<p>如果你在寻找顶级股票，完全没有必要重新发明轮子。证券交易委员会让跟踪全球最伟大的投资者变得轻而易举。每三个月，监管机构要求管理超过 1 亿美元的投资者在 13F 表格中向公众披露他们的交易细节。</p>
<p>一位亿万富翁投资者，所有规模的投资者都密切关注他，就是 Coatue Management 的 Philippe Laffont。Laffont 以投资科技和医疗保健股票的组合而闻名，截至九月底，他的基金规模已增长至 269 亿美元。</p>
<p>Laffont 和 Coatue 在 2024 年上半年通过 <strong>Nvidia</strong> 赚了很多钱。截至六月底，华尔街最受欢迎的人工智能（AI）股票是该基金的第四大持仓，价值约为 12 亿美元。</p>
<p>他对 Nvidia 的热爱找到了界限。在第三季度，Coatue 出售了 360 万股这只高飞的 AI 股票，足以将其持股比例减少 26%。</p>
<p>Nvidia 在 Coatue 的受欢迎程度下降，取而代之的是两家领先抗肥胖领域的制药公司。在第三季度，Laffont 将其公司在 <strong>Novo Nordisk</strong>（NVO -0.32%）的持股增加了九倍以上，达 3900 万美元。Coatue 已经拥有大量 <strong>Eli Lilly</strong>（LLY -1.38%）的股份，并将其增加了 20%，达到 2.2 亿美元。</p>
<h2>1. Novo Nordisk</h2>
<p>Novo Nordisk 和 Eli Lilly 用于治疗肥胖和糖尿病的药物正在药店热销，未来还有更大的增长空间。<strong>摩根士丹利</strong> 的一份报告显示，抗肥胖药物的市场可能从 2023 年的 60 亿美元增长到 2030 年的 1050 亿美元。</p>
<p>Novo 的主要药物是 semaglutide，这是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）激动剂，已获得食品和药物管理局（FDA）批准，作为 Ozempic 和 Rybelsus 用于治疗糖尿病，后来又作为 Wegovy 用于治疗肥胖。在 2024 年前九个月，semaglutide 的总销售额同比增长约 41%，达到 198 亿美元。</p>
<p>在一项导致其作为体重管理药物获批的临床试验中，Wegovy 使患者的体重相比安慰剂减少了 12.4%。Novo Nordisk 并没有止步于 Wegovy。它正在开发一种基于 semaglutide 和一种名为 CagriSema（cagrilintide）的淀粉酶类似物的下一代体重管理治疗。</p>
<p>CagriSema 治疗后，患者的体重在 68 周的治疗后平均减少了 20.4%，经过安慰剂调整。</p>
<h2>2. Eli Lilly</h2>
<p>Eli Lilly 是另一家大型制药公司，拥有一款畅销的 GLP-1 药物。Tirzepatide 于 2022 年首次获得 FDA 批准，用于治疗糖尿病，品牌名为 Mounjaro。FDA 于 2023 年批准同一药物用于治疗肥胖，品牌名为 Zepbound。</p>
<p>虽然 semaglutide 仅作用于 GLP-1，但 tirzepatide 是一种双重 GLP-1 和 GIP 激动剂。双重作用提高了其疗效和销售轨迹。在导致 Zepbound 获批的试验中，它使患者的体重在 72 周后平均减少了 17.8%，经过安慰剂调整。</p>
<p>Novo Nordisk 仍在 GLP-1 药物市场中占据领先份额，但 tirzepatide 正在快速增长。尽管仅在市场上短短两年，2024 年前九个月 tirzepatide 的总销售额已超过 110 亿美元。</p>
<p>CagriSema 可能会打乱 tirzepatide 的上升轨迹，但 Eli Lilly 有很大机会超越 Novo Nordisk，成为 GLP-1 药物的领先销售商。尽管 CagriSema 的关键试验结果令人印象深刻，但与 Eli Lilly 正在测试的三重疗法 retatrutide 相比，仍显得逊色。</p>
<p>Retatrutide 是一种 GLP-1/GIP 激动剂，同时作用于胰高血糖素受体。在 2023 年，一项二期试验显示，它使患者的体重在 48 周后平均减少了 22.1%，经过安慰剂调整。</p>
<h2>该买入了吗？</h2>
<p>GLP-1 药物市场在未来几年将处于 Eli Lilly 和 Novo Nordisk 之间的拉锯战中。Tirzepatide 可能在一两年内超越 semaglutide，但也可能被 CagriSema 超越。Novo Nordisk 的下一代抗肥胖候选药物已经完成三期试验，可能在 2025 年获得 FDA 批准。</p>
<p>Retatrutide 于 2023 年 5 月开始了一项三期研究，预计将在 2026 年 1 月结束。如果一切顺利，CagriSema 可能会成为约一年内的顶级肥胖治疗药物，然后 FDA 将审查 Lilly 关于 retatrutide 的申请。</p>
<p>虽然我们可以合理期待他们仍在实验阶段的 GLP-1 候选药物快速增长，但股市已经对许多成功进行了定价。对 Eli Lilly 的期望如此之高，可能最好暂时避免该股票。</p>
<p>该股票的交易价格约为未来收益预期的 60 倍。在如此高的估值下，tirzepatide 或 retatrutide 的任何麻烦迹象都可能导致重大损失。</p>
<p>Novo Nordisk 的股票最近暴跌，因为 CagriSema 的结果似乎无法与 retatrutide 竞争。在其最近下跌的价格下，这家制药巨头的交易价格为未来收益预期的 27.9 倍。对于一家制药公司来说，这是一个高昂的价格，但对其 GLP-1 药物的强劲需求可能使其能够成长为其估值，并为耐心的投资者提供超越市场的收益。</p>

礼来

诺和诺德公司

<p>亿万富翁菲利普·拉丰（Philippe Laffont）通过其科图管理公司（Coatue Management）出售了 360 万股英伟达（Nvidia）股票，减少了 26% 的持股比例。他将投资重点转向两家制药公司，诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly），将对诺和诺德的投资增加至 3900 万美元，并将对礼来的持股增加 20%，达到 2.2 亿美元。这两家公司在抗肥胖药物市场中处于领先地位，预计销售增长显著。两者的 GLP-1 药物之间的竞争预计将加剧，未来几年可能会有新的治疗方案获得 FDA 批准</p>

<p>If you're looking for top stocks, there's no need to reinvent the wheel. The Securities and Exchange Commission makes it a breeze to follow the world's greatest investors. Every three months, the regulator has everyone with more than $100 million under management share their trading details with the public on a Form 13F filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你在寻找顶级股票，完全没有必要重新发明轮子。证券交易委员会让跟踪全球最伟大的投资者变得轻而易举。每三个月，监管机构要求管理超过 1 亿美元的投资者在 13F 表格中向公众披露他们的交易细节。</p>
</div><p>One billionaire investor whom investors of all sizes follow closely is Philippe Laffont of Coatue Management. Known for investing in a combination of tech and healthcare stocks, Laffont grew his fund to $26.9 billion at the end of September.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位亿万富翁投资者，所有规模的投资者都密切关注他，就是 Coatue Management 的 Philippe Laffont。Laffont 以投资科技和医疗保健股票的组合而闻名，截至九月底，他的基金规模已增长至 269 亿美元。</p>
</div><p>Laffont and Coatue made a lot of money with <strong>Nvidia</strong> in the first half of 2024. At the end of June, Wall Street's favorite artificial intelligence (AI) stock was the fund's fourth-largest holding at a value of roughly $1.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laffont 和 Coatue 在 2024 年上半年通过 <strong>Nvidia</strong> 赚了很多钱。截至六月底，华尔街最受欢迎的人工智能（AI）股票是该基金的第四大持仓，价值约为 12 亿美元。</p>
</div><p>His love for Nvidia found a limit. During the third quarter, Coatue sold 3.6 million shares of the high-flying AI stock, which was enough to reduce its stake by 26%.</p>
<div class="lb-trans"><p>他对 Nvidia 的热爱找到了界限。在第三季度，Coatue 出售了 360 万股这只高飞的 AI 股票，足以将其持股比例减少 26%。</p>
</div><p>Nvidia has fallen out of favor at Coatue and been replaced by a pair of two drugmakers leading the anti-obesity niche. During the third quarter, Laffont increased his firm's stake in <strong>Novo Nordisk</strong>(NVO -0.32%) more than ninefold to $39 million. Coatue already had a large <strong>Eli Lilly</strong>(LLY -1.38%) stake that it raised by 20% to $220 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在 Coatue 的受欢迎程度下降，取而代之的是两家领先抗肥胖领域的制药公司。在第三季度，Laffont 将其公司在 <strong>Novo Nordisk</strong>（NVO -0.32%）的持股增加了九倍以上，达 3900 万美元。Coatue 已经拥有大量 <strong>Eli Lilly</strong>（LLY -1.38%）的股份，并将其增加了 20%，达到 2.2 亿美元。</p>
</div><h2>1. Novo Nordisk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. Novo Nordisk</h2>
</div><p>The drugs that Novo Nordisk and Eli Lilly market for the treatment of obesity and diabetes are flying off pharmacy shelves and have further to climb. A report from <strong>Morgan Stanley</strong> suggests the market for anti-obesity drugs could rise from $6 billion in 2023 to $105 billion in 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>Novo Nordisk 和 Eli Lilly 用于治疗肥胖和糖尿病的药物正在药店热销，未来还有更大的增长空间。<strong>摩根士丹利</strong> 的一份报告显示，抗肥胖药物的市场可能从 2023 年的 60 亿美元增长到 2030 年的 1050 亿美元。</p>
</div><p>Novo's lead drug is semaglutide, a glucagon-line peptide-1 (GLP-1) agonist that the Food and Drug Administration (FDA) approved as Ozempic and Rybelsus to treat diabetes and later as Wegovy to treat obesity. In the first nine months of 2024, total semaglutide sales grew about 41% year over year to $19.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Novo 的主要药物是 semaglutide，这是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）激动剂，已获得食品和药物管理局（FDA）批准，作为 Ozempic 和 Rybelsus 用于治疗糖尿病，后来又作为 Wegovy 用于治疗肥胖。在 2024 年前九个月，semaglutide 的总销售额同比增长约 41%，达到 198 亿美元。</p>
</div><p>In a clinical trial leading to its approval as a weight management drug, Wegovy reduced patients' weight by 12.4% compared to a placebo. Novo Nordisk isn't stopping at Wegovy. It's developing a next-generation weight management treatment made from semaglutide and an amylin analog called CagriSema (cagrilintide).</p>
<div class="lb-trans"><p>在一项导致其作为体重管理药物获批的临床试验中，Wegovy 使患者的体重相比安慰剂减少了 12.4%。Novo Nordisk 并没有止步于 Wegovy。它正在开发一种基于 semaglutide 和一种名为 CagriSema（cagrilintide）的淀粉酶类似物的下一代体重管理治疗。</p>
</div><p>Treatment with CagriSema lowered patients' weight by a placebo-adjusted 20.4% on average after 68 weeks of treatment.</p>
<div class="lb-trans"><p>CagriSema 治疗后，患者的体重在 68 周的治疗后平均减少了 20.4%，经过安慰剂调整。</p>
</div><h2>2. Eli Lilly</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. Eli Lilly</h2>
</div><p>Eli Lilly is another large pharmaceutical company with a blockbuster GLP-1 drug. Tirzepatide first earned FDA approval to treat diabetes in 2022 under the brand name Mounjaro. The FDA approved the same drug to treat obesity in 2023 under the brand name Zepbound.</p>
<div class="lb-trans"><p>Eli Lilly 是另一家大型制药公司，拥有一款畅销的 GLP-1 药物。Tirzepatide 于 2022 年首次获得 FDA 批准，用于治疗糖尿病，品牌名为 Mounjaro。FDA 于 2023 年批准同一药物用于治疗肥胖，品牌名为 Zepbound。</p>
</div><p>While semaglutide acts on GLP-1 alone, tirzepatide is a dual GLP-1 and GIP agonist. The dual action has improved its efficacy and sales trajectory. In trials leading to Zepbound's approval, it reduced patients' weight by a placebo-adjusted 17.8% on average after 72 weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 semaglutide 仅作用于 GLP-1，但 tirzepatide 是一种双重 GLP-1 和 GIP 激动剂。双重作用提高了其疗效和销售轨迹。在导致 Zepbound 获批的试验中，它使患者的体重在 72 周后平均减少了 17.8%，经过安慰剂调整。</p>
</div><p>Novo Nordisk still has a leading share of the market for GLP-1 drugs, but tirzepatide is gaining fast. Despite just two short years on the market, total tirzepatide sales during the first nine months of 2024 rose above $11 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Novo Nordisk 仍在 GLP-1 药物市场中占据领先份额，但 tirzepatide 正在快速增长。尽管仅在市场上短短两年，2024 年前九个月 tirzepatide 的总销售额已超过 110 亿美元。</p>
</div><p>CagriSema could disrupt tirzepatide's upward trajectory, but there's a good chance Eli Lilly will overtake Novo Nordisk as the leading seller of GLP-1 drugs. Although CagriSema's pivotal trial results were impressive, they pale in comparison to retatrutide, a triplet therapy Eli Lilly is testing.</p>
<div class="lb-trans"><p>CagriSema 可能会打乱 tirzepatide 的上升轨迹，但 Eli Lilly 有很大机会超越 Novo Nordisk，成为 GLP-1 药物的领先销售商。尽管 CagriSema 的关键试验结果令人印象深刻，但与 Eli Lilly 正在测试的三重疗法 retatrutide 相比，仍显得逊色。</p>
</div><p>Retatrutide is a GLP-1/GIP agonist that also acts on glucagon receptors. In 2023, a phase 2 trial showed it lowered patients' weight by a placebo-adjusted 22.1% after 48 weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>Retatrutide 是一种 GLP-1/GIP 激动剂，同时作用于胰高血糖素受体。在 2023 年，一项二期试验显示，它使患者的体重在 48 周后平均减少了 22.1%，经过安慰剂调整。</p>
</div><h2>Time to buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>该买入了吗？</h2>
</div><p>The GLP-1 drug market will be stuck in a game of tug-of-war between Eli Lilly and Novo Nordisk for the next several years. Tirzepatide will likely overtake semaglutide in another year or two, but it could fall to CagriSema. Novo Nordisk's next-generation anti-obesity candidate already finished a phase 3 trial and could earn FDA approval in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>GLP-1 药物市场在未来几年将处于 Eli Lilly 和 Novo Nordisk 之间的拉锯战中。Tirzepatide 可能在一两年内超越 semaglutide，但也可能被 CagriSema 超越。Novo Nordisk 的下一代抗肥胖候选药物已经完成三期试验，可能在 2025 年获得 FDA 批准。</p>
</div><p>Retatrutide began a phase 3 study in May of 2023 that should wrap up in January of 2026. If all goes as expected, CagriSema could be the top obesity treatment for about a year before the FDA looks at an application from Lilly for retatrutide.</p>
<div class="lb-trans"><p>Retatrutide 于 2023 年 5 月开始了一项三期研究，预计将在 2026 年 1 月结束。如果一切顺利，CagriSema 可能会成为约一年内的顶级肥胖治疗药物，然后 FDA 将审查 Lilly 关于 retatrutide 的申请。</p>
</div><p>While we can reasonably look forward to rapid sales growth from their still-experimental GLP-1 candidates, the stock market is already pricing in a lot of success. Expectations are so high for Eli Lilly that it's probably best to avoid the stock for now.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我们可以合理期待他们仍在实验阶段的 GLP-1 候选药物快速增长，但股市已经对许多成功进行了定价。对 Eli Lilly 的期望如此之高，可能最好暂时避免该股票。</p>
</div><p>It's been trading for about 60 times forward-looking earnings estimates. At this steep valuation, any sign of trouble for tirzepatide or retatrutide could lead to heavy losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票的交易价格约为未来收益预期的 60 倍。在如此高的估值下，tirzepatide 或 retatrutide 的任何麻烦迹象都可能导致重大损失。</p>
</div><p>Shares of Novo Nordisk recently tanked because CagriSema results don't appear competitive against retatrutide. At its recently beaten-down price, the pharmaceutical giant is trading for 27.9 times forward-looking earnings expectations. That's a steep price to pay for a drugmaker, but soaring demand for its GLP-1 drugs could allow it to grow into its valuation and provide market-beating gains to patient investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Novo Nordisk 的股票最近暴跌，因为 CagriSema 的结果似乎无法与 retatrutide 竞争。在其最近下跌的价格下，这家制药巨头的交易价格为未来收益预期的 27.9 倍。对于一家制药公司来说，这是一个高昂的价格，但对其 GLP-1 药物的强劲需求可能使其能够成长为其估值，并为耐心的投资者提供超越市场的收益。</p>
</div>

Billionaire Philippe Laffont Is Selling Artificial Intelligence Champion Nvidia and Piling Into These Two Industry Leaders

- Philippe Laffont 的 Coatue Management 在 2024 年第三季度减持 Nvidia，增持 Novo Nordisk 和 Eli Lilly。  
- Novo Nordisk 和 Eli Lilly 的抗肥胖药物市场预计将从 2023 年的 60 亿美元增长至 2030 年的 1050 亿美元。  
- 尽管市场预期高涨，Eli Lilly 的股价已达 60 倍预期收益，风险加大。  

亿万富翁菲利普·拉丰正在出售人工智能领域的冠军 Nvidia，并大量买入这两家行业领导者