亚马逊在 2025 年是应该买入、卖出还是持有？

电子商务先锋 亚马逊(AMZN -0.18%) 是我考虑随时购买的少数几只股票之一。同时，像沃伦·巴菲特这样的投资大师坚持认为，即使是伟大的公司也应该在合理的价格下购买。

随着 2024 年接近尾声，亚马逊的股票今年已经上涨超过 46%。该股票的交易价格仅比其两周前创下的历史最高点低 6%。在这些飙升的股价下，亚马逊仍然值得购买吗，还是应该等股票冷却后再在 2025 年重新审视？

亚马逊股票是否被高估？

如果你以前听过这个，请打断我：亚马逊的股票看起来很贵。

这家在线零售商和云计算创新者确实在华尔街达到了一个高位。它是备受推崇的 “七大巨头” 股票之一，市值为 2.27 万亿美元。股票的市盈率 (P/E) 为 47 倍，自由现金流市盈率 (P/FCF) 为 53 倍。没有其他方式可以看待这一点——亚马逊的股票现在并不便宜。

这只超越市场的股票从未显得便宜

不过，这只股票似乎从来没有像个便宜货。无论你应用什么指标来分析图表——亚马逊的股票大多数时候都显得昂贵。

市盈率大约是过去 15 年来最低的：

AMZN 市盈率数据来自 YCharts

从历史角度来看，现金流比率也很低。从这个角度看，亚马逊的股票在 2008-2009 年次贷危机后和 2010 年代中期云计算部门盈利时显得可负担，但亚马逊在 2013 年和 2021 年也耗尽了现金利润。数据中心设备、一流的运输服务和升级的总部可能很昂贵。

最终，亚马逊过去 15 年的平均自由现金流市盈率 (P/FCF) 为 108：

AMZN 自由现金流市盈率数据来自 YCharts

而我真的不需要提醒你，这只股票无论如何都提供了卓越的回报，对吧？标准普尔 500 指数(^GSPC -0.24%) 在我强调的 15 年期间上涨了 424%，而亚马逊则以 3070% 的涨幅遥遥领先：

AMZN 数据来自 YCharts

“完美时机” 是真实存在的。没有人知道如何实现它。

我同意，当你抓住了购买特定股票的完美时机时，确实会有所不同。如果你在 2009 年 6 月的正确日子购买了亚马逊的股票，而不是六个月后，你的回报将是 5550%。这是一个更好的结果。

但没有人知道如何准确找到这些完美的买入日期。沃伦·巴菲特是第一个承认他无法预测 “股票市场在接下来的六个月、下一年或接下来的两年会发生什么” 的人。

这种不确定性适用于整个市场以及每只个股。任何投资者能做的就是在看似合理的时候购买优秀公司的股票，然后让基础业务在长期内提供盈利增长和股东回报。这对像巴菲特这样的亿万富翁来说已经足够好，对我来说也完全可以。你也应该考虑类似的方法。

是的，你今天可以购买亚马逊

也许现在不是购买亚马逊股票的最佳时机。但这也不是一个_糟糕_的时机。

展望未来，亚马逊应该会受益于更强劲的经济、持续的人工智能 (AI) 热潮以及其最近推出的无人机配送系统。我说的是一家拥有灵活商业计划的世界级创新者，尽管股票可能永远显得不便宜，但仍然在多年中提供了丰厚的回报。

所以你不应该全力以赴，孤注一掷，或把你所有的积蓄都投入到亚马逊股票中。然而，如果你还没有开始，可以考虑以适度的方式建立亚马逊的持仓，使用分批购买或自动定投等价格缓解技术。

前方的道路可能会崎岖不平，但你不想在一旁观看，亚马逊继续为其股东提供超越市场的长期回报。