智通财经 APP 获悉，由于美国当选总统唐纳德·特朗普明年 1 月上任后实施的经济政策存在不确定性，美国制造商对资本支出持谨慎态度。美国制造商协会第四季度调查显示，受访者平均预计未来 12 个月资本投资将仅增长 1.6%，而在美国总统大选前的第三季度，这一数字为 0.7%。该协会主席兼首席执行官 Jay Timmons 表示：“这不是特别强劲，但也是基于当前政策环境。” 他表示，如果美国国会迅速通过法案延长即将到期的 2017 年减税政策并进行其他有利的税收改革，支出可能会更高。Timmons 周三在接受采访时表示，如果法案在明年第一季度通过，支出可能会 “大幅” 增加，人们对在美国投资的乐观情绪也会增强。他表示，如果法案推迟到今年晚些时候，企业投资决定也可能推迟。美国制造业联盟主席 Scott Paul 表示，2025 年制造商的资本支出水平将取决于税收法案出台的时间，以及企业能否像 2017 年税法颁布后那样利用立即扣除设备和设施成本等条款。美国供应管理协会 (ISM) 本周发布的预测报告显示，2025 年制造业资本支出的预期增幅将低于 2024 年，当时支出受到高利率的阻碍。ISM 制造业调查委员会主席 Timothy Fiore 表示，这是一项谨慎的预测，因为人们担心特朗普威胁实施全面关税将重新引发通胀并扰乱供应链。特朗普将征收哪些关税也存在不确定性，因为他曾谈到将征收关税的威胁作为一种谈判策略。美联储主席杰罗姆·鲍威周三表示，在不知道实际实施的贸易政策的情况下，很难预测关税带来的通胀威胁，不过他暗示，明年降息幅度可能会减少以应对特朗普政策带来的通胀压力。鲍威尔表示：“我们不知道将对哪些国家的哪些产品征收关税，征收多长时间，征收的规模有多大。我们不知道是否会有报复性关税。我们不知道这些会对消费者价格产生什么影响。”一些经济学家表示，特朗普承诺大规模驱逐非法移民也将导致制造业和其他行业失去所需的工人。万神殿宏观经济研究所首席美国经济学家 Samuel Tombs 表示，特朗普实际行动的不确定性加剧 “将阻止制造商投资增加产能，直到政策形势更加明朗”。

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由于特朗普即将上任后实施的经济政策不确定性，美国制造商对资本支出持谨慎态度。制造商协会调查显示，未来 12 个月资本投资预计仅增长 1.6%。协会主席 Jay Timmons 表示，若国会迅速通过减税法案，支出可能会大幅增加。ISM 预测 2025 年制造业资本支出增幅低于 2024 年，因高利率和关税威胁引发的通胀担忧。美联储主席鲍威尔指出，难以预测关税对通胀的影响。

- 美国制造商对资本支出持谨慎态度，预计未来 12 个月仅增长 1.6%。  
- 调查显示，支出增长受特朗普经济政策不确定性影响，需国会通过减税法案。  
- 经济学家警告，特朗普政策的不确定性可能抑制制造业投资。  

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