok 上一样轻松浏览快速视频。如果 TikTok 最终在美国被禁，Meta 可能在多个方面受益：更多用户转向 Instagram，以及更多广告资金流向其平台。

这可能为业务带来巨大的增长机会，但也提醒投资者公司在长期面临的一个重大风险：竞争加剧。

Meta 的收入增长将会增加吗？

TikTok 的禁令可能最早在下个月生效。这意味着该社交媒体应用将无法从应用商店下载。用户如果已经在手机上安装了该应用，仍然可以技术上使用，但没有更新的情况下，最终可能会停止正常工作。

美国政府以担心中国政府干预该应用为由，希望 TikTok 被出售给一家中国以外的公司。截止日期定在 2025 年 1 月 19 日，如果 TikTok 在那之前没有被出售，该应用可能会迅速从应用商店下架。

对 Meta 来说，这将有效地几乎消除其在美国市场的一个严重竞争对手。Meta 可能会成为禁令的一个大受益者，因为广告商在接触美国受众的方式减少的情况下，可能会倾向于在 Meta 的社交媒体应用上花费更多广告费用。

Meta 的业务已经相当不错。其应用家族（包括 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp）在 2024 年前九个月的销售额达到了 1150 亿美元，同比增长超过 22%。更快的增长率可能使该股票在明年成为更热门的投资选择。

TikTok 禁令凸显了 Meta 投资者的一个重大担忧

消除一个大竞争对手无疑对 Meta 来说是个好消息，但由于此原因股价飙升也突显了一个潜在的担忧：其应用可能无法抵御严重的竞争者。根据皮尤研究中心最近对美国青少年的调查数据显示，仅有 32% 的青少年使用 Facebook，23% 使用 WhatsApp。Instagram 的使用率上升到 61%，但仍低于 TikTok 的 63%——即使在禁令的威胁笼罩之下。

Meta 的战略往往严重依赖于复制其他平台。这种反应式的方法可以帮助其追赶新兴或更好的应用，但也意味着如果出现新的威胁，它可能会变得脆弱。即使复制竞争对手也不一定能带来成功。Meta 在 2023 年推出了 Threads，类似于 X（前身为 Twitter）。但它似乎也未能引起年轻受众的共鸣，仅有 6% 的青少年表示他们使用该平台，而使用 X 的比例为 17%。

在 Instagram 之外，该公司在赢得年轻受众方面遇到了困难。它在这一人群中的表现可以很好地预测其未来表现，因为许多用户可能会在他们偏爱的社交媒体平台上停留多年。随着 Reddit 发展其广告业务和游戏平台 Roblox 努力提供独特的广告机会，广告商在未来针对年轻受众时将有更多选择，即使 TikTok 被禁。这可能对 Meta 构成重大问题。

Meta Platforms 的股票值得购买吗？

截至周一收盘，Meta Platforms 的股票在 2024 年上涨了超过 76%。这是一只炙手可热的股票，很多乐观情绪基于 TikTok 禁令即将生效的假设。即使这一点看起来已经是定局，但这并不足以使其成为一个稳妥的买入选择。

Meta 的股票交易价格超过其过去收益的 29 倍，但如果明年经济条件放缓，公司缩减广告支出，这一倍数可能会进一步上升。该社交媒体股票处于历史高位，或许过于乐观的估值让我今天不建议投资，因为调整可能已经迫在眉睫。

其缺乏创新和依赖复制功能以及反应式公司的特性是我对 Meta 在长期表现不乐观的原因。我不相信该公司未来会成为广告商的首选，因为 Meta 的平台可能在更大的竞争中挣扎。其高估值应该使投资者在当前对该股票保持谨慎。