<p>如果有一种更好的流行缓冲 ETF 版本，可以在限制下行损失的同时对上行表现设定上限，情况会如何？犹他州帕克城的 WEBs Investments 首席执行官 Ben Fulton 认为他找到了答案。</p>
<p><strong>WEBs 定义波动性 SPY ETF (DVSP)</strong> 和 <strong>WEBs 定义波动性 QQQ ETF (DVQQ)</strong> 上周开始交易，基本上寻求与缓冲交易所交易基金相同的结果，即降低价格波动性。</p>
<p>Fulton 解释说，主要区别在于他的 ETF 没有嵌入的保护措施，而是针对与 <strong>SPDR 标普 500 ETF 信托 (SPY)</strong> 和 <strong>Invesco QQQ 信托 (QQQ)</strong> 一致的波动水平。</p>
<p>这些跟踪指数的 ETF 通过在波动性低于平均水平时增加波动性，以及在波动性高于平均水平时减少波动性，来针对基础 ETF 的历史平均波动水平。当波动性过高时，通过增加现金来管理波动性；当波动性过低时，最多增加 200% 的基础 ETF 曝露。</p>
<h2>迎接缓冲 ETF</h2>
<p>Fulton 说：“我们的目标是将现有的 ETF 转变为一个更稳定的环境，以便投资者和金融顾问能够帮助客户留在市场中。我们给投资者一个超越传统 ETF 的机会。”</p>
<p>这一策略经过 Fulton 的回测，追溯至 2008 年的金融危机，旨在通过管理波动性来管理投资者的体验。</p>
<p>Fulton 表示，虽然针对平均波动性的策略在技术上与仅持有 SPY 或 QQQ 没有区别，但通过消除波动的高峰和低谷，他预计投资者会有更平稳的体验。</p>
<p>他说：“我们把它比作一个恒温器，始终保持你家里的温度在 70 度。我们不在乎外面的温度，只要里面是 70 度。”</p>
<p>关于 SPY 和 QQQ 的历史平均波动性与他的新基金达到相同水平，Fulton 说：“这就像说帕克城的平均温度是 60 度，但你不会想全年住在外面。”</p>
<p>WEBs ETF 收取 85 个基点的费用，Fulton 说未来还会推出更多产品。</p>
<p>他说：“你可以使用缓冲 ETF，并为下行保护支付费用，同时设定上行上限。或者你可以选择我们，没有任何上限。”</p>

互联网指数 3 倍做空 ETF

<p>两只新的 ETF，WEBs 定义波动性 SPY ETF（DVSP）和 WEBs 定义波动性 QQQ ETF（DVQQ），旨在通过管理波动性而不设定内嵌保护措施来增强传统的缓冲策略。这些 ETF 的目标是 SPY 和 QQQ 的历史平均波动水平，并根据市场条件调整敞口。首席执行官 Ben Fulton 强调，这种方法提供了更平滑的投资体验，类似于在家中保持恒定的温度。WEBs ETF 的费用为 85 个基点，并承诺为投资者提供超越传统 ETF 的机会，而没有上行限制</p>

<p>What if there were a better version of popular buffer ETFs that limits downside losses in exchange for a cap on upside performance? Ben Fulton, chief executive of WEBs Investments in Park City, Utah, believes he has the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果有一种更好的流行缓冲 ETF 版本，可以在限制下行损失的同时对上行表现设定上限，情况会如何？犹他州帕克城的 WEBs Investments 首席执行官 Ben Fulton 认为他找到了答案。</p>
</div><p>The <strong>WEBs Defined Volatility SPY ETF (DVSP)</strong> and the <strong>WEBs Defined Volatility QQQ ETF (DVQQ),</strong> which started trading last week, essentially seek the same outcome of buffer exchange-traded funds in the form of lower price volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>WEBs 定义波动性 SPY ETF (DVSP)</strong> 和 <strong>WEBs 定义波动性 QQQ ETF (DVQQ)</strong> 上周开始交易，基本上寻求与缓冲交易所交易基金相同的结果，即降低价格波动性。</p>
</div><p>The main distinction, as Fulton explained, is that his ETFs operate without the embedded guardrails and instead target a level of volatility that is in line with the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (SPY)</strong> and the <strong>Invesco QQQ Trust (QQQ)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 解释说，主要区别在于他的 ETF 没有嵌入的保护措施，而是针对与 <strong>SPDR 标普 500 ETF 信托 (SPY)</strong> 和 <strong>Invesco QQQ 信托 (QQQ)</strong> 一致的波动水平。</p>
</div><p>The index-tracking ETFs target the historical average volatility levels of the underlying ETFs by adding volatility when it is below average and reducing volatility when it is above average. Volatility management is accomplished by increasing cash when volatility is too high and adding to the underlying ETF’s exposure by as much as 200% when the volatility is too low.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些跟踪指数的 ETF 通过在波动性低于平均水平时增加波动性，以及在波动性高于平均水平时减少波动性，来针对基础 ETF 的历史平均波动水平。当波动性过高时，通过增加现金来管理波动性；当波动性过低时，最多增加 200% 的基础 ETF 曝露。</p>
</div><h2>Taking on Buffer ETFs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>迎接缓冲 ETF</h2>
</div><p>“Our whole goal is taking existing ETFs and creating a more stable environment for investors and financial advisors who are trying to keep their clients in the markets,” Fulton said. “And we give investors a chance to outperform the traditional ETF.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 说：“我们的目标是将现有的 ETF 转变为一个更稳定的环境，以便投资者和金融顾问能够帮助客户留在市场中。我们给投资者一个超越传统 ETF 的机会。”</p>
</div><p>The strategy, which Fulton has back-tested going back to the financial crisis of 2008, is managing the ride investors experience by managing volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一策略经过 Fulton 的回测，追溯至 2008 年的金融危机，旨在通过管理波动性来管理投资者的体验。</p>
</div><p>While a strategy that targets average volatility is technically no different than just owning SPY or QQQ, Fulton said by taking out the peaks and valleys he expects investors to have a smoother ride.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 表示，虽然针对平均波动性的策略在技术上与仅持有 SPY 或 QQQ 没有区别，但通过消除波动的高峰和低谷，他预计投资者会有更平稳的体验。</p>
</div><p>“We compare it to a thermostat that keeps the temperature inside your house at 70 degrees all the time,” he said. “We don’t care what the temperature is outside as long as it’s 70 degrees inside.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“我们把它比作一个恒温器，始终保持你家里的温度在 70 度。我们不在乎外面的温度，只要里面是 70 度。”</p>
</div><p>Regarding the historical average volatility of SPY and QQQ getting to the same place as his new funds, Fulton said, “That’s like saying the average temperature of Park City is 60 degrees, but you wouldn’t want to live outside year-round.”</p>
<div class="lb-trans"><p>关于 SPY 和 QQQ 的历史平均波动性与他的新基金达到相同水平，Fulton 说：“这就像说帕克城的平均温度是 60 度，但你不会想全年住在外面。”</p>
</div><p>The WEBs ETFs charge 85 basis points, and Fulton said there are more to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>WEBs ETF 收取 85 个基点的费用，Fulton 说未来还会推出更多产品。</p>
</div><p>“You could use buffered ETFs and pay for the downside protection with upside caps,” he said. “Or you could go with us and not have any caps.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“你可以使用缓冲 ETF，并为下行保护支付费用，同时设定上行上限。或者你可以选择我们，没有任何上限。”</p>
</div>

两只 ETF 为流行的缓冲策略提供了新的变化