预测：到 2025 年底，两只 AI 股票的市值将超过苹果股票

苹果 目前是全球最有价值的上市公司，市值为 3.9 万亿美元。该公司在过去十年中一直保持这一头衔，但尚未证明其能够将人工智能（AI）货币化。因此，我认为以下两只 AI 股票在 2025 年底之前有可能超过苹果目前的市值：

• 英伟达(NVDA 0.39%) 目前的市值为 3.4 万亿美元。其股价在未来一年内需要上涨 17%，才能实现 4 万亿美元的市值。
• 谷歌(GOOGL 0.76%)(GOOG 0.81%) 目前的市值为 2.4 万亿美元。其股价在未来一年内需要上涨 67%，才能实现 4 万亿美元的市值。

诚然，我的第一个预测有些保守，而我的第二个预测则非常激进。投资者应该了解这些 AI 股票的相关信息。

英伟达：2025 年底前 17% 的隐含上涨空间

英伟达一直是人工智能（AI）繁荣的基础。其图形处理单元（GPU）是加速复杂数据中心工作负载的行业标准，该公司在 InfiniBand 网络市场中占据主导地位，InfiniBand 目前是 AI 数据中心后端网络的首选连接技术。

该公司在 2025 财年第三季度（截至 2024 年 10 月）报告了出色的财务业绩。收入增长 94%，达到 350 亿美元，数据中心部门的强劲势头得到了汽车和机器人部门强劲销售增长的支持。同时，非 GAAP 净收入翻倍，达到每稀释股 0.81 美元。

英伟达即将推出其 Blackwell GPU，这将成为一个关键催化剂。与之前的 Hopper 芯片相比，Blackwell 可以将 AI 训练任务的完成速度提高至四倍，将 AI 推理任务的完成速度提高至 30 倍。生产的提升将在当前季度开始，因此英伟达在未来一年内应该会看到可观的 Blackwell 销售。

摩根士丹利 预计明年云 AI 半导体的支出将增长超过 50%。这为英伟达带来了强劲的盈利增长。实际上，华尔街预计其调整后的收益将在接下来的四个季度增长 50%。这一共识使得当前 53 倍调整后收益的估值显得便宜。

英伟达的股价必须达到每股 164 美元，才能使公司的市值达到 4 万亿美元。如果它满足华尔街的收益预期，并且股价交易在 42 倍收益以上，那么它将达到这一标志，这将是对当前估值的大幅折扣。就个人而言，如果英伟达在 2025 年没有超过 4 万亿美元，我会感到惊讶。

谷歌：2025 年底前 67% 的隐含上涨空间

谷歌在数字广告和云计算方面有两个重要的增长引擎。由于谷歌搜索和 YouTube 的受欢迎程度，它是全球最大的广告技术公司。谷歌的公共云是仅次于 亚马逊 和 微软 的第三大公共云。在这两个领域，该公司都依赖 AI 创造新的货币化机会。

这些努力在第三季度带来了令人鼓舞的财务业绩。收入增长 15%，达到 880 亿美元，较上一季度 14% 的增长有所加速。由于公司继续重组其成本基础，运营利润率扩大了 4 个百分点，GAAP 净收入增长 37%，达到每稀释股 2.12 美元。

华尔街预计未来四个季度的收益将增长 15%。这一估计，除以当前 25 倍的估值，给出了 1.8 的市盈率增长比（PEG）比率。这比微软的 PEG 比率 4 有显著折扣，但我认为市场会在谷歌对监管问题有更多可见性后给予其更高的倍数。

进一步说明，联邦法官在 8 月裁定谷歌非法行为以维持其在互联网搜索中的垄断地位，司法部希望谷歌出售其 Chrome 浏览器。这几乎肯定会损害其搜索市场份额，这可能解释了谷歌与微软之间的估值差异。换句话说，如果没有监管问题，谷歌可能会有更高的倍数。

然而，联邦法官阿米特·梅塔将在 2025 年 8 月就补救措施做出决定，因此监管阻力可能在年底之前得到解决。许多分析师认为，修复措施将比司法部提出的方案轻微，因为（1）历史先例使得分拆不太可能，以及（2）在当选总统唐纳德·特朗普的领导下，司法部可能会寻求更温和的解决方案。

在这种情况下，我认为市场可能会给予谷歌 2.6 的 PEG 比率。这意味着基于 2025 年每股预计收益 8.96 美元的基础上，股价为 326 美元，这意味着市值为 4 万亿美元。

为了让谷歌在明年达到这一目标，许多事情需要顺利进行，但耐心的投资者无论如何都应该感到舒适，今天就可以买入。