历史表明纳斯达克指数将在 2025 年大涨：一只在此之前值得购买的 AI 股票（提示：不是英伟达）

2024 年市场进入了过热状态，尤其是科技股。在 2023 年录得 55% 的总回报后，纳斯达克 100 指数在 2024 年迄今为止又取得了 27.5% 的总回报（截至本文撰写时）。这是该指数历史上最强劲的两个年份。违反直觉的是，纳斯达克指数的动量通常会带来更多的动量。历史上，每当纳斯达克在一年内产生 30% 的回报时，下一年至少会看到 19% 的收益，这表明科技股的动量在 2025 年有很大机会继续。

在 2023 年和 2024 年，科技股的领军者是 英伟达。我认为在 2025 年，谷歌母公司(GOOG 1.57%)(GOOGL 1.68%) 将作为人工智能（AI）领域的领导者。以下是投资者在 2025 年应该押注于谷歌母公司的原因，并长期持有以获取收益。

谷歌母公司：终于获得 AI 的认可

当 OpenAI 的 ChatGPT 在 2022 年底走红时，谷歌母公司的投资者感到紧张。作为谷歌、YouTube 和 DeepMind 研究实验室的拥有者，谷歌母公司本应是 AI 研究的领导者。事实上，该公司发明了导致 OpenAI ChatGPT 突破的变换器模型，但该公司未能利用这一局面。

在 2023 年初，随着 ChatGPT 的流行，谷歌母公司的股票变得更加便宜。当 微软 与 OpenAI 合作，首席执行官萨提亚·纳德拉表示他想要 “让谷歌跳舞” 时，投资者更加紧张。谷歌搜索的垄断即将被打破吗？

两年后，显然谷歌母公司迎接了挑战。它复制了 OpenAI 的所有产品，在谷歌搜索中创新，嵌入更多的 AI 工具，并保持了其在搜索引擎中的市场份额。现在，它开始在 AI 商业化方面扩大领先优势。最近的公告包括一个 AI 视频生成器、量子计算芯片，以及 Waymo 的自动驾驶汽车部门扩展到新城市——仅举几项更新。对谷歌母公司在 AI 创新方面滞后的担忧应该结束了。该公司再次处于该领域的前沿。

云计算的更多增长在前

扩大其 AI 领先地位将帮助谷歌母公司发展业务。更多的搜索查询将带来谷歌搜索的更多收入，这大约占公司整体收入的 74%。最重要的是名为谷歌云的云基础设施业务。该部门在上个季度的收入达到了 113.5 亿美元，利润率也有所上升。

谷歌母公司的 AI 专业知识使其能够将这些计算、存储和软件工具销售给第三方公司。随着对 AI 的支出增加，其中很多将流向谷歌云的数据中心。今天这只是业务的一小部分，但我认为在未来几年内，谷歌云的收入有明确的路径达到 1000 亿美元。假设公司能够达到或超过 25% 的利润率——这一点 亚马逊 云服务轻松超越——这将是来自这个快速增长部门的 250 亿美元年收益。我预计这些财务指标将在本十年末之前达到这些里程碑，甚至更早。

数据来源于 YCharts。

为什么谷歌母公司的股票将在 2025 年飙升

尽管谷歌母公司的股票已经恢复，但在当前估值水平下仍然看起来是一个有吸引力的买入机会。该股票的市盈率（P/E）为 25，远低于 标准普尔 500 的平均水平 30。谷歌母公司的收入同比增长 15%，如果公司能够保持并扩大其在 AI 领域的领先地位，预计将继续以两位数的速度增长。

管理层同时在 AI 方面进行投资，并通过股票回购和分红向股东返还更多现金。将这些因素结合在一起，谷歌母公司的股东回报在 2025 年及以后将更为出色。

总而言之，谷歌母公司的市盈率相对于大盘处于折扣状态，并且在未来几年内应继续以两位数的速度增长收入。此外，它还有一个向股东返还资本的管理团队。这是股票市场超越表现的三位一体，这也是为什么谷歌母公司是投资者在 2025 年值得买入和持有的好选择。