为什么 Alphabet 的 “挑战性” 2025 年在推动 AI 创新的同时可能对其股票有利

字母表(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) 在 2024 年底引起了广泛关注，其首席执行官告诉员工要为重要的 2025 年做好准备，同时也警告这将是一个充满挑战的一年。尽管对公司来说可能是一个具有挑战性的一年，但这可能为其股票的强劲表现奠定基础。

让我们看看首席执行官桑达尔·皮查伊在关于 2025 年的讲话中提到的内容，基于来自_CNBC_的报告，以及他的评论为何可能对股票有利。

2025 年将是字母表的关键一年

在加利福尼亚州山景城的总部，皮查伊向员工阐述了 2025 年为何将是字母表的关键一年。他指出，人工智能（AI）的风险很高，公司整体需要加快步伐。他称这是一个颠覆性的时刻，并表示字母表需要能够利用 AI 来帮助解决现实世界的问题。

与此同时，皮查伊承认公司面临的监管压力。在 2024 年，字母表输掉了由美国司法部提起的反垄断案件，法院裁定其拥有搜索垄断权。作为补救措施，司法部已要求法院强制公司剥离其 Chrome 浏览器，甚至可能包括其 Android 手机操作系统，并分享用户和广告商数据。与此同时，司法部刚刚结束了对该公司在在线广告技术领域的另一项案件，英国也已对字母表的广告技术做法表示反对。

然而，皮查伊表示，这与公司的规模有关，必须不被分心。公司在 2025 年的重点显然将放在 AI 上。首席执行官展示了一张图表，显示其 Gemini 1.5 大型语言模型（LLM）目前在与竞争对手（包括 ChatGPT）的比较中处于领先地位，同时预测在不同模型之间将会有很多反复争论。

字母表在视频 AI 领域似乎已经取得了明显的领先。公司的 Veo 2 AI 视频生成器获得了好评，被广泛认为远远超越了 OpenAI 的 Sora 视频生成器，后者在 Veo 2 发布前几周才推出。Veo 2 是使用字母表的 YouTube 视频平台进行训练的，这可能解释了其优势。

与此同时，字母表最新一代的 AI LLM Gemini 2.0 将在 2025 年融入公司的各类产品中。字母表还希望推动其 Gemini 应用程序，而该应用程序目前的受欢迎程度不及 ChatGPT。公司在过去几个月中看到了一些强劲的势头，但仍在追赶，因为 ChatGPT 在几年前迅速崛起后已成为 AI 的代名词。皮查伊表示：“在消费者端扩展 Gemini 将是我们明年的最大重点。”

图片来源：Getty Images。

字母表股票值得购买吗？

字母表有时被视为臃肿且安于现状。然而，AI 带来的竞争威胁和机遇似乎重新激发了公司的活力和创新能力。皮查伊多次表示，公司需要变得 “灵活”。虽然竞争有时被视为坏事，但有时它是促使公司提升表现所必需的。

字母表似乎正是如此。这可以从其在量子计算方面的最新突破以及 Veo 2 中看出。目前，竞争正在激发公司的最佳表现。虽然 Veo 2 由于在 YouTube 上进行训练而表现优越，但我认为谷歌数十年的搜索数据在未来的 AI 搜索竞争中将是一个关键的差异化因素。

与此同时，我认为 AI 搜索概述和 Gemini 应用程序最终应该会导致新的广告变现形式。目前，谷歌仅对约 20% 的搜索进行变现，因此新的 AI 查询在未来某个时刻可能成为一个重要的收入增长驱动力。

从估值的角度来看，字母表是参与 AI 的较便宜的大型科技股之一，基于 2025 年的预估，其前瞻市盈率约为 21.5。

GOOGL 市盈率（前瞻 1 年）数据来源于 YCharts

随着字母表专注并准备迎接 2025 年的挑战，我会在当前水平上购买该股票。公司展现了其创新能力，我认为这将有助于赢得投资者的青睐。同时，我发现其估值非常有吸引力，市盈率还有很大的扩展空间。