<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 7.36%) 正在超越电动汽车 (EV)，成为一家真正的人工智能 (AI) 公司。其计划推出自主的机器人出租车车队以及在类人机器人方面的工作，最终可能使其如首席执行官埃隆·马斯克所相信的，成为全球最有价值的公司。</p>
<p>问题在于 <em>那个时刻</em> 还没有到来。特斯拉的股票今年飙升了近 70%。然而，其自动驾驶技术仅被评定为汽车工程师学会 (SAE) 的二级，仍需驾驶员干预。特斯拉计划在 2026 年开始销售其类人机器人，但该公司因未能按时兑现承诺而臭名昭著。</p>
<p>该股票的交易价格为未来收益预期的 169 倍，这对于分析师预计长期内年均增长 8% 的公司来说是一个不合理的估值。换句话说，分析师希望在将特斯拉的雄心勃勃的项目纳入预期之前，看到其在现实世界中的成功。</p>
<p>也许投资者应该采取同样的态度。至少，特斯拉当前的估值反映了未来的增长；这降低了在这些价格购买股票的投资者的潜在收益。暂时将特斯拉股票放在一边，转而关注一些已经在取得进展并且交易价格吸引人的优秀 AI 公司，可能是明智之举。</p>
<p>以下是两个主要例子：</p>
<h2>1. 谷歌</h2>
<p>科技巨头 <strong>谷歌</strong>(GOOG 0.81%)(GOOGL 0.76%) 最为人知的是其 Google 品牌，包括搜索引擎和 Workspace（一系列基于云的生产力工具）。但谷歌的业务远不止于此，还包括 YouTube 和云计算、智能手机软件、自动驾驶以及量子计算等业务。谷歌的 Waymo 已经开始在 SAE 四级（比特斯拉更高的自主驾驶级别）运营的车辆中出售乘车服务。此外，谷歌在人工智能领域也是早期的强劲参与者，开发了 AI 模型（Gemini），并积累了训练和操作该模型所需的计算资源，同时还拥有大量来自其 Google 产品的第一方数据。</p>
<p>如果说有什么的话，谷歌是一家如此强大的公司，以至于监管机构已经开始对其展开攻击。今年早些时候，美国政府成功起诉谷歌，指控其在搜索引擎业务中采取反竞争策略，并且现在又针对谷歌的数字广告行为展开调查。这场诉讼为投资前景注入了一些不确定性。尽管如此，即使谷歌必须剥离其帝国的一部分以取悦监管机构，谷歌仍然有望保持强大的科技力量。任何剥离都可能为投资者解锁价值，而谷歌的产品可能仍会继续主导市场。</p>
<p>此外，考虑到如此吸引人的估值，谷歌的股票值得一试。该股票的交易价格为 2024 年收益预期的 24 倍。与此同时，分析师预计谷歌的收益在长期内将年均增长 16.5%。由此产生的市盈率增长 (PEG) 比率低于 1.5，这使得在这些价格下购买变得容易。我很乐意以 2.0 到 2.5 的 PEG 比率购买像谷歌这样的主导科技和 AI 股票，因此现在的价格已经充分考虑了监管风险。</p>
<h2>2. 台积电</h2>
<p>在幕后默默工作，<strong>台积电</strong>(TSM -0.50%) 可能是最具主导地位的 AI 股票，而大多数人并不认识这家公司的名字。该公司更常被称为 TSMC，是全球领先的半导体制造代工厂。大多数芯片公司，包括 <strong>英伟达</strong>，设计半导体芯片组，但不生产它们。它们将生产外包给代工厂。台积电是全球最大、最优秀的代工厂，制造了大约 64% 的全球半导体。可以说，它是科技世界的支柱，不仅仅是 AI 的支柱。</p>
<p>台积电的股票与谷歌有一些相似之处。它的交易价格也接近历史最高点。然而，由于面临一些外部风险，该股票的估值可能比应有的更便宜。这家总部位于台湾的公司面临来自中国的地缘政治风险，中国长期以来声称台湾是其领土的一部分。人们担心中国可能最终会对入侵威胁采取行动，这可能会显著干扰业务。台湾经济强劲（全球第 21 大经济体），在全球政治格局中占据关键地位——部分原因是台积电。</p>
<p>该公司已投资建设美国生产设施（以及日本的设施）以帮助缓解一些风险。此外，入侵可能永远不会发生。最终，没有人知道。但在某个时刻，股票的价值变得如此之高，以至于值得冒这个风险。台积电的交易价格为 2024 年收益预期的 28 倍。由于 AI 驱动的半导体增长，分析师预计台积电的收益在长期内将年均增长 31%。在可能成为 AI 供应链中最强大的公司的情况下，该 PEG 比率（低于 1.0）使其即使在地缘政治风险下也值得购买。</p>

台积电

谷歌-A

谷歌-C

<p>特斯拉正在转型为一家人工智能公司，但在其自动驾驶技术和高估值方面面临挑战。分析师建议投资者考虑谷歌和台积电。谷歌的交易市盈率为 2024 年收益的 24 倍，是一家强大的人工智能公司，尽管面临监管风险，其 PEG 比率低于 1.5。台积电作为领先的半导体代工厂，交易市盈率为 28 倍，PEG 比率低于 1.0，在人工智能领域具有显著的增长潜力。与特斯拉当前的估值相比，这两家公司提供了有吸引力的投资机会</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 7.36%) is evolving beyond electric vehicles (EV) to become a bonafide artificial intelligence (AI) company. Its plans for an autonomous Robotaxi fleet and its work in humanoid robotics could eventually make it, as CEO Elon Musk believes, the world's most valuable company.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 7.36%) 正在超越电动汽车 (EV)，成为一家真正的人工智能 (AI) 公司。其计划推出自主的机器人出租车车队以及在类人机器人方面的工作，最终可能使其如首席执行官埃隆·马斯克所相信的，成为全球最有价值的公司。</p>
</div><p>The problem is <em>that time</em> hasn't come yet. Tesla stock has soared nearly 70% this year. Yet its autonomous driving technology is only rated at the Society of Automotive Engineers (SAE) level two, requiring driver intervention. Tesla aims to begin selling its humanoid robot in 2026, but the company is infamous for missing promise dates.</p>
<div class="lb-trans"><p>问题在于 <em>那个时刻</em> 还没有到来。特斯拉的股票今年飙升了近 70%。然而，其自动驾驶技术仅被评定为汽车工程师学会 (SAE) 的二级，仍需驾驶员干预。特斯拉计划在 2026 年开始销售其类人机器人，但该公司因未能按时兑现承诺而臭名昭著。</p>
</div><p>The stock trades at 169 times forward-earnings estimates, a nonsensical valuation for a company analysts estimate will grow earnings by an average of 8% annually over the long term. In other words, analysts want to see real-world success from Tesla's ambitious projects before factoring them into expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票的交易价格为未来收益预期的 169 倍，这对于分析师预计长期内年均增长 8% 的公司来说是一个不合理的估值。换句话说，分析师希望在将特斯拉的雄心勃勃的项目纳入预期之前，看到其在现实世界中的成功。</p>
</div><p>Perhaps investors should do the same. At the very least, Tesla's current valuation reflects future growth; it diminishes the stock's upside for those buying at these prices. It might be wise to temporarily put Tesla stock on the back burner and focus instead on some fantastic AI companies already making things happen and trading at attractive prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>也许投资者应该采取同样的态度。至少，特斯拉当前的估值反映了未来的增长；这降低了在这些价格购买股票的投资者的潜在收益。暂时将特斯拉股票放在一边，转而关注一些已经在取得进展并且交易价格吸引人的优秀 AI 公司，可能是明智之举。</p>
</div><p>Here are two prime examples:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是两个主要例子：</p>
</div><h2>1. Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 谷歌</h2>
</div><p>Technology giant <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.81%)(GOOGL 0.76%) is best known for its Google brand, which includes the search engine and Workspace, a collection of cloud-based productivity tools. But Alphabet stretches beyond that, including YouTube and businesses in cloud computing, smartphone software, autonomous driving, and quantum computing. Google's Waymo has already begun selling rides in vehicles that operate at SAE level four -- a higher autonomy level than Tesla. Additionally, Alphabet is an early power player in artificial intelligence, having developed an AI model (Gemini) and accumulated the computing resources to train and operate it, and it has loads of first-party data from its Google products.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技巨头 <strong>谷歌</strong>(GOOG 0.81%)(GOOGL 0.76%) 最为人知的是其 Google 品牌，包括搜索引擎和 Workspace（一系列基于云的生产力工具）。但谷歌的业务远不止于此，还包括 YouTube 和云计算、智能手机软件、自动驾驶以及量子计算等业务。谷歌的 Waymo 已经开始在 SAE 四级（比特斯拉更高的自主驾驶级别）运营的车辆中出售乘车服务。此外，谷歌在人工智能领域也是早期的强劲参与者，开发了 AI 模型（Gemini），并积累了训练和操作该模型所需的计算资源，同时还拥有大量来自其 Google 产品的第一方数据。</p>
</div><p>If anything, Alphabet is such a powerful company that regulators have begun attacking it. The U.S. government successfully sued Alphabet earlier this year for anticompetitive tactics in its search engine business and is now going back after Google for its digital ad practices. The litigation injects some uncertainty into the investment picture. Still, Alphabet figures to remain a powerful technology force even if it must break off pieces of its empire to please regulators. Any spin-offs could unlock value for investors, and Alphabet's products may continue dominating anyway.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果说有什么的话，谷歌是一家如此强大的公司，以至于监管机构已经开始对其展开攻击。今年早些时候，美国政府成功起诉谷歌，指控其在搜索引擎业务中采取反竞争策略，并且现在又针对谷歌的数字广告行为展开调查。这场诉讼为投资前景注入了一些不确定性。尽管如此，即使谷歌必须剥离其帝国的一部分以取悦监管机构，谷歌仍然有望保持强大的科技力量。任何剥离都可能为投资者解锁价值，而谷歌的产品可能仍会继续主导市场。</p>
</div><p>Besides, Alphabet stock is worth taking a chance at given such an attractive valuation. The stock trades at 24 times 2024 earnings estimates. Meanwhile, analysts estimate Alphabet will grow earnings by an average of 16.5% annually over the long term. The resulting price/earnings-to-growth (PEG) ratio is under 1.5, which makes it an easy buy at these prices. I'd happily buy a dominant tech and AI stock like Alphabet at a PEG ratio of 2.0 to 2.5, so it's more than pricing in the regulatory risks right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，考虑到如此吸引人的估值，谷歌的股票值得一试。该股票的交易价格为 2024 年收益预期的 24 倍。与此同时，分析师预计谷歌的收益在长期内将年均增长 16.5%。由此产生的市盈率增长 (PEG) 比率低于 1.5，这使得在这些价格下购买变得容易。我很乐意以 2.0 到 2.5 的 PEG 比率购买像谷歌这样的主导科技和 AI 股票，因此现在的价格已经充分考虑了监管风险。</p>
</div><h2>2. Taiwan Semiconductor Manufacturing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 台积电</h2>
</div><p>Working behind the scenes, <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM -0.50%) could be the most dominant AI stock, and most people don't recognize the company's name. The company, More commonly referred to as TSMC, is the world's leading semiconductor manufacturing foundry. Most chip companies, including <strong>Nvidia</strong>, design semiconductor chipsets but don't produce them. They outsource production to foundries instead. TSMC is the biggest and best foundry on the planet. It manufactures approximately 64% of the world's semiconductors. It's arguably the backbone of the tech world and not just of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在幕后默默工作，<strong>台积电</strong>(TSM -0.50%) 可能是最具主导地位的 AI 股票，而大多数人并不认识这家公司的名字。该公司更常被称为 TSMC，是全球领先的半导体制造代工厂。大多数芯片公司，包括 <strong>英伟达</strong>，设计半导体芯片组，但不生产它们。它们将生产外包给代工厂。台积电是全球最大、最优秀的代工厂，制造了大约 64% 的全球半导体。可以说，它是科技世界的支柱，不仅仅是 AI 的支柱。</p>
</div><p>TSMC's stock shares some similarities with Alphabet. It also trades near its all-time high. Yet the stock's valuation is cheaper than it probably should be due to some external risks facing the company. The Taiwan-based company faces geopolitical risks from China, which has long claimed Taiwan as part of its territory. The fear is that China could eventually act on invasion threats, potentially disrupting the business for obvious reasons. Taiwan has a strong economy (21st largest in the world) and is a critical piece in the world's political puzzle -- partly due to TSMC.</p>
<div class="lb-trans"><p>台积电的股票与谷歌有一些相似之处。它的交易价格也接近历史最高点。然而，由于面临一些外部风险，该股票的估值可能比应有的更便宜。这家总部位于台湾的公司面临来自中国的地缘政治风险，中国长期以来声称台湾是其领土的一部分。人们担心中国可能最终会对入侵威胁采取行动，这可能会显著干扰业务。台湾经济强劲（全球第 21 大经济体），在全球政治格局中占据关键地位——部分原因是台积电。</p>
</div><p>The company has invested in building U.S. production facilities (and facilities in Japan) to help mitigate some of these risks. Plus, an invasion might never happen. Ultimately, nobody knows. But the stock becomes such a good value at some point that it's worth taking that chance. TSMC trades at 28 times 2024 earnings estimates. Thanks to AI-fueled semiconductor growth, analysts estimate TSMC will grow earnings by an average of 31% annually over the long term. That PEG ratio (under 1.0) on what could be the most powerful company in the AI supply chain makes it a buy even with geopolitical risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司已投资建设美国生产设施（以及日本的设施）以帮助缓解一些风险。此外，入侵可能永远不会发生。最终，没有人知道。但在某个时刻，股票的价值变得如此之高，以至于值得冒这个风险。台积电的交易价格为 2024 年收益预期的 28 倍。由于 AI 驱动的半导体增长，分析师预计台积电的收益在长期内将年均增长 31%。在可能成为 AI 供应链中最强大的公司的情况下，该 PEG 比率（低于 1.0）使其即使在地缘政治风险下也值得购买。</p>
</div>

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- 特斯拉正从电动车转型为人工智能公司，计划推出自动驾驶出租车和人形机器人。  
- 特斯拉股价今年上涨近 70%，但其自动驾驶技术仅为 SAE 二级，需司机干预。  
- 相比之下，谷歌和台积电在 AI 领域表现出色，估值吸引，值得投资者关注。

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