2024 年临近尾声，私募机构的年终业绩也逐渐付出水面。
与年初料想不同的是，红火了两年的量化策略整体进入整理期，只有少数头部机构逆大势拿出了不错的业绩。
另一个意外，就是一批 2010 年前成立的老牌私募机构状态不断回勇，东方港湾、淡水泉都拿到了不错的业绩。
或许在这个百年变局加速演变的当口，经历了多个周期的投资老将们，更容易结合自身的经验和禀赋，找到趋利避害的方法。
在当下，能够做到 “莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行” 的，或许多数是有经验、懂取舍的人。
<h2>但斌 “又领跑”</h2>
在百亿私募基金经理这个群体里，但斌 2024 年延续强势，又一次领跑。
来自第三方平台的统计，但斌麾下的注册产品，在截至 2024 年 12 月的净值表里再次批量站在百亿群体的前面。
作为 2004 年 3 月成立私募的基金经理，但斌经历了内地股市 20 多年的周期，曾有过超然的乐观，也有过 2008 年大跌时的猝不及防，和此后的团队 “分家”。
近两年，但斌的产品重头仓位都在美股，尤其是对 AI 概念股情有独钟，也因此分享了这批海外股票的强势表现。
这个已近耳顺之年的资深基金经理，在职业生涯的后半期依旧不改 “少年心性”，敢于把大部分资产集中在一两个点上布局，这个勇气和乐观确实超乎同侪。
从这个角度上说，但斌在 2024 年的再度领跑有其个人的选择，也是其鲜明风格的内在规律使然。
当然，这样的风格也是双刃剑，下一步但斌会如何调整，下一步业绩走向如何，都是明年的看点。
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<h2>淡水泉 “再回春”</h2>
<section>2007 年成立的淡水泉投资，是另一个今年状态回勇的老牌机构。</section>
代销渠道数据显示：淡水泉相关产品的年内收益已接近 20 个百分点，一扫过去两年的调整态势
要知道同样策略的公募股票机构，麾下偏股产品目前平均收益在 5%~6% 一线，淡水泉的表现在 2024 年明显超过同侪。
淡水泉是内地主观权益风格私募的代表机构之一，同时受托管理多家海外主权基金 A 股账户，整体团队实力不容小觑。
但因其策略偏向逆向和反转特征，在 2024 年之前的两三年里遇到了一定的净值压力。
目前看，2024 年淡水泉的表现有明显的回复苗头。业内有消息称，近两年淡水泉的大力推动研究组织升级和迭代，对投研力应有帮助。另一方面，他们坚持的策略风格在调整了几年后，或许也在迎来市场风格的重新回归。
<h2>“中生代” 在奋勇</h2>
2010 年后成立的 “中生代” 私募，则更明显的处于分化之中。
相对来说，盘京投资的庄涛和鸿道投资的孙建冬表现更突出一点
庄涛在 A 股市场也是资历颇深，早年曾在华商基金、长江证券自营部、航天科工 “挑大梁”，之后创立私募，他的投资历程一直 “绑定” 大消费领域的牛股。
然而，过去三年消费板块持续低迷，他挖掘的其他成长类资产也处于逆风之下，基金操盘始终承受着压力。
不过 2024 年内，他的产品收益积累了 12%，近三年浮亏缩小至不到 30 个百分点。
鸿道投资成立于 2010 年的私募，在 2024 年年内斩获超 25 个百分点收益，这也令得他们三年内累计亏损缩小到不到 50 个点。
孙建冬在创立鸿道之前，曾任职中国银河证券资产管理总部、华鑫证券、嘉实基金、华夏基金，他于 2000 年代操盘华夏单只产品规模接近 300 亿元，成为 “老华夏” 明星基金经理的代表之一。
值得注意的是：鸿道投资近三年的业绩处于业内尾部，今年收益捕捉能力，一定程度上也体现出了逆袭的特点，能否持续，值得关注。
<h2>仍在 “挣扎区”</h2>
依据渠道相关数据，部分中生代的私募在过去三年颇有业绩压力，但在 2024 年也不过刚过 “绝对收益”。
石锋资产是其中一例。这家机构在上一轮指数型牛市期间曾是私募圈冠军，凭借重仓消费股进军百亿私募，并吸引了大量投资者 “加注”。
然而，“抱团股” 行情在 2021 年一季度末结束后，石锋资产的业绩经历了相当的波折，甚至有产品近三年亏损超过 40 个百分点。
最新数据显示：这家昔日冠军的产品年内收益在 3.6%-6.0% 之间，走出了过去三年的业绩阴霾，但收益水平仍在绝对收益线附近，脱离挣扎区仍待时日。
源乐晟资产的曾晓洁在 2024 年也录得了 “绝对收益”，最新数据显示为年内收益 7% 左右，过去三年累计浮亏在接近 40 个百分点。
据悉，曾晓洁非常看重成长股，特别是人工智能行业之爆发机会，但对于押注 “能涨” 的个股，并对整个组合净值有所贡献，需要更加技术性的 “组合编排”。
几年前一度大热的趣时资产章秀奇，近三年产品收益也承受了-38% 的压力，这家私募代表着上一轮牛市很多 “爆发型” 私募的状态，曾经辉煌，但之后陷入业绩低谷，
不过，趣时资产今年年内赚到了 9 个百分点收益，在中生代中还算可以。

老牌私募 2024 年找回 “感觉”，老将重新领跑，“中生代” 趋向分化