<p>诺和诺德（Novo Nordisk）最新研发的减肥药 CagriSema 在临床试验中表现不及预期，导致公司市值蒸发高达 1000 亿美元。</p>
<p>CagriSema 平均帮助患者减重 22.7%，低于公司预期的 25%。此外，仅 57% 的患者能够接受最高剂量，表明该药可能存在较难忍受的副作用。</p>
<p>这一打击紧随诺和诺德 9 月份宣布其实验性减肥药片 monlunabant 未能达到市场预期之后。诺和诺德股价周五暴跌超 20%，较峰值已下跌 40% 以上。</p>
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<h2 id="ac3b973b">礼来公司成为新的&#34;减肥之王&#34;</h2>
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<p>诺和诺德的挫折无疑让竞争对手礼来公司受益。礼来的减肥药 Zepbound 似乎比诺和诺德的 Wegovy 更有效，目前也没有短期内的强劲竞争者。礼来股价周五上涨 4.7%。</p>
<p><span>目前诺和诺德 2025 年远期市盈率为 21 倍，而礼来为 35 倍。</span></p>
<p>然而，礼来也面临自身的挑战。Bahl &amp; Gaynor 投资组合经理 Kevin Gade 指出，礼来将在明年面临两个关键时刻：</p>
<p>一是 2 月份的第一季度财报，投资者将关注公司能否扭转去年 10 月糖尿病和减肥药销售不及预期的局面；</p>
<p>二是今年晚些时候发布口服减肥药 orforglipron 的临床数据，这可能为礼来开启一个巨大的市场机会。</p>
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<h2 id="37435643">减肥药市场前景与挑战</h2>
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<p>过去几年，诺和诺德和礼来在减肥药领域的双寡头格局为投资者创造了超过 1 万亿美元的市值增长。然而，未来想要超越当前的治疗效果并非易事。</p>
<p>商业化推广也面临诸多障碍。早期需求爆炸性增长导致供应瓶颈，而要将市场拓展到更广泛的人群，保险覆盖问题仍待解决：雇主是否会普遍接受这些药物？医疗保险是否会全面覆盖？没有更广泛的保险覆盖，市场规模可能难以达到华尔街的雄心勃勃的预测。</p>
<p>Kevin Gade 表示：&#34;容易赚的钱已经赚到了。实现 500 亿美元的年销售额是可行的，但要达到一些分析师预测的 1500 亿美元，需要一些'体操动作'才能让数字成立。&#34;</p>

礼来

诺和诺德公司

<p>诺和诺德遭遇” 滑铁卢”，新药效果不及预期引发股价暴跌。减肥药市场格局悄然生变，礼来会成为单寡头么。</p>

- 诺和诺德减肥药 CagriSema 临床试验表现不佳，市值蒸发 1000 亿美元。  
- 竞争对手礼来公司减肥药 Zepbound 效果更佳，股价上涨 4.7%。  
- 减肥药市场面临供应瓶颈和保险覆盖问题，未来增长挑战重重。  

诺和诺德跌倒，礼来独霸减肥药？