世界突然安静，屏息关注今日 PCE

对中国投资者来说，昨晚的收盘很具有误导性，像是什么也没发生过一样。只有完整盯盘，才能感受到其中的紧张氛围。

1、投资者最关心的是美国股市，收盘几乎纹丝未动——道琼斯指数上涨 0.04%，标普 500 指数下跌 0.09%，纳斯达克指数下跌 0.10%。涨跌其实并不重要，重要的是波动性骤然下降，这是值得安慰的。但一个交易日的走势说明不了什么，周五的收盘很重要。

2、黄金也是微幅上涨。但从 1 小时图看，盘中走势并不平静，亚洲和欧洲交易时段取得的高达近 40 美元的涨幅在晚间几乎全部回吐。其实美国股市也是这种情况，盘中一度上涨，但收盘基本持平，就像什么也没发生过一样。

3、美元指数和美债收益率走势清晰地告诉人们，安静是误导人的。

* 美元指数连续第二个交易日上涨，并且升至 108 水平的高位，接近 2022 年 11 月高点。与此同时，10 年期美债收益率收于 4.56%，已连续 9 天创下新高，上次连续 10 天上涨是在 1978 年。美元和美债收益率维持高位，这是投资者无法承受之重。

* 与此同时，华尔街恐惧指数的 VIX 在五个半月高点后有所回落，收于 24.09，仍旧处于 20 水平这一警戒线上方。这一切都在提醒我们，市场很紧张，因为我们已经有了如此大的波动。

4、昨晚没有新的推动因素，GDP（从之前报告的 2.8% 修正为增长 3.1%）和首次申领失业救济人数（降幅超过预期）数据与美联储的观点相符，美联储是有先见之明的。今天的焦点是美国 11 月核心 PCE 数据（美联储首选的通胀指标），原本该数据不会引发市场强烈反馈，因为很少有大幅偏离市场预期的情况。但美联储本周再度把对通胀的重视推升到了新的高度，那么该数据很可能会挑起市场敏感的神经。