荣耀向上市发起冲刺

作者 | 黄昱

编辑 | 刘宝丹

从华为独立出来已满四年的荣耀，终于完成了上市前的关键一步。

近日，荣耀方面对外称，自 2024 年四季度启动的股份制改造已于 12 月 28 日完成，公司名称从荣耀终端公司变更为 “荣耀终端股份有限公司”。

荣耀方面表示，本次股份制改造涉及公司形式及名称变更，不影响公司的日常经营。股改完成后，荣耀将适时启动 IPO 流程，为公司下一阶段实现战略发展，将通过首发上市推动公司登陆资本市场。

四年前，华为剥离荣耀，将持有荣耀全部股份出售给深圳智信新信息技术有限公司，买方背后实际控制人为深圳国资委。在 2022 年 11 月新引入京东方等 6 个战略股东、股东数增加至 15 家后，彼时的荣耀已是一家混合所有制企业，在企业性质上，则还是有限责任公司。

如今股改完成，荣耀的工商信息也已发生变更。

企查查信息显示，12 月 30 日，从荣耀终端公司变更为 “荣耀终端股份有限公司”，企业性质从有限责任公司变更为股份有限公司。

同时，荣耀终端股份有限公司如今的股东数已增至 23 个，原股东杭州微同股权投资合伙企业（有限合伙）退出，新增股东包括中国移动、中国电信等。

股份制改革的完成，意味着荣耀的上市已进入倒计时阶段。根据相关监管规定，待股改完成后，荣耀便可进入 “上市辅导” 等上市流程，正式冲击资本市场。

不同于坚决不上市的华为，荣耀从四年前独立开始，就拿着 “上市剧本”。去年 11 月，荣耀借壳上市传闻甚嚣尘上之际，荣耀首次对外明确声明，将通过 IPO 登陆资本市场，同时官宣换帅，由原深圳水务集团董事长吴晖任荣耀新董事长。

到今年 8 月，荣耀对外披露计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动 IPO 流程。彼时，华尔街见闻获悉，荣耀预计最快在今年年底或明年初就能成功上市。

下半年来，荣耀持续优化股权结构，引入新的投资者。8 月，荣耀官宣 “已经获得中国移动的投资”；9 月，中国国新控股有限公司关联企业杭州微同股权投资合伙企业（有限合伙）入股荣耀，前者是由国务院国资委管理的中央企业。

10 月 11 日，A 股公司三人行发布公告称，拟作为有限合伙人对芜湖博瑞基石股权投资合伙企业认缴出资 5150 万元人民币，合伙企业将对荣耀进行专项投资。

10 月底，荣耀又宣布，中国电信、中金资本旗下基金、基石旗下基金、特发基金，以及新一轮代理商投资平台金石星耀等已投资荣耀。

四年前被华为出售时，荣耀的估值约为 1000 亿元。荣耀最新融资的估值暂未披露，不过华尔街见闻此前从一位财务顾问处获取到一份荣耀 pre-ipo 融资计划显示，荣耀拟于 2024 年递交材料申报创业板上市，本轮 pre-ipo 以 2000 亿元估值。

2024 年即将落幕，荣耀或难以如期递交上市申请材料。不过上市的号角已经吹响，荣耀接下来重点任务之一就是要给资本市场讲好故事，寻求估值最大化。但这注定是一场难打的硬仗。

公开数据显示，未独立之前，荣耀大概在占国内市场份额约 15% 左右，刚独立那段时间，荣耀被视作所有核心手机品牌中最弱的，其市场份额一度下滑到 3% 的谷底。

后来随着荣耀重新构建起自己的能力，以及华为的沉寂，被视作 “华为平替” 的荣耀，承接了不少华为失去的市场份额，开始重新在市场上崭露头角。

IDC 数据显示，到 2022 年，荣耀在国内市场份额达到 18.1%，位居第二，出货量同比上涨 34.4% 至约 5177 万台，是前五大手机厂商中唯一实现双位数增长的品牌。

然而，荣耀的好日子并没有持续太久。

去年下半年来，随着华为 5G 手机回归，荣耀的市场份额难免受到冲击。IDC 数据显示，2023 年荣耀国内出货量同比减少 10.3%，市场份额同比减少 1 个百分点至 17.1%，不过依然排在第二。

到今年二季度，荣耀出货量同比减少 3.7%，市场份额下降至 14.5%，排名第四。

第三季度，荣耀销量下滑的趋势进一步加大，成为中国市场前五大手机厂商中出货量同比降幅最大的品牌，同比减少 22.5%，以 14.6% 的市场份额排名第五。同期，vivo 以 18.6% 的市场份额排名第一，华为以 15.3% 的市场份额排名第三，出货量同比增长 42%。

去海外市场卷，成为荣耀讲出更动听商业故事的必然选择。

按照荣耀的发展蓝图，2022 年是它海外元年，2023 年是欧洲元年。赵明指出，荣耀要把欧洲打造成 “第二本土市场”，未来三到五年海外销量要超过中国。

然而，从全球市场份额来看，荣耀目前尚未进入前五，仍处于 Others 之列。

曾经，华为手机在全球市场上大放异彩。未来，荣耀能否抓住上市和 AI 这两大机遇，实现在全球市场上的关键一跃，一切还充满未知数。

但对于荣耀而言，这是一个没有退路的选择。

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