<p>这是商业中的一个重要教训——未能适应的公司会落后。一个熟悉的例子是 Blockbuster Video，它本可以以 5000 万美元收购 <strong>Netflix</strong>，但首席执行官没有看到这个想法的价值。如今，Netflix 的市值接近 4000 亿美元，而 Blockbuster 已经成为历史。</p>
<p><strong>英特尔</strong>(INTC 1.45%) 正经历类似的情况，尽管不是那么永久。英特尔不太可能倒闭；然而，错过智能手机（下面会详细说明）、最近未能拥抱人工智能（AI）以及其他失误使得公司陷入困境。证明在于结果。<strong>Nvidia</strong> 的股票飙升，而英特尔的股票却暴跌：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png"/></p>
<p>INTC 数据来源于 YCharts</p>
<p>英特尔现在正在进行急需的领导层变更，但扭转局面需要时间。与此同时，下面这两只 AI 股票可能会表现更好。</p>
<h2>Arm Holdings</h2>
<p>当英特尔错过为 iPhone 提供芯片的机会时，这对它来说是一次毁灭性的打击，而对 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%) 来说则是一次巨大的机遇。基于 Arm 的芯片占全球智能手机的 99% 以上。谈到市场主导地位，Arm 并不制造实际的芯片；它设计芯片的框架（称为架构），并将设计授权给其他公司，尤其是科技巨头。Arm 通过授权和包含其芯片架构的产品的版税赚钱。</p>
<p>Arm 的收入在截至 9 月 30 日的 2025 财年第二季度创下 844 百万美元的纪录，同比增长 5%。由于一些授权收入的时机问题，增长受到抑制，因此 Arm 预计下季度将实现 13% 的增长，财年将实现 22% 的增长，基于其指导的中点。Arm 商业模式的一个最佳特点是持久的收入。如下所示，该公司仍然会从几十年前开发的产品中获得版税。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Arm Holdings。</p>
<p>这一策略提供了稳定的销售并提升了盈利能力，因为与多年以前开发的产品相关的成本很少。</p>
<p>Arm 有多个销售领域，包括移动、云计算、汽车和物联网（IoT）。截至 2024 财年，该公司在汽车市场占有 41% 的市场份额，在云计算中占 15%，在物联网中占 54%，在移动领域占 99%。Arm 在多个领域的市场主导地位为其增长前景带来了良好预期。</p>
<p>截至目前，Arm 的股价在 2024 年上涨了 93%，市值达 1530 亿美元。这意味着其交易价格为其本财年销售指导中点的 39 倍，价格相当高。然而，Arm 最终将会适应其估值。有兴趣的投资者应考虑定投，以降低在短期高位买入的风险，并利用股价可能的回调。</p>
<h2>Marvell Technology</h2>
<p>你无疑听说过 Nvidia，这家市值超过 3 万亿美元的数据中心巨头。Nvidia 提供高性能的图形处理单元（GPU），以实现闪电般的数据处理速度。但 Nvidia 并不是孤军奋战。数据中心还需要其他基础设施，如光互连、交换机、控制器等，而这些都是 <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) 生产的。</p>
<p>巨型数据中心正在快速建设。例如，<strong>亚马逊</strong> 刚刚宣布在俄亥俄州投资 100 亿美元，<strong>微软</strong> 在多个州启动了数十亿美元的项目，而埃隆·马斯克的 xAI 超级计算机预计将包含 100 万个 GPU。这些巨大的建设为 Marvell 带来了巨大的顺风，Marvell 预计到 2028 年总市场机会将达到 750 亿美元。</p>
<p>Marvell 在最新的财报中收入达到 15 亿美元，2025 财年第三季度（截至 11 月 2 日）增长 7%。数据中心占总销售额的 11 亿美元，同比增长 98%。Marvell 预计下季度总销售增长将加速至 26% 或 18 亿美元。</p>
<p>Marvell 尚未实现盈利；然而，许多重大费用是非现金的，如折旧、重组费用和基于股票的补偿。该公司在上个季度报告了令人印象深刻的非 GAAP（调整后）营业利润率为 30%。</p>
<p>在华尔街，36 位分析师中有 33 位对该股票给予买入或强烈买入评级，但平均目标价为每股 118 美元，略低于截至目前的 123 美元价格。随着收入的加速，分析师们可能会开始提高他们的目标价。不过，投资者应考虑使用上述提到的相同风险缓解购买技巧。</p>
<p>希望英特尔的转型能够迅速而成功。但它还有很长的路要走。与此同时，像 Marvell 和 Arm Holding 这样的 AI 股票具有更大的动能和上行空间。</p>

迈威尔科技

英特尔

<p>这篇文章讨论了英特尔因未能适应市场变化而面临的挑战，特别是在人工智能（AI）和智能手机领域。文章强调了 Arm Holdings 和迈威尔科技作为潜在投资机会的成功。Arm 在智能手机芯片市场占据主导地位，并且正在经历显著的收入增长，而迈威尔则受益于蓬勃发展的数据中心行业。预计这两家公司将超越正在经历领导层变动并且恢复之路漫长的英特尔</p>

<p>It's an important lesson in business -- companies that fail to adapt fall behind. One familiar example is Blockbuster Video, which could have purchased <strong>Netflix</strong> for $50 million, but the CEO didn't see any value in the idea. Netflix is now worth nearly $400 billion, while Blockbuster is history.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是商业中的一个重要教训——未能适应的公司会落后。一个熟悉的例子是 Blockbuster Video，它本可以以 5000 万美元收购 <strong>Netflix</strong>，但首席执行官没有看到这个想法的价值。如今，Netflix 的市值接近 4000 亿美元，而 Blockbuster 已经成为历史。</p>
</div><p><strong>Intel</strong>(INTC 1.45%) is experiencing something similar although not as permanent. It's unlikely that Intel will go out of business; however, missing out on smartphones (more on this below), the recent failure to embrace artificial intelligence (AI), and other missteps have the company reeling. The proof is in the pudding. <strong>Nvidia</strong> stock has skyrocketed, while Intel has crashed:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特尔</strong>(INTC 1.45%) 正经历类似的情况，尽管不是那么永久。英特尔不太可能倒闭；然而，错过智能手机（下面会详细说明）、最近未能拥抱人工智能（AI）以及其他失误使得公司陷入困境。证明在于结果。<strong>Nvidia</strong> 的股票飙升，而英特尔的股票却暴跌：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png"/></p>
<p>INTC data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>INTC 数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Intel is undergoing a much-needed leadership change now, but turnarounds take time. Meanwhile, these two AI stocks below could outperform.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔现在正在进行急需的领导层变更，但扭转局面需要时间。与此同时，下面这两只 AI 股票可能会表现更好。</p>
</div><h2>Arm Holdings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Arm Holdings</h2>
</div><p>When Intel missed out on supplying the chips for the iPhone, it was a devastating blow and a massive boon for <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%). Arm-based chips are in more than 99% of global smartphones. Talk about dominating the market. Arm doesn't make the actual chips; it designs the framework (which it calls the architecture) for the chips and licenses the designs to other companies, notably the tech giants. Arm makes money from licensing and royalties for products containing its chip architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>当英特尔错过为 iPhone 提供芯片的机会时，这对它来说是一次毁灭性的打击，而对 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%) 来说则是一次巨大的机遇。基于 Arm 的芯片占全球智能手机的 99% 以上。谈到市场主导地位，Arm 并不制造实际的芯片；它设计芯片的框架（称为架构），并将设计授权给其他公司，尤其是科技巨头。Arm 通过授权和包含其芯片架构的产品的版税赚钱。</p>
</div><p>Arm's revenue hit a record $844 million last quarter, the second quarter of fiscal 2025, ended Sept. 30, on 5% year-over-year growth. Growth was throttled due to the timing of some licensing revenue, so Arm expects 13% growth next quarter and 22% for the fiscal year, based on the midpoint of its guidance. One of the best things about Arm's business model is lasting revenue. As shown below, the company still receives royalties for products developed decades ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 的收入在截至 9 月 30 日的 2025 财年第二季度创下 844 百万美元的纪录，同比增长 5%。由于一些授权收入的时机问题，增长受到抑制，因此 Arm 预计下季度将实现 13% 的增长，财年将实现 22% 的增长，基于其指导的中点。Arm 商业模式的一个最佳特点是持久的收入。如下所示，该公司仍然会从几十年前开发的产品中获得版税。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F801103%2Farm.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Arm Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Arm Holdings。</p>
</div><p>This strategy provides consistent sales and boosts profitability since few costs are associated with products developed years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一策略提供了稳定的销售并提升了盈利能力，因为与多年以前开发的产品相关的成本很少。</p>
</div><p>Arm has several sales verticals, including mobile, cloud computing, automotive, and the Internet of Things (IoT). As of fiscal 2024, the company held 41% of the market share in automotive, 15% in cloud, 54% in IoT, and 99% in mobile. Arm's market dominance in several sectors bodes well for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 有多个销售领域，包括移动、云计算、汽车和物联网（IoT）。截至 2024 财年，该公司在汽车市场占有 41% 的市场份额，在云计算中占 15%，在物联网中占 54%，在移动领域占 99%。Arm 在多个领域的市场主导地位为其增长前景带来了良好预期。</p>
</div><p>As of this writing, Arm's stock price has appreciated 93% so far in 2024, giving it a $153 billion market cap. This means it trades for 39 times its midpoint sales guidance for this fiscal year, quite a steep price. However, Arm will eventually grow into its valuation. Interested investors should consider dollar-cost averaging to lessen the risk of buying at a near-term high and take advantage of potential dips in the stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Arm 的股价在 2024 年上涨了 93%，市值达 1530 亿美元。这意味着其交易价格为其本财年销售指导中点的 39 倍，价格相当高。然而，Arm 最终将会适应其估值。有兴趣的投资者应考虑定投，以降低在短期高位买入的风险，并利用股价可能的回调。</p>
</div><h2>Marvell Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Marvell Technology</h2>
</div><p>You have undoubtedly heard of Nvidia, the world's data center beast with a $3 trillion-plus market value. Nvidia provides high-powered graphic processing units (GPUs) that facilitate lightning-speed data processing. But Nvidia doesn't act alone. Data centers also need other infrastructure, like the optical interconnects, switches, controllers, and more that <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) produces.</p>
<div class="lb-trans"><p>你无疑听说过 Nvidia，这家市值超过 3 万亿美元的数据中心巨头。Nvidia 提供高性能的图形处理单元（GPU），以实现闪电般的数据处理速度。但 Nvidia 并不是孤军奋战。数据中心还需要其他基础设施，如光互连、交换机、控制器等，而这些都是 <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) 生产的。</p>
</div><p>Gigantic data centers are being built at a brisk pace. For instance, <strong>Amazon</strong> just announced a $10 billion investment in an Ohio center, <strong>Microsoft</strong> has broken ground on billion-dollar projects in several states, and Elon Musk's xAI supercomputer is forecast to contain 1 million GPUs. These massive builds are tremendous tailwinds for Marvell, which expects a total market opportunity of $75 billion by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>巨型数据中心正在快速建设。例如，<strong>亚马逊</strong> 刚刚宣布在俄亥俄州投资 100 亿美元，<strong>微软</strong> 在多个州启动了数十亿美元的项目，而埃隆·马斯克的 xAI 超级计算机预计将包含 100 万个 GPU。这些巨大的建设为 Marvell 带来了巨大的顺风，Marvell 预计到 2028 年总市场机会将达到 750 亿美元。</p>
</div><p>Marvell's revenue hit $1.5 billion in the latest period, the third quarter of its fiscal 2025, ended Nov. 2, on 7% growth. The data center accounted for $1.1 billion of total sales, a 98% year-over-year increase. Marvell expects to accelerate total sales growth next quarter to 26% or $1.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvell 在最新的财报中收入达到 15 亿美元，2025 财年第三季度（截至 11 月 2 日）增长 7%。数据中心占总销售额的 11 亿美元，同比增长 98%。Marvell 预计下季度总销售增长将加速至 26% 或 18 亿美元。</p>
</div><p>Marvell isn't operating profitably yet; however, many significant expenses are non-cash, like depreciation, restructuring charges, and stock-based compensation. The company reported an impressive non-GAAP (adjusted) operating margin of 30% last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvell 尚未实现盈利；然而，许多重大费用是非现金的，如折旧、重组费用和基于股票的补偿。该公司在上个季度报告了令人印象深刻的非 GAAP（调整后）营业利润率为 30%。</p>
</div><p>On Wall Street, 33 of 36 analysts rate the stock a buy or strong buy, yet the average price target is $118 per share, slightly lower than the $123 price as of this writing. The analysts will probably begin increasing their targets as revenue accelerates. Still, investors should consider using the same risk mitigation buying techniques mentioned above.</p>
<div class="lb-trans"><p>在华尔街，36 位分析师中有 33 位对该股票给予买入或强烈买入评级，但平均目标价为每股 118 美元，略低于截至目前的 123 美元价格。随着收入的加速，分析师们可能会开始提高他们的目标价。不过，投资者应考虑使用上述提到的相同风险缓解购买技巧。</p>
</div><p>Hopefully, Intel's turnaround will be swift and successful. But it has a long way to go. In the meantime, AI stocks like Marvell and Arm Holding have much more momentum and upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>希望英特尔的转型能够迅速而成功。但它还有很长的路要走。与此同时，像 Marvell 和 Arm Holding 这样的 AI 股票具有更大的动能和上行空间。</p>
</div>

Should You Forget Intel and Buy 2 Artificial Intelligence (AI) Stocks Right Now?

- 企业未能适应市场变化将面临困境，Blockbuster 和 Intel 是典型例子。  
- Arm Holdings 在智能手机市场占据 99% 份额，收入持续增长。  
- Marvell Technology 受益于数据中心建设，预计未来销售将加速增长。  

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