多年以后，当投资者们回想起 2024 年时，必然将会想起那些叱咤风云的受益于人工智能大热潮的股票，以及那些虽然蹭到 AI 风口，但因公司自身特定问题而意外暴跌的股票。钟情于美股科技股的投资者们对于 2024 年印象将更加深刻，这一年 “人工智能交易” 的看涨情绪愈发疯狂，像英伟达 (NVDA.US) 和 Meta Platforms(META.US) 这样的大型科技巨头兼指数高权重股，连续两年带领标普 500 指数大幅上涨并且携手该基准指数屡创新高。除了大型科技巨头，还有许多其他类型的热门股票交易。随着微软、亚马逊以及谷歌等科技巨头们在人工智能上的巨额投入，不仅推动了 AI 芯片、数据中心网络设备、电力设备以及服务器制造商等 AI 基础设施供应公司的股价大涨，还带动了聚焦 AI 应用的软件股、为数据中心提供庞大电力支持的电力巨头们——比如 Vistra(VST.US)，甚至那些拥有大量用于开发人工智能大模型数据的科技公司股价大幅上涨——比如有着 “美版贴吧” 称号的 Reddit(RDDT.US)。来自 Truist Advisory Services 的股票策略部门董事总经理斯科特•尤沙克表示：“那些不是类似英伟达与台积电那样首批受益 AI 热潮的科技公司正开始看到业绩与股价共同增长。目前，人工智能是科技股中值得关注的领域，但我们预计到 2025 年，科技股将有相比于这几年名单范围更广泛的股价表现，除了大型科技巨头以及芯片股之外的一些科技公司也将有非常亮眼的表现。”这一年在美股的科技股市场也发生了许多如好莱坞电影般戏剧性的事件，其中最受欢迎的人工智能硬件公司之一同时也是 2023 年 AI 超级大牛股之一的超微电脑 (SMCI.US) 因自身的严重会计问题而导致股价持续暴跌，甚至威胁到其公司能否在美股正常上市交易。一家来自美国的老牌芯片巨头——英特尔 (INTC.US)，虽然也受益于 AI 热潮，但是相比于其长期竞争对手英伟达与 AMD 来说堪称 AI 军备竞赛之下的最大输家，最关键的是该公司的扭亏为盈计划遭遇重大挫折，公司基本面持续恶化导致股价暴跌，最终导致其首席执行官被迫离职。以下是根据华尔街分析师普遍观点，所汇总的 5 只在美股市场交易热度最高，且频繁出现在金融媒体头条的股票标的 2024 年年度综述，以及对于每只股票在 2025 年股价走势的展望。从 2024 年股价表现来看，Reddit、Palantir 以及 Vistra 因人工智能相关业务大规模拓展而推动股价飙升;英特尔和超微电脑则因公司特定问题而出现股价频繁暴跌。Reddit有着 “美版贴吧” 称号的社交媒体公司 Reddit 在三月份的首次公开募股受到了全球投资者热烈欢迎，但很少有人预料到 IPO 以来的投资收益能够达到如此疯狂的程度。自上市以来，这家社交媒体网络所有者的股价涨幅达到惊人的 382%，部分得益于与 OpenAI 和谷歌等 AI 领域的领导者们签订的训练数据许可协议，这些公司利用 Reddit 庞大的独家自有数据资源来训练它们的大型语言模型。再加上 Reddit 正在进行的专项投资以更好地从其用户群中获利，这促成了 10 月份无比强劲的季度业绩报告和业绩展望，推动该公司股价继续飙升。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/69fe6a7a34ef4788bc2a5098c63f9b33?x-oss-process=style/lg" alt="1734657107(1).png" width="785" height="459" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/69fe6a7a34ef4788bc2a5098c63f9b33"/></figure>根据摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克近期发布的研报，过去六个月里，Reddit 的股价表现远超 Meta 及其他社交媒体同行，且在 2025 年仍有非常宽阔的上涨空间。他于本月早些时候将该股评级上调至 “增持”，并表示与 AI 领军者们达成的训练协议、用户参与度提升和广告举措将继续推动业绩与股价增长。摩根士丹利对于 Reddit 12 个月的目标股价从华尔街的最低目标价大幅提高到华尔街最高目标价，几乎翻了两番，上调至 200 美元。相比之下，Reddit 股价在周四收于 163.720 美元。大摩在这份看涨研报中写道：“今年迄今为止，我们对于 Reddit 的悲观立场是错误的。”“但当我们展望 2025 年时，我们认为我们并没有完全错过这个正在迅速推出一系列用户交互模式以及新广告计划的规模化扩展平台。”统计数据显示，社交媒体公司 Reddit 在 10 月份的月度表现最好，上涨幅度高达 81%，因为 Reddit 的业绩以及前景展望均大幅超出预期，这表明其在广告技术方面的投资正在取得积极回报，并且 Reddit 大规模高价值的用户生成内容为谷歌以及 OpenAI 等 AI 领域领导者们训练大型语言模型提供了丰富的数据源，这也是该公司业绩增长的重要来源。Reddit 通过多元化业务营收来源 (比如 AI 训练数据许可以及广告业务) 和用户增长，实现了盈利能力大幅提升。此外，Reddit 平台上的各类生成式人工智能应用不仅大幅提高 Reddit 用户们的体验以及用户忠诚度，还开辟了新的创收渠道，大幅增强了公司的基本面稳健性。Palantir Technologies当前很少有软件公司能够从人工智能服务中持续实现 50% 以上高增速销售额，但 Palantir(PLTR.US) 却是一个典型例外。美国政府以及各大企业对其全面结合 Palantir 数据分析生态的人工智能产品的无比强劲需求激发了增长曲线，预计 2024 年的整体销售额有望增长 26%，高于上一年的 17%。2024 年，该公司的股价大幅上涨了 332%，市值从年初的 370 亿美元飙升至当前的近 1700 亿美元。下周，该科技股将正式加入纳斯达克 100 指数。意味着将使 “AI 超级大牛股” Palantir 正式进入在全球投资热度颇高的 Invesco QQQ Trust ETF(QQQ.US) 的股票覆盖范围，该 ETF 产品追踪纳斯达克 100 指数。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c925f4a0dc98aac3aa8e180f1bedf666?x-oss-process=style/lg" alt="1734657132(1).png" width="803" height="463" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c925f4a0dc98aac3aa8e180f1bedf666"/></figure>聚焦于 “AI+ 数据分析” 的数据软件巨头 Palantir 三季度营收大幅超过分析师预期，并上调当期营收展望，主要因美国联邦政府以及企业对其基于生成式 AI 的应用软件需求愈发旺盛。PalantirQ3 营收 7.26 亿美元，同比超增长 30%，远超预期，净利润几乎翻番创下该公司新高;更重磅的是，Palantir 预计 2024 年美国商业营收将大幅增长超 50% 。Palantir 的生成式 AI 平台 “AIP” 与 Palantir 现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用 Palantir 核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。该平台支持一系列人工智能技术驱动的应用，从物料短缺自动化管理、物流和供应链优化到预测性维护和威胁检测等复杂算力场景。尽管今年股价狂飙式上涨之后，一些华尔街分析师对于该股持十分谨慎的态度，但 Wedbush 的分析师团队认为，随着人工智能推动的业绩增长预期大幅升温，2025 年该股将带来更大规模投资收益。根据彭博汇编的分析师统计数据显示，Palantir 的市盈率超过 150x，是标普 500 指数中估值第二昂贵的股票，仅次于 Ventas 公司。在彭博追踪的 22 位华尔街分析师中，只有三位对 Palantir 给出了 “买入” 评级，凸显出华尔街对于股价屡创新高的 Palantir 的谨慎立场。Vistra随着 ChatGPT 等人工智能应用席卷全球，全球各大数据中心的能源需求如此巨大，以至于今年一些长期以来不受市场青睐的公用事业股票进入了华尔街顶级投资机构的视野。全球对于人工智能训练/推理密切相关联的 AI 算力需求加速，本来已是 “吞电巨兽” 的数据中心对电力资源的需求预计在未来几年将持续激增。规模随 AI 芯片猛烈需求而呈指数级扩张的高耗能 AI 数据中心背后离不开电力供应这一核心基础，这也是 “AI 尽头是电力” 这一市场观点的由来。根据波士顿咨询公司预测数据，数据中心仅仅在美国的电力消耗中所占的份额预计将增加两倍，从 2022 年的 126 太瓦时增至 2030 年的 390 太瓦时。太瓦时用于描述最为庞大的电力量级别，通常用于国家级别的能源统计、大型能源项目的规划和评估。大型工业设施，如超级钢铁厂，在一年中可能也就消耗不到 10 太瓦时的电力。美国电力生产商 Vistra Corp.是 2024 年标普 500 指数中股票表现最佳的成分股票，涨幅高达 256%，甚至超过了英伟达今年迄今高达 164% 的涨幅。涨幅更加强劲的 Palantir 则在 9 月才被纳入标普 500 指数。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/eccb8b9ca962327fde9f2c4d5a44917b?x-oss-process=style/lg" alt="1734657153(1).png" width="796" height="449" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/eccb8b9ca962327fde9f2c4d5a44917b"/></figure>Vistra 的营收规模 2024 年以来因耗电规模巨大的数据中心而大幅增长，随着一些政府机构以及美国科技巨头们承诺明年将在人工智能领域投入更大规模资金，尤其是将斥巨资建设与扩建耗电量巨大的数据中心，电力和其他基础设施提供商的前景看起来十分乐观。数据中心可谓 AI 时代最核心的大型基础设施项目，对于 ChatGPT 等生成式人工智能应用的高效率运作以及 GPT-4o 等 AI 大模型更新迭代至关重要。根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到 2025 年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少 40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着 ChatGPT 等 AI 应用的算力需求仍然庞大。花旗分析团队强调，人工智能 (AI) 的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端 “人工智能代理” 这一火热的 AI 应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建全球数据中心。Vistra 及其电力同行 Constellation Energy Corp(CEG.US) 在美国公用事业公司中尤为突出，因为它们的定位是独立发电商，这意味着它们以市场价格出售电力，这与一些受美国政府监管的公用事业公司截然不同。英特尔进入 2024 年，芯片股投资者们的乐观情绪提振了英特尔公司的股价，他们认为这家陷入困境的老牌芯片制造商的经营状况将因芯片代工业务好转以及 AI PC 渗透率增长而全面扭转。然而，这种押注在今年可谓大错特错，也许芯片代工业务与 AI PC 将带领英特尔走出泥潭，但绝对不是今年。英特尔股价今年迄今已下跌 62%，它进一步落后于英伟达以及 AMD 等 PC 与数据中心芯片领域的竞争对手，同时面临着建设新工厂和投资 2nm 及以下芯片生产技术所带来的成本不断增加。8 月，该公司终于顶不住芯片代工业务长期以来的烧钱压力，暂停派发了自 1992 年以来一直实行的股息，并宣布了一项裁员高达 1.5 万人的计划。首席执行官帕特·盖尔辛格在本月初被迫离职。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2ccac7ab58c435d08426a76694a63c2b?x-oss-process=style/lg" alt="1734657180(1).png" width="798" height="451" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2ccac7ab58c435d08426a76694a63c2b"/></figure>在董事会寻找盖尔辛格的永久继任者期间，英特尔由两位临时首席执行官管理，由于缺乏一位核心掌舵者，英特尔的未来之路似乎比以往任何时候都更加模糊。关于芯片代工战略会否发生变化，尤其是英特尔是否将继续坚持追赶 “芯片代工之王” 台积电的芯片代工雄心壮志，以及公司是否会进行分拆来缓解现金流危机的问题，可能在未来几个月内都无法得到解答。在彭博社追踪的超过 50 名华尔街分析师中，仅有 7 人建议购买英特尔股票。有看涨英特尔的分析师指出，18A 高端芯片制造工艺进程将是决定英特尔芯片代工业务未来命运的关键。“18A” 等 A 系列芯片制造类别，既指英特尔规划的 1.8nm 工艺芯片，也指英特尔所规划的 3D chiplet 先进封装工艺路线图。英特尔资深高管纳加·钱德拉塞卡兰 12 月初在瑞银举办的一场活动中表示，尽管面临一些技术问题与执行困难，但已经达到了几个关键里程碑。“现在这个节点上没有什么实质性的挑战。剩下的基本是克服产量挑战、缺陷密度挑战。”在英特尔的芯片代工规划中，英特尔将为任何公司代工芯片，其中也包括长期竞争对手英伟达与 AMD;盖尔辛格曾经预测，到 2030 年英特尔的芯片代工业务达到全球第二规模，其规模可能仅略输于芯片代工之王台积电。超微电脑超微电脑 (即 Super Micro Computer Inc.) 在今年上半年看起来仍然势不可挡，因为马斯克创立的 xAI 以及各大人工智能领军者继续向该公司抛来 AI 服务器订单，它们的数据中心对于 AI 服务器需求可谓飙升。由于超微电脑长期以来与英伟达合作关系密切，因此深度绑定英伟达的超微电脑依靠着自身强大的供应链以及与英伟达长期合作关系，往往能够获得更大规模的英伟达 AI GPU 出货量，并且超微电脑在服务器领域长期以来以其定制化服务器解决方案而闻名业内。但是这一切都在今年下半年因会计丑闻而发生大逆转，英伟达甚至将其在超微电脑的订单转向其他服务器供应商。该公司的股票在 3 月份达到峰值，几天前该公司被纳入标普 500 指数，市值达到 660 亿美元。然而在 8 月，该公司成为知名做空机构的狙击目标。一天后，该公司以内部控制审查为由推迟发布年报，这使得该公司在纳斯达克的上市状态岌岌可危。10 月，其审计机构意外辞职，股价由此开启一路暴跌狂泻之路。 近日，纳斯达克 100 指数公布年度成分股调整结果，超微电脑被移出该指数。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d6e3122eef0672faedc70b02db0b5e91?x-oss-process=style/lg" alt="1734657200(1).png" width="788" height="452" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d6e3122eef0672faedc70b02db0b5e91"/></figure>自 3 月份创下股价历史纪录以来，该公司的股价现已大幅下跌 74%。超微电脑及时聘请了新的审计机构，以获得纳斯达克的延期，现在必须在 2 月 25 日前提交财务报告。与此同时，据报道，该公司聘请了华尔街顶级投行 Evercore 来帮助其筹集资金。

PLTR

RDDT

超微电脑

英特尔

美股五大年度热门股出炉，受益于人工智能的 Reddit、Palantir 和 Vistra 股价飙升，而英特尔和超微电脑因公司特定问题股价暴跌。2024 年，投资者将铭记那些因 AI 热潮而上涨的科技股，以及因自身问题而下跌的股票。专家预测，2025 年科技股将有更广泛的表现，除了大型科技巨头，其他科技公司也将迎来亮眼表现。

- 2024 年，人工智能推动科技股表现，英伟达和 Meta 等巨头领涨。  
- Reddit 和 Palantir 股价大幅上涨，超微电脑因会计问题暴跌。  
- 英特尔面临经营困境，股价下跌 62%，CEO 被迫离职。

智通财经

Vistra

Palantir Tech

Reddit

博纳影业

半导体 3 倍做多 - Direxion

英伟达

同星科技

浪潮信息

大麦娱乐

颀中科技

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

Everquote

金财互联

甬矽电子

微软

瑞银集团

长电科技

光线传媒

菲菱科思

特斯拉

华明装备

华谊兄弟

通富微电

艾森股份

中国电影

花旗

佳都科技

Destiny Tech100

摩根士丹利

弘信电子

芬塔

索辰科技

亚马逊

台积电

华勤技术

阿斯麦

大华股份

天承科技

OpenAI

谷歌-C

半导体 ETF - VanEck Vectors

谷歌-A

美股五大年度热门股出炉！哪些有可能是 2025 年 “通往财富自由的代码”?