<p>每年结束时，回顾我们的财务状况，检查我们表现得如何（或不如何）是很自然的事情，并思考 2025 年可能带来的变化。在这样的时刻，许多人会求助于专家，假设他们对经济状况和前景的了解比我们更深入。</p>
<p>然而，问题在于专家们很少达成一致。（即使他们达成一致，他们也可能是错的！）</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>以下是一些专家预测的概述，以及一些关于如何为 2025 年及以后做好准备的建议。</p>
<h2><strong>专家们说...</strong></h2>
<p>以下是一些金融专家的观点和预测：</p>
<ul>
<li><strong>高盛</strong> 的研究预测，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 将在 2025 年上涨 10%。（实际上，它预计该指数将上涨 9%，包括股息在内的总回报将达到 10%。）它还预计标准普尔 500 指数的收入增长为 5%，实际 GDP 增长为 2.5%，年末通胀率约为 2.4%。其专家预计，未来政府的关税和预期的减税可能会 “基本相互抵消”。</li>
<li><strong>先锋集团</strong> 的分析师预计 2025 年 GDP 增长为 2.1%，核心通胀为 2.5%。他们认为债券最近提供了良好的风险回报前景，并指出：“虽然我们对未来十年的美国回报前景的中位数看起来谨慎，但可能结果的范围很广，估值通常不是一个好的时机工具。”</li>
<li><strong>摩根大通</strong> 表示：“摩根大通研究对 2025 年的基线情景是全球增长仍然强劲。美国的特殊性预计将支撑美元并提振美国风险资产，但对国债的前景似乎更加复杂。” 摩根大通研究预测标准普尔 500 指数将在 2025 年结束时约为 6500 点。</li>
<li><strong>Touchstone Investments</strong> 的策略师 Crit Thomas 准备好迎接 2025 年可能出现的成长股表现不佳，部分原因是许多股票目前的估值较高，且盈利增长缓慢：“这些股票可能需要暂停，让盈利赶上估值。” Thomas 还指出，一些股票指数的权重过于集中，少数大型公司的市值占据了大部分。在这种情况下，这些公司的回调可能会显著拉低指数。</li>
<li>一项对 15 家华尔街公司的调查显示，到 2025 年底，标准普尔 500 指数的中位数值为 6600 点，较近期水平上涨约 9%。最低预测来自 <strong>瑞银</strong>，预计标准普尔 500 指数将在约 6400 点结束——这仍将是超过 5% 的增长。</li>
<li><strong>施瓦布</strong> 认为，由于对 2025 年将带来什么的极端不确定性，美国市场的前景难以预测。他们指出，未来政府的 “提案总是引发激烈辩论，但围绕它们的极端不确定性——以及众多相关的交叉影响——使得预测它们对国内和全球状况的影响变得困难。” 尽管如此，他们认为当前经济非常强劲健康，虽然他们总体上持乐观态度，但指出：“我们从不试图把握市场时机，因为这是愚蠢的行为。我们确实试图提供指导和方向感。”</li>
</ul>
<h2>理清思路</h2>
<p>你可以看到，在这一有限的例子中，意见存在差异。有趣的是，也有一些相似之处。这些专家似乎大多数预测标准普尔 500 指数在未来一年将上涨约 9% 或 10%。这可能是正确的，但也有很大的可能性是错误的。（相似之处的一个解释可能是这些公司不想冒险走出自己的舒适区，以免看起来不佳。）</p>
<p>例如，考虑一下去年的所有错误预测。一家公司预计标准普尔 500 指数将经历自 2008 年以来最严重的崩盘，并且经济衰退即将开始。（截至目前，标准普尔 500 指数年初至今上涨约 25%，并没有出现衰退。）摩根大通表示：“股票目前的估值较高，波动性接近历史低点，而地缘政治和政治风险仍然较高。我们预计全球盈利增长乏力，股票将面临下行压力。” 摩根士丹利预计 2024 年股市将整体平稳。</p>
<h2>你该怎么做？</h2>
<p>那么你该怎么做呢？如果你对目前投资于股票的资金量感到不舒服，那么考虑将部分资金转出股票。但要明白，股市本质上就是波动的。总会有偶尔的调整和崩盘——但市场已经从所有这些中恢复过来，并创下新高。因此，这就是为什么你只想用长期资金投资于股票——那些你在五年甚至十年内都不需要的资金。</p>
<p>对于长期投资者来说，股市的财富积累潜力是难以忽视的。你不必追逐市场宠儿和高估值的成长股来积累财富。一个简单的指数基金，比如追踪标准普尔 500 指数的基金，可能就是你想要投资于股票所需的一切。</p>
<p>股市已经连续多年实现两位数的增长，现在可能仍在继续。但为了应对未来可能的回调，你可以将_部分_投资组合保持在现金中，以便在出现一些机会时迅速出手。</p>
<p>否则，不要过于担心市场在 2025 年的表现。相反，关注未来几十年。如果你在为 2045 年开始的退休生活储蓄和投资，那么 2025 年这样的单一年份的市场表现应该不会太重要。</p>

高盛

摩根大通

<p>专家们对 2025 年股市的预测各不相同，高盛预计标准普尔 500 指数将上涨 10%，而摩根大通则预测其将达到约 6,500 点。先锋集团预计国内生产总值增长为 2.1%，核心通胀率为 2.5%。尽管前景不一，许多分析师仍预计标准普尔 500 指数将上涨约 9-10%。施瓦布强调了新政府提案带来的不确定性，使得预测变得困难。投资者被建议考虑自己的风险承受能力以及股市固有的波动性</p>

<p>It's natural as each year ends to look over our financial holdings, checking to see how well (or poorly) we did and thinking about what 2025 might bring. Many people turn to experts at such times, assuming they know better than we do about economic conditions and prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>每年结束时，回顾我们的财务状况，检查我们表现得如何（或不如何）是很自然的事情，并思考 2025 年可能带来的变化。在这样的时刻，许多人会求助于专家，假设他们对经济状况和前景的了解比我们更深入。</p>
</div><p>The problem, though, is that experts rarely agree. (And even if they did, they could be wrong!)</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，问题在于专家们很少达成一致。（即使他们达成一致，他们也可能是错的！）</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F801848%2Fgetty-decisions-choices-multiple-directions-thinking-opportunity.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Here's a look at a range of expert predictions, along with some thoughts on what you might do to position yourself well for 2025 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些专家预测的概述，以及一些关于如何为 2025 年及以后做好准备的建议。</p>
</div><h2><strong>The experts say...</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>专家们说...</strong></h2>
</div><p>Here's are some perspectives and predictions from a range of financial experts:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些金融专家的观点和预测：</p>
</div><ul>
<li><strong>Goldman Sachs</strong> research has forecast that the <strong>S&amp;P 500</strong> will gain 10% in 2025. (It actually expects a 9% gain in the index, which would be a total return of 10% with dividends included.) It also expects 5% revenue growth for the S&amp;P 500, 2.5% real GDP growth, and inflation ending the year around 2.4%. Its experts expect that tariffs from the incoming administration along with expected tax cuts might &#34;roughly offset one another.&#34;</li>
<li>Analysts at Vanguard expect GDP growth to be 2.1% for 2025, with core inflation of 2.5%. They see bonds as offering a good risk-reward proposition lately, and note that &#34;While the median of our U.S. return outlook over the next decade appears cautious, the range of possible outcomes is wide and valuations are rarely a good timing tool.&#34;</li>
<li><strong>JPMorgan Chase</strong> offers this: &#34;J.P. Morgan Research's baseline scenario for 2025 is one that sees global growth still remaining strong. U.S. exceptionalism is expected to bolster the U.S. dollar and buoy U.S. risky assets, but the outlook appears more mixed for Treasuries [bonds].&#34; J.P. Morgan Research projects the S&amp;P 500 will end 2025 around 6,500.</li>
<li>Strategist Crit Thomas at Touchstone Investments is ready for growth stocks to possibly underperform in 2025, in part because many currently carry steep valuations along with slower earnings growth: &#34;These stocks may need to pause and allow earnings to catch up with valuations.&#34; Thomas has also pointed out how top-heavy some stock indexes are, with a handful of mega-cap companies making up much their value. In such cases, a pullback in those companies could bring the index down meaningfully.</li>
<li>A survey of 15 Wall Street firms arrived at a median S&amp;P 500 value 6,600 by the end of 2025, or a gain of around 9% from recent levels. The lowest projection came from <strong>UBS</strong>, expecting the S&amp;P 500 to end at about 6,400 -- which would still be an increase of more than 5%.</li>
<li><strong>Schwab</strong> sees the outlook for the U.S. market as difficult to predict due to extreme uncertainty about what 2025 will bring. They note that the incoming administration's &#34;proposals have always sparked intense debate, but the extreme uncertainties surrounding them -- and the myriad associated crosscurrents -- have made it difficult to forecast their impact on both domestic and global conditions.&#34; Still, they see the current economy as very strong and healthy and while they're generally bullish, they note that &#34;We never try to time markets as it's a fool's errand. We do try to provide guidance and a sense of direction.&#34;</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>高盛</strong> 的研究预测，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 将在 2025 年上涨 10%。（实际上，它预计该指数将上涨 9%，包括股息在内的总回报将达到 10%。）它还预计标准普尔 500 指数的收入增长为 5%，实际 GDP 增长为 2.5%，年末通胀率约为 2.4%。其专家预计，未来政府的关税和预期的减税可能会 “基本相互抵消”。</li>
<li><strong>先锋集团</strong> 的分析师预计 2025 年 GDP 增长为 2.1%，核心通胀为 2.5%。他们认为债券最近提供了良好的风险回报前景，并指出：“虽然我们对未来十年的美国回报前景的中位数看起来谨慎，但可能结果的范围很广，估值通常不是一个好的时机工具。”</li>
<li><strong>摩根大通</strong> 表示：“摩根大通研究对 2025 年的基线情景是全球增长仍然强劲。美国的特殊性预计将支撑美元并提振美国风险资产，但对国债的前景似乎更加复杂。” 摩根大通研究预测标准普尔 500 指数将在 2025 年结束时约为 6500 点。</li>
<li><strong>Touchstone Investments</strong> 的策略师 Crit Thomas 准备好迎接 2025 年可能出现的成长股表现不佳，部分原因是许多股票目前的估值较高，且盈利增长缓慢：“这些股票可能需要暂停，让盈利赶上估值。” Thomas 还指出，一些股票指数的权重过于集中，少数大型公司的市值占据了大部分。在这种情况下，这些公司的回调可能会显著拉低指数。</li>
<li>一项对 15 家华尔街公司的调查显示，到 2025 年底，标准普尔 500 指数的中位数值为 6600 点，较近期水平上涨约 9%。最低预测来自 <strong>瑞银</strong>，预计标准普尔 500 指数将在约 6400 点结束——这仍将是超过 5% 的增长。</li>
<li><strong>施瓦布</strong> 认为，由于对 2025 年将带来什么的极端不确定性，美国市场的前景难以预测。他们指出，未来政府的 “提案总是引发激烈辩论，但围绕它们的极端不确定性——以及众多相关的交叉影响——使得预测它们对国内和全球状况的影响变得困难。” 尽管如此，他们认为当前经济非常强劲健康，虽然他们总体上持乐观态度，但指出：“我们从不试图把握市场时机，因为这是愚蠢的行为。我们确实试图提供指导和方向感。”</li>
</ul>
</div><h2>Making sense of it all</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理清思路</h2>
</div><p>You can see that just among this limited group of examples, there are differences of opinion. There are, interestingly, some similarities. Most of these experts seem to be predicting that the S&amp;P 500 will advance around 9% or 10% in the coming year. That might be right, but there's a perfectly good chance that it will be wrong. (One explanation for the similarity might be the firms not wanting to go out on a limb and be different, lest they end up looking bad.)</p>
<div class="lb-trans"><p>你可以看到，在这一有限的例子中，意见存在差异。有趣的是，也有一些相似之处。这些专家似乎大多数预测标准普尔 500 指数在未来一年将上涨约 9% 或 10%。这可能是正确的，但也有很大的可能性是错误的。（相似之处的一个解释可能是这些公司不想冒险走出自己的舒适区，以免看起来不佳。）</p>
</div><p>Consider, for example, all the wrong predictions from a year ago. One firm expected the S&amp;P 500's worst crash since 2008 and the beginning of a recession. (The S&amp;P 500 was up around 25% year-to-date as of this writing, with no recession.) JPMorgan said: &#34;Equities are now richly valued with volatility near the historical low, while geopolitical and political risks remain elevated. We expect lackluster global earnings growth with downside for equities from current levels,&#34; Morgan Stanley expected a generally flat stock market for 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，考虑一下去年的所有错误预测。一家公司预计标准普尔 500 指数将经历自 2008 年以来最严重的崩盘，并且经济衰退即将开始。（截至目前，标准普尔 500 指数年初至今上涨约 25%，并没有出现衰退。）摩根大通表示：“股票目前的估值较高，波动性接近历史低点，而地缘政治和政治风险仍然较高。我们预计全球盈利增长乏力，股票将面临下行压力。” 摩根士丹利预计 2024 年股市将整体平稳。</p>
</div><h2>What should you do?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你该怎么做？</h2>
</div><p>So what should you do? Well, if you're not comfortable having as much money invested in stocks as you do now, then consider moving some of your money out of them. But understand that the stock market is simply inherently volatile. There will always be occasional corrections and crashes -- but the market has gone on to recover from all of them and to set new highs. Still, this is why you only want to invest in stocks with long-term dollars -- ones you won't need for five, if not 10, years.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么你该怎么做呢？如果你对目前投资于股票的资金量感到不舒服，那么考虑将部分资金转出股票。但要明白，股市本质上就是波动的。总会有偶尔的调整和崩盘——但市场已经从所有这些中恢复过来，并创下新高。因此，这就是为什么你只想用长期资金投资于股票——那些你在五年甚至十年内都不需要的资金。</p>
</div><p>For long-term investors, it's hard to be the wealth-building potential of the stock market. You don't have to chase market darlings and overpriced growth stocks to build your wealth, though. A simple index fund such as one that tracks the S&amp;P 500 can be all you need if you want to be invested in stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于长期投资者来说，股市的财富积累潜力是难以忽视的。你不必追逐市场宠儿和高估值的成长股来积累财富。一个简单的指数基金，比如追踪标准普尔 500 指数的基金，可能就是你想要投资于股票所需的一切。</p>
</div><p>The stock market has delivered double-digit gains for multiple years in a row and it can be doing so now. But in anticipation of an eventual pullback, you might keep <em>some</em> of your portfolio in cash, so that you can pounce on some opportunities that materialize.</p>
<div class="lb-trans"><p>股市已经连续多年实现两位数的增长，现在可能仍在继续。但为了应对未来可能的回调，你可以将_部分_投资组合保持在现金中，以便在出现一些机会时迅速出手。</p>
</div><p>Otherwise, don't fret too much about what the market will do in 2025. Instead, focus on the decades ahead. If you're saving and investing for your retirement that will start in 2045, how the market performs in a single year like 2025 shouldn't matter all that much.</p>
<div class="lb-trans"><p>否则，不要过于担心市场在 2025 年的表现。相反，关注未来几十年。如果你在为 2045 年开始的退休生活储蓄和投资，那么 2025 年这样的单一年份的市场表现应该不会太重要。</p>
</div>

How Will the Stock Market Perform in 2025? The Experts Can't Agree. Here's What You Should Do.

Motley Fool

2025 年股市表现如何？专家们意见不一。以下是你应该采取的行动