<p>2024 年市场进入了过热状态，尤其是科技股。在 2023 年录得 55% 的总回报后，<strong>纳斯达克 100</strong> 指数在 2024 年迄今为止又取得了 27.5% 的总回报（截至本文撰写时）。这是该指数历史上最强劲的两个年份。违反直觉的是，纳斯达克指数的动量通常会带来更多的动量。历史上，每当纳斯达克在一年内产生 30% 的回报时，下一年至少会看到 19% 的收益，这表明科技股的动量在 2025 年有很大机会继续。</p>
<p>在 2023 年和 2024 年，科技股的领军者是 <strong>英伟达</strong>。我认为在 2025 年，<strong>谷歌母公司</strong>(GOOG 1.57%)(GOOGL 1.68%) 将作为人工智能（AI）领域的领导者。以下是投资者在 2025 年应该押注于谷歌母公司的原因，并长期持有以获取收益。</p>
<h2>谷歌母公司：终于获得 AI 的认可</h2>
<p>当 OpenAI 的 ChatGPT 在 2022 年底走红时，谷歌母公司的投资者感到紧张。作为谷歌、YouTube 和 DeepMind 研究实验室的拥有者，谷歌母公司本应是 AI 研究的领导者。事实上，该公司发明了导致 OpenAI ChatGPT 突破的变换器模型，但该公司未能利用这一局面。</p>
<p>在 2023 年初，随着 ChatGPT 的流行，谷歌母公司的股票变得更加便宜。当 <strong>微软</strong> 与 OpenAI 合作，首席执行官萨提亚·纳德拉表示他想要 “让谷歌跳舞” 时，投资者更加紧张。谷歌搜索的垄断即将被打破吗？</p>
<p>两年后，显然谷歌母公司迎接了挑战。它复制了 OpenAI 的所有产品，在谷歌搜索中创新，嵌入更多的 AI 工具，并保持了其在搜索引擎中的市场份额。现在，它开始在 AI 商业化方面扩大领先优势。最近的公告包括一个 AI 视频生成器、量子计算芯片，以及 Waymo 的自动驾驶汽车部门扩展到新城市——仅举几项更新。对谷歌母公司在 AI 创新方面滞后的担忧应该结束了。该公司再次处于该领域的前沿。</p>
<h2>云计算的更多增长在前</h2>
<p>扩大其 AI 领先地位将帮助谷歌母公司发展业务。更多的搜索查询将带来谷歌搜索的更多收入，这大约占公司整体收入的 74%。最重要的是名为谷歌云的云基础设施业务。该部门在上个季度的收入达到了 113.5 亿美元，利润率也有所上升。</p>
<p>谷歌母公司的 AI 专业知识使其能够将这些计算、存储和软件工具销售给第三方公司。随着对 AI 的支出增加，其中很多将流向谷歌云的数据中心。今天这只是业务的一小部分，但我认为在未来几年内，谷歌云的收入有明确的路径达到 1000 亿美元。假设公司能够达到或超过 25% 的利润率——这一点 <strong>亚马逊</strong> 云服务轻松超越——这将是来自这个快速增长部门的 250 亿美元年收益。我预计这些财务指标将在本十年末之前达到这些里程碑，甚至更早。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/349ab3cb3bd3b7090bb207d3ed8ee473.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/349ab3cb3bd3b7090bb207d3ed8ee473.png"/></p>
<p>数据来源于 YCharts。</p>
<h2>为什么谷歌母公司的股票将在 2025 年飙升</h2>
<p>尽管谷歌母公司的股票已经恢复，但在当前估值水平下仍然看起来是一个有吸引力的买入机会。该股票的市盈率（P/E）为 25，远低于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平 30。谷歌母公司的收入同比增长 15%，如果公司能够保持并扩大其在 AI 领域的领先地位，预计将继续以两位数的速度增长。</p>
<p>管理层同时在 AI 方面进行投资，并通过股票回购和分红向股东返还更多现金。将这些因素结合在一起，谷歌母公司的股东回报在 2025 年及以后将更为出色。</p>
<p>总而言之，谷歌母公司的市盈率相对于大盘处于折扣状态，并且在未来几年内应继续以两位数的速度增长收入。此外，它还有一个向股东返还资本的管理团队。这是股票市场超越表现的三位一体，这也是为什么谷歌母公司是投资者在 2025 年值得买入和持有的好选择。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>纳斯达克 100 指数在 2023 年表现强劲，回报率达到 55%，2024 年为 27.5%，这表明其在 2025 年将继续保持动能。分析师预测，Alphabet（谷歌）将引领人工智能领域，利用其创新和市场份额的保持。预计谷歌云的收入将达到 1000 亿美元，Alphabet 的股票目前的市盈率为 25，被视为一个有吸引力的投资选择。该公司预计将保持两位数的收入增长，并通过回购和分红增强股东回报，使其成为 2025 年的稳健投资</p>

<p>The market has gone into overdrive in 2024. Technology stocks especially so. After posting a 55% total return in 2023, the <strong>Nasdaq-100</strong> index followed up with 27.5% total returns so far in 2024 (as of this writing). These are two of the strongest years in the index's history. Counterintuitively, momentum in the Nasdaq index typically begets more momentum. Historically, every time the Nasdaq produces 30% returns in a year, the following year sees gains of at least 19%, indicating that the momentum in technology stocks has a good chance of continuing in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年市场进入了过热状态，尤其是科技股。在 2023 年录得 55% 的总回报后，<strong>纳斯达克 100</strong> 指数在 2024 年迄今为止又取得了 27.5% 的总回报（截至本文撰写时）。这是该指数历史上最强劲的两个年份。违反直觉的是，纳斯达克指数的动量通常会带来更多的动量。历史上，每当纳斯达克在一年内产生 30% 的回报时，下一年至少会看到 19% 的收益，这表明科技股的动量在 2025 年有很大机会继续。</p>
</div><p>In 2023 and 2024, the leader of the tech stock party was <strong>Nvidia</strong>. In 2025, I think <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.57%)(GOOGL 1.68%) will take the lead as the artificial intelligence (AI) leader. Here's why investors should bet on Alphabet stock in 2025 and hold on for long-term gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年和 2024 年，科技股的领军者是 <strong>英伟达</strong>。我认为在 2025 年，<strong>谷歌母公司</strong>(GOOG 1.57%)(GOOGL 1.68%) 将作为人工智能（AI）领域的领导者。以下是投资者在 2025 年应该押注于谷歌母公司的原因，并长期持有以获取收益。</p>
</div><h2>Alphabet: Finally getting AI appreciation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌母公司：终于获得 AI 的认可</h2>
</div><p>When OpenAI's ChatGPT went viral in late 2022, investors in Alphabet got nervous. The owner of Google, YouTube, and the DeepMind research lab was supposed to be the leader in AI research. In fact, the company had invented the transformer model that led to the ChatGPT breakthrough at OpenAI, and yet, the company could not capitalize on the situation.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 OpenAI 的 ChatGPT 在 2022 年底走红时，谷歌母公司的投资者感到紧张。作为谷歌、YouTube 和 DeepMind 研究实验室的拥有者，谷歌母公司本应是 AI 研究的领导者。事实上，该公司发明了导致 OpenAI ChatGPT 突破的变换器模型，但该公司未能利用这一局面。</p>
</div><p>In early 2023, Alphabet stock got much cheaper with ChatGPT taking off in popularity. When <strong>Microsoft</strong> partnered with OpenAI and CEO Satya Nadella said he wanted to &#34;make Google dance,&#34; investors got even more nervous. Was the Google Search monopoly about to be broken?</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年初，随着 ChatGPT 的流行，谷歌母公司的股票变得更加便宜。当 <strong>微软</strong> 与 OpenAI 合作，首席执行官萨提亚·纳德拉表示他想要 “让谷歌跳舞” 时，投资者更加紧张。谷歌搜索的垄断即将被打破吗？</p>
</div><p>Two years later, it's clear that Alphabet has risen to the challenge. It has copied all of OpenAI's products, innovated in Google Search to embed more AI tools in the product, and retained its market share in search engines. Now, it's starting to extend its lead in AI commercialization. Recent announcements include an AI video generator, quantum computing chips, and the expansion of Waymo's self-driving car unit to new cities -- just to name a few updates. The worry over Alphabet's lagging in AI innovation should be over. This company is at the forefront of the sector yet again.</p>
<div class="lb-trans"><p>两年后，显然谷歌母公司迎接了挑战。它复制了 OpenAI 的所有产品，在谷歌搜索中创新，嵌入更多的 AI 工具，并保持了其在搜索引擎中的市场份额。现在，它开始在 AI 商业化方面扩大领先优势。最近的公告包括一个 AI 视频生成器、量子计算芯片，以及 Waymo 的自动驾驶汽车部门扩展到新城市——仅举几项更新。对谷歌母公司在 AI 创新方面滞后的担忧应该结束了。该公司再次处于该领域的前沿。</p>
</div><h2>More growth in cloud computing ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>云计算的更多增长在前</h2>
</div><p>Extending its AI lead will help Alphabet grow its business. More search queries will lead to more revenue at Google Search, which is around 74% of the company's overall revenue. Most important will be the cloud-infrastructure business named Google Cloud. This segment hit $11.35 billion in revenue last quarter with profit margins inflecting higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>扩大其 AI 领先地位将帮助谷歌母公司发展业务。更多的搜索查询将带来谷歌搜索的更多收入，这大约占公司整体收入的 74%。最重要的是名为谷歌云的云基础设施业务。该部门在上个季度的收入达到了 113.5 亿美元，利润率也有所上升。</p>
</div><p>Alphabet's AI expertise allows it to sell these computing, storage, and software tools to third-party companies. As spending on AI grows, a lot of it will be funneled to Google Cloud's data centers. It is only a small part of the business today, but I think there is a clear path to $100 billion in Google Cloud revenue within a few years. Assuming the company can hit or surpass 25% profit margins -- which competitor <strong>Amazon</strong> Web Services easily beats -- that is $25 billion in annual earnings from this fast-growing division. I would expect these financial metrics to hit these milestones by the end of the decade, if not sooner.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司的 AI 专业知识使其能够将这些计算、存储和软件工具销售给第三方公司。随着对 AI 的支出增加，其中很多将流向谷歌云的数据中心。今天这只是业务的一小部分，但我认为在未来几年内，谷歌云的收入有明确的路径达到 1000 亿美元。假设公司能够达到或超过 25% 的利润率——这一点 <strong>亚马逊</strong> 云服务轻松超越——这将是来自这个快速增长部门的 250 亿美元年收益。我预计这些财务指标将在本十年末之前达到这些里程碑，甚至更早。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/349ab3cb3bd3b7090bb207d3ed8ee473.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/349ab3cb3bd3b7090bb207d3ed8ee473.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源于 YCharts。</p>
</div><h2>Why Alphabet stock will soar in 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么谷歌母公司的股票将在 2025 年飙升</h2>
</div><p>Despite Alphabet stock's recovery, it still looks like an attractive buy at current valuation levels. The stock has a trailing price-to-earnings (P/E) ratio of 25, which is well below the <strong>S&amp;P 500</strong> average of 30. Alphabet's revenue is growing 15% year over year and should keep growing at a double-digit rate if the company can maintain and extend its lead in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管谷歌母公司的股票已经恢复，但在当前估值水平下仍然看起来是一个有吸引力的买入机会。该股票的市盈率（P/E）为 25，远低于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平 30。谷歌母公司的收入同比增长 15%，如果公司能够保持并扩大其在 AI 领域的领先地位，预计将继续以两位数的速度增长。</p>
</div><p>Management is simultaneously investing in AI and returning more cash to shareholders through share repurchases and dividends. Add these in the mix, and Alphabet's shareholder returns will be even better in 2025 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层同时在 AI 方面进行投资，并通过股票回购和分红向股东返还更多现金。将这些因素结合在一起，谷歌母公司的股东回报在 2025 年及以后将更为出色。</p>
</div><p>To sum it up, Alphabet trades at a discounted P/E to the broad market and should keep growing revenue at a double-digit rate for the next few years. Plus, it has a management team returning capital to shareholders. This is the holy trinity of stock market outperformance and is why Alphabet is a good bet for investors to buy and hold in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>总而言之，谷歌母公司的市盈率相对于大盘处于折扣状态，并且在未来几年内应继续以两位数的速度增长收入。此外，它还有一个向股东返还资本的管理团队。这是股票市场超越表现的三位一体，这也是为什么谷歌母公司是投资者在 2025 年值得买入和持有的好选择。</p>
</div>

History Says the Nasdaq Will Surge in 2025: 1 AI Stock to Buy Before It Does (Hint: It's Not Nvidia)

- 2024 年，纳斯达克 100 指数回报率达 27.5%，显示出强劲的市场动能。  
- Alphabet 在 AI 领域的创新和云计算业务增长将推动其未来收益。  
- 当前估值下，Alphabet 股票仍具吸引力，预计 2025 年将实现显著增长。

历史表明纳斯达克指数将在 2025 年大涨：一只在此之前值得购买的 AI 股票（提示：不是英伟达）