智通财经 APP 获悉，中信建投发布研报称，债市利率快速下降，中国资本市场股债双牛格局继续，近期数据显示地产销售改善，且综合看政策仍有加码空间。该行认为明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入 A 股市场，且各部委具体政策也有望陆续推进落地，预计跨年行情将继续。关注潜在政策发力受益方向，AI+ 是中期产业主线，值得持续跟踪。关注行业：非银金融、地产链、传媒、零售、旅游、消费电子、建筑等。重点关注主题：AI+、首发经济等。<h2>中信建投主要观点如下：</h2>美联储降息落地，通胀回落有待观察。美联储在 12 月 FOMC 会议上宣布降息 25 个基点，同时延续鹰派立场，点阵图显示未来降息节奏将更加谨慎，核心 PCE 通胀回落速度存在不确定性。2025 年的美国通胀与经济数据存在一定不确定性。A 股的外部扰动因素之一。地产销售改善中，政策仍有加码空间。国内政策层面，商务部加速出台促进首发经济发展的文件，推动消费升级和新型消费模式;央行维持 LPR 利率不变，但市场对明年初降息预期较高，债市利率快速下滑。近期地产行业呈现改善信号，12 月中旬成交土地占地面积等指标回升，政策仍有加码空间，关注后续政策推进力度。低利率资产荒背景下，险资或加速配置权益资产。中长期利率持续下行还可能导致保险机构资负错配矛盾加剧。随行业 2025 年 “开门红” 的持续推进和续期保费的稳健增长，以及中长期利率持续下行，年末险资或将加速配置权益资产。市场活跃，重点关注政策发力方向与 AI+ 产业主线。本周市场成交量回落，两融余额小幅下降，短线投机情绪降温。然而，人工智能仍是市场主线，“人工智能 +” 政策驱动效应凸显，AI 硬件相关板块表现强劲。消费新业态同样吸引关注，微信小店 “送礼物” 功能开启灰度测试，为节日消费注入新活力。整体来看，主题投资轮动显著，建议关注政策支持的细分领域如 AI 硬件、消费升级等。风险分析内需支持政策效果低于预期；股市抛压超预期；地缘政治风险；美股市场波动超预期。

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中信建投预计 A 股跨年行情将继续，认为明年初宽松政策有望加码，降准降息值得期待，资金将进一步流入 A 股市场。债市利率快速下降，地产销售改善，政策仍有加码空间。重点关注 AI+ 产业主线及相关行业，如非银金融、地产链、传媒等。美联储降息及通胀回落将影响 A 股外部环境。

- 中信建投研报称，债市利率快速下降，股债双牛格局持续。  
- 地产销售改善，政策仍有加码空间，预计明年初降息可期。  
- 关注 AI+ 产业主线及非银金融、地产链等行业。  

中信建投：预计 A 股跨年行情将继续 AI+ 是中期主线