<p>距离新年只有几天时间，假期是投资者审视投资组合和考察 2025 年潜在机会的好时机。人工智能（AI）在 2024 年的股市中是一个主导主题，科技巨头们预计将在未来 12 个月内投入创纪录的资金来开发这一技术。</p>
<p>这将使数据中心芯片和硬件组件的供应商受益，而 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.39%）可能仍然是最大的潜在赢家之一。然而，尽管 Nvidia 的股票持续攀升至新高，其他一些知名的 AI 芯片股票在最近几个月却有所回落。</p>
<p><strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD 1.36%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -0.49%）的股价均从 52 周高点下跌超过 40%，尽管它们最近公布了创纪录的 AI 收入。接下来，我将解释为什么投资者应该考虑在 2025 年逢低买入这两只股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDIwNTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci13aXRoLWFpLWluc2NyaWJlZC1vbi1pdC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDIwNTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci13aXRoLWFpLWluc2NyaWJlZC1vbi1pdC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>支持 Advanced Micro Devices（AMD）的理由</h2>
<p>AMD 的芯片广泛应用于一些全球最受欢迎的消费电子产品中，包括 <strong>Sony</strong> 的 PlayStation 5、<strong>Microsoft</strong> 的 Xbox，甚至 <strong>Tesla</strong> 电动车的娱乐信息系统。然而，该公司去年还推出了一系列用于数据中心的 AI 图形处理单元（GPU），这些产品已经吸引了 Nvidia 的一些顶级客户。</p>
<p>AMD 的 MI300X AI GPU 旨在与 Nvidia 行业领先的 H100 竞争，根据公司说法，像 <strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 这样的客户通过使用它获得了更好的性能和更低的成本。AMD 还刚刚开始发货其更新的 MI325X GPU，但投资者已经将目光投向其 MI350 系列，该系列将在明年下半年开始发货。</p>
<p>MI350 将是一个重要的硬件，因为它旨在与 Nvidia 的新款基于 Blackwell 的 GPU 竞争，在某些工作负载中，其性能是原始 H100 的 30 倍。AMD 表示，MI350 的性能将比 MI300 高出约 35 倍，因此早期迹象令人鼓舞。</p>
<p>在最近的 2024 财年第三季度（截至 9 月 28 日），AMD 的数据中心收入同比飙升 122%，达到创纪录的 35 亿美元，主要得益于 GPU 销售。AMD 首席执行官 Lisa Su 表示，公司预计在整个 2024 财年将产生约 50 亿美元的 GPU 收入，这比她年初对 20 亿美元的原始预估高出 150%。</p>
<p>在该季度，AMD 的客户端部门收入也增长了 29%，达到 19 亿美元。这部分收入来自其个人电脑（PC）用的 Ryzen AI 芯片的销售，未来几年可能成为公司增长的主要来源。</p>
<p>不幸的是，AMD 强劲的 AI 业绩被其其他部门的疲软所抵消，例如游戏部门，收入同比下降了 69%。这也是 AMD 股票从 52 周高点下跌的部分原因。然而，该公司预计在 2025 年推出新一代芯片时，游戏业务将会复苏。</p>
<p>此外，AMD 的估值正变得让投资者难以忽视。华尔街的共识预期表明，该公司在即将到来的 2025 财年可能产生每股收益 5.13 美元。这使得其股票的前瞻市盈率（P/E）仅为 24.4，较 Nvidia 的前瞻市盈率折扣 22%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/897f1de560b555b4465c8479344a938e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/897f1de560b555b4465c8479344a938e.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>寻找 AI GPU 领域价值的投资者应该考虑在 2025 年购买 AMD 股票，特别是因为它还提供了对新兴 AI PC 市场的曝光。这可能是硬件领域的下一个前沿，因为越来越多的 AI 工作负载在设备上处理，而不再依赖外部数据中心。</p>
<h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
<p>Micron 是内存和存储芯片的领先供应商，这在 AI 工作负载中变得越来越重要。内存芯片通过将信息存储在随时可用的状态中，补充了 Nvidia 和 AMD 设计的 GPU，这对于数据密集型的 AI 工作负载至关重要。</p>
<p>Micron 的 HBM3E（高带宽内存）在这些应用中是行业最佳。它提供了 50% 的容量，同时消耗 30% 更少的能量，这就是 Nvidia 选择它为其新的基于 Blackwell 的 GB200 GPU 供电的原因。Micron 目前的数据中心内存芯片已经完全售罄，直到 2026 年，并且它已经在开发 HBM4E 解决方案，预计将进一步提高 50% 的性能。</p>
<p>在最近的 2025 财年第一季度（截至 11 月 28 日），Micron 的数据中心收入达到了 44 亿美元，比去年同期增长了惊人的 400%。这也是其数据中心部门首次占公司总收入（该季度为 87 亿美元）的一半以上。</p>
<p>目前，数据中心 HBM 市场的年价值为 160 亿美元，但 Micron 预计到 2030 年可能增长到 1000 亿美元。因此，这是公司历史上最大的财务机会之一，而根据其当前收入，它仅仅是刚刚开始。</p>
<p>但 Micron 的 AI 机会正在超越数据中心。PC 和智能手机制造商对处理 AI 工作负载的内存容量的需求越来越大，这意味着更昂贵的芯片，以及 Micron 更多的收入。该公司表示，配备 AI 处理器的 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM 内存容量，而去年非 AI PC 的平均 DRAM 需求为 12GB。</p>
<p>此外，在最近的季度中，超过 60% 的配备 Micron 硬件的智能手机需要至少 8GB 的内存容量，较去年有所增加。</p>
<p>华尔街的共识估计（由雅虎提供）显示，美光在其 2025 财年可能每股盈利 8.90 美元。这使得其股票的前瞻市盈率仅为 10.1，因此相比于英伟达甚至 AMD，其价格显著便宜。考虑到该公司的 HBM3E 销售将直接与英伟达的 GB200 GPU 销售挂钩，而后者的需求极其旺盛，这样的折扣估值并没有太大意义。</p>
<p>因此，我认为美光可能是投资者在 2025 年可以关注的优秀人工智能半导体股票。</p>

<p>这篇文章讨论了两只半导体股票，超微半导体（AMD）和美光科技，投资者应该考虑在 2025 年购买。尽管游戏收入下降，AMD 的人工智能 GPU 销售激增，预计 2024 财年的收入将达到 50 亿美元。美光作为内存芯片的主要供应商，数据中心收入增长了 400%，这得益于对其高带宽内存的需求。这两家公司都处于有利位置，可以从不断增长的人工智能市场中受益，使它们成为有吸引力的投资机会</p>

<p>We're just days away from ringing in the new year, and the holiday break can be a good time for investors to review their portfolios and examine potential opportunities for 2025. Artificial intelligence (AI) was a dominant theme in the stock market during 2024, and tech giants are poised to spend a record amount of money developing the technology over the next 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>距离新年只有几天时间，假期是投资者审视投资组合和考察 2025 年潜在机会的好时机。人工智能（AI）在 2024 年的股市中是一个主导主题，科技巨头们预计将在未来 12 个月内投入创纪录的资金来开发这一技术。</p>
</div><p>That will benefit suppliers of data center chips and hardware components, and <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.39%) is likely to remain one of the biggest potential winners. However, while Nvidia stock continues to climb to new highs, other prominent AI chip stocks have pulled back in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>这将使数据中心芯片和硬件组件的供应商受益，而 <strong>Nvidia</strong>（NVDA 0.39%）可能仍然是最大的潜在赢家之一。然而，尽管 Nvidia 的股票持续攀升至新高，其他一些知名的 AI 芯片股票在最近几个月却有所回落。</p>
</div><p>Share prices of <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 1.36%) and <strong>Micron Technology</strong>(MU -0.49%) have both plunged by more than 40% from their 52-week highs, despite recently posting record amounts of AI revenue. Below, I'm going to explain why investors should consider buying both stocks on the dip in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD 1.36%）和 <strong>Micron Technology</strong>（MU -0.49%）的股价均从 52 周高点下跌超过 40%，尽管它们最近公布了创纪录的 AI 收入。接下来，我将解释为什么投资者应该考虑在 2025 年逢低买入这两只股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDIwNTAvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci13aXRoLWFpLWluc2NyaWJlZC1vbi1pdC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802050%2Fa-digital-rendering-of-a-circuit-board-with-a-chip-in-the-center-with-ai-inscribed-on-it.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The case for Advanced Micro Devices (AMD)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Advanced Micro Devices（AMD）的理由</h2>
</div><p>AMD's chips can be found in some of the world's most popular consumer electronics, including <strong>Sony</strong>'s PlayStation 5, <strong>Microsoft</strong>'s Xbox, and even the infotainment systems in <strong>Tesla</strong>'s electric vehicles. However, the company also released a lineup of AI graphic processing units (GPUs) for data centers last year, which have already attracted some of Nvidia's top customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的芯片广泛应用于一些全球最受欢迎的消费电子产品中，包括 <strong>Sony</strong> 的 PlayStation 5、<strong>Microsoft</strong> 的 Xbox，甚至 <strong>Tesla</strong> 电动车的娱乐信息系统。然而，该公司去年还推出了一系列用于数据中心的 AI 图形处理单元（GPU），这些产品已经吸引了 Nvidia 的一些顶级客户。</p>
</div><p>AMD's MI300X AI GPU was designed to compete with Nvidia's industry-leading H100, and according to the company, customers like <strong>Meta Platforms</strong> and <strong>Oracle</strong> are yielding better performance and lower costs by using it. AMD also just started shipping its newer MI325X GPU, but investors are already focused on its MI350 series, which will start shipping in the second half of next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的 MI300X AI GPU 旨在与 Nvidia 行业领先的 H100 竞争，根据公司说法，像 <strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>Oracle</strong> 这样的客户通过使用它获得了更好的性能和更低的成本。AMD 还刚刚开始发货其更新的 MI325X GPU，但投资者已经将目光投向其 MI350 系列，该系列将在明年下半年开始发货。</p>
</div><p>The MI350 will be an important piece of hardware because it's designed to compete with Nvidia's new Blackwell-based GPUs which, in some workloads, are 30 times more powerful than its original H100. AMD says the MI350 will yield around 35 times more performance than the MI300, so the early signs are promising.</p>
<div class="lb-trans"><p>MI350 将是一个重要的硬件，因为它旨在与 Nvidia 的新款基于 Blackwell 的 GPU 竞争，在某些工作负载中，其性能是原始 H100 的 30 倍。AMD 表示，MI350 的性能将比 MI300 高出约 35 倍，因此早期迹象令人鼓舞。</p>
</div><p>During the recent fiscal 2024 third quarter (ended Sept. 28), AMD's data center revenue soared 122% year over year to a record $3.5 billion, led by GPU sales. AMD CEO Lisa Su says the company will generate around $5 billion in GPU revenue for the whole of fiscal 2024, which is 150% higher than her original estimate of $2 billion at the beginning of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的 2024 财年第三季度（截至 9 月 28 日），AMD 的数据中心收入同比飙升 122%，达到创纪录的 35 亿美元，主要得益于 GPU 销售。AMD 首席执行官 Lisa Su 表示，公司预计在整个 2024 财年将产生约 50 亿美元的 GPU 收入，这比她年初对 20 亿美元的原始预估高出 150%。</p>
</div><p>AMD also saw a 29% increase in its client segment revenue during the quarter, to $1.9 billion. This is where it accounts for sales of its Ryzen AI chips for personal computers (PCs), which could become a major source of growth for the company over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在该季度，AMD 的客户端部门收入也增长了 29%，达到 19 亿美元。这部分收入来自其个人电脑（PC）用的 Ryzen AI 芯片的销售，未来几年可能成为公司增长的主要来源。</p>
</div><p>Unfortunately, AMD's strong AI results were offset by weakness in its other segments, like gaming, which saw a 69% year-over-year drop in revenue. That's part of the reason AMD stock is down from its 52-week high. However, the company does expect a recovery in gaming when it launches a new generation of chips in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，AMD 强劲的 AI 业绩被其其他部门的疲软所抵消，例如游戏部门，收入同比下降了 69%。这也是 AMD 股票从 52 周高点下跌的部分原因。然而，该公司预计在 2025 年推出新一代芯片时，游戏业务将会复苏。</p>
</div><p>Plus, AMD's valuation is becoming hard for investors to ignore. Wall Street's consensus estimate suggests the company could generate $5.13 in earnings per share during its upcoming fiscal year 2025. That places its stock at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of just 24.4, which is a 22% discount to Nvidia's forward P/E ratio:</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，AMD 的估值正变得让投资者难以忽视。华尔街的共识预期表明，该公司在即将到来的 2025 财年可能产生每股收益 5.13 美元。这使得其股票的前瞻市盈率（P/E）仅为 24.4，较 Nvidia 的前瞻市盈率折扣 22%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/897f1de560b555b4465c8479344a938e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/897f1de560b555b4465c8479344a938e.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>Investors looking for value in the AI GPU space should consider buying AMD stock for 2025, especially because it also offers exposure to the emerging AI PC market. That could be the next frontier in the hardware space as more AI workloads are processed on-device while relying less on external data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找 AI GPU 领域价值的投资者应该考虑在 2025 年购买 AMD 股票，特别是因为它还提供了对新兴 AI PC 市场的曝光。这可能是硬件领域的下一个前沿，因为越来越多的 AI 工作负载在设备上处理，而不再依赖外部数据中心。</p>
</div><h2>The case for Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Micron Technology 的理由</h2>
</div><p>Micron is a leading supplier of memory and storage chips, which are increasingly important in AI workloads. Memory chips complement the GPUs designed by Nvidia and AMD by storing information in a ready state so it can be called upon instantly, which is critical for data-intensive AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>Micron 是内存和存储芯片的领先供应商，这在 AI 工作负载中变得越来越重要。内存芯片通过将信息存储在随时可用的状态中，补充了 Nvidia 和 AMD 设计的 GPU，这对于数据密集型的 AI 工作负载至关重要。</p>
</div><p>Micron's HBM3E (high-bandwidth memory) is the best in the industry in those applications. It delivers 50% more capacity while consuming 30% less energy than competing hardware, which is why Nvidia chose it to power its new Blackwell-based GB200 GPUs. Micron is now completely sold out of its data center memory chips until 2026, and it's already working on a HBM4E solution that will deliver a further 50% improvement in performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Micron 的 HBM3E（高带宽内存）在这些应用中是行业最佳。它提供了 50% 的容量，同时消耗 30% 更少的能量，这就是 Nvidia 选择它为其新的基于 Blackwell 的 GB200 GPU 供电的原因。Micron 目前的数据中心内存芯片已经完全售罄，直到 2026 年，并且它已经在开发 HBM4E 解决方案，预计将进一步提高 50% 的性能。</p>
</div><p>During its recent fiscal 2025 first quarter (ended Nov. 28), Micron generated $4.4 billion in data center revenue, which was a whopping 400% increase from the year-ago period. It was also the first time its data center segment accounted for more than half of the company's total revenue (which was $8.7 billion during the quarter).</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的 2025 财年第一季度（截至 11 月 28 日），Micron 的数据中心收入达到了 44 亿美元，比去年同期增长了惊人的 400%。这也是其数据中心部门首次占公司总收入（该季度为 87 亿美元）的一半以上。</p>
</div><p>The market for data center HBM is worth $16 billion annually right now, but Micron estimates it could grow to $100 billion by 2030. Therefore, this is one of the biggest financial opportunities in the company's history, of which it has barely scratched the surface based on its current revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，数据中心 HBM 市场的年价值为 160 亿美元，但 Micron 预计到 2030 年可能增长到 1000 亿美元。因此，这是公司历史上最大的财务机会之一，而根据其当前收入，它仅仅是刚刚开始。</p>
</div><p>But Micron's AI opportunity is expanding beyond the data center. Manufacturers of PCs and smartphones are requesting more and more memory capacity to process AI workloads, which translates into more expensive chips, and more revenue for Micron. The company says PCs fitted with AI processors require DRAM memory capacity of between 16 gigabytes and 24 gigabytes, compared to an average DRAM requirement of 12 gigabytes in non-AI PCs last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Micron 的 AI 机会正在超越数据中心。PC 和智能手机制造商对处理 AI 工作负载的内存容量的需求越来越大，这意味着更昂贵的芯片，以及 Micron 更多的收入。该公司表示，配备 AI 处理器的 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM 内存容量，而去年非 AI PC 的平均 DRAM 需求为 12GB。</p>
</div><p>Additionally, more than 60% of the smartphones fitted with Micron's hardware required at least 8 gigabytes of memory capacity during the recent quarter, which is up from last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，在最近的季度中，超过 60% 的配备 Micron 硬件的智能手机需要至少 8GB 的内存容量，较去年有所增加。</p>
</div><p>Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo) suggests Micron could generate $8.90 in earnings per share during its fiscal year 2025. That places its stock at a forward P/E ratio of just 10.1, so it's substantially cheaper than Nvidia and even AMD. Considering the company's HBM3E sales will be directly tied to Nvidia's GB200 GPU sales -- which are in astronomically high demand -- such a heavily discounted valuation doesn't make much sense.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的共识估计（由雅虎提供）显示，美光在其 2025 财年可能每股盈利 8.90 美元。这使得其股票的前瞻市盈率仅为 10.1，因此相比于英伟达甚至 AMD，其价格显著便宜。考虑到该公司的 HBM3E 销售将直接与英伟达的 GB200 GPU 销售挂钩，而后者的需求极其旺盛，这样的折扣估值并没有太大意义。</p>
</div><p>As a result, I think Micron could be a great AI semiconductor stock for investors to take into 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我认为美光可能是投资者在 2025 年可以关注的优秀人工智能半导体股票。</p>
</div>

2 Super Semiconductor Stocks (Besides Nvidia) to Buy Hand Over Fist in 2025

- 投资者应审视投资组合，关注 2025 年的机会。  
- AMD 和 Micron 在 AI 芯片市场中展现出强劲增长潜力。  
- AMD 和 Micron 的估值相对较低，适合长期投资。

2025 年值得大力买入的两只超级半导体股票（除英伟达外）