植田和男放鸽 美银、野村推迟日本央行加息预期时间

智通财经 APP 获悉，在日本央行行长植田和男表达了谨慎降息的态度后，美国银行和野村控股的分析师将日本央行下次加息的预期时间从明年 1 月推迟至 3 月。

周四，日本央行理事会以 8 比 1 的投票结果决定维持短期政策利率在 0.25% 不变。这一迹象表明，在美国当选总统特朗普的经济政策预计带来不确定性之际，日本央行的政策制定者倾向于谨慎行事。

植田和男在日本央行公布利率决议后的新闻发布会上表示，在日本央行决定加息之前，需要更多关于日本工资和特朗普政策的信息。植田和男表示：“我们注意到，当我们推迟加息时，如果我们希望最终将利率推高至接近中性的水平，将意味着未来加息的步伐可能会加快。当然，我们在制定政策时也会考虑到这一点。话虽如此，基础通胀正在上升，但速度温和，这使我们能够放缓加息步伐。”“我们之所以在加息方面行动缓慢，是因为基本通胀的上升非常温和。”

值得注意的是，植田和男在此次新闻发布会上几乎没有对日元疲软表示担忧，也没有表示有任何收紧货币政策的紧迫性，这进一步抑制人们对日本关键利率即将上调的预期。而直到昨日，市场还认为日本央行最有可能在明年 1 月加息。

美国银行日本及亚洲经济学家 Izumi Devalier 表示：“植田和男在新闻发布会上的讲话的基调无疑是鸽派的。他没有给出任何表明日本央行倾向于明年 1 月加息的信号。”

美国银行分析师预计，日本央行将推迟实施货币紧缩政策，预计在明年 3 月加息后，将在 2025 年 10 月和 2026 年 4 月分别加息 25 个基点。而该行分析师此前的预期是，日本央行将分别在 2025 年 1 月、7 月和 2026 年 1 月加息。

野村控股分析师指出，由于植田和男的言论导致日元走弱，市场参与者可能会密切关注日本财务省和植田和男近期的任何口头干预，包括后者计划于 12 月 25 日发表的讲话。日本财务大臣加藤胜信 (Katsunobu Kato) 和日本财务省外汇事务主管三村淳 (Atsushi Mimura) 周五均表示，他们对近期的日元汇率走势感到担忧。加藤胜信补充称，日本当局将在适当的时候采取行动，以支撑日元。

野村控股分析师表示：“明年 1 月的会议仍将是另一次 ‘现场会议’，加息仍有可能。然而，我们认为植田和男的言论并没有强烈支持对明年 1 月加息的预期。”

市场已经在为日本央行推迟加息定价。周五早些时候，日元跌至五个月低点，两年期和十年期日本国债收益率均有所下降。隔夜掉期指数显示，日本央行在明年 1 月加息的可能性只有 45%，低于上周的约 60%。