<p><strong>字母表</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) 在 2024 年底引起了广泛关注，其首席执行官告诉员工要为重要的 2025 年做好准备，同时也警告这将是一个充满挑战的一年。尽管对公司来说可能是一个具有挑战性的一年，但这可能为其股票的强劲表现奠定基础。</p>
<p>让我们看看首席执行官桑达尔·皮查伊在关于 2025 年的讲话中提到的内容，基于来自_CNBC_的报告，以及他的评论为何可能对股票有利。</p>
<h2>2025 年将是字母表的关键一年</h2>
<p>在加利福尼亚州山景城的总部，皮查伊向员工阐述了 2025 年为何将是字母表的关键一年。他指出，人工智能（AI）的风险很高，公司整体需要加快步伐。他称这是一个颠覆性的时刻，并表示字母表需要能够利用 AI 来帮助解决现实世界的问题。</p>
<p>与此同时，皮查伊承认公司面临的监管压力。在 2024 年，字母表输掉了由美国司法部提起的反垄断案件，法院裁定其拥有搜索垄断权。作为补救措施，司法部已要求法院强制公司剥离其 Chrome 浏览器，甚至可能包括其 Android 手机操作系统，并分享用户和广告商数据。与此同时，司法部刚刚结束了对该公司在在线广告技术领域的另一项案件，英国也已对字母表的广告技术做法表示反对。</p>
<p>然而，皮查伊表示，这与公司的规模有关，必须不被分心。公司在 2025 年的重点显然将放在 AI 上。首席执行官展示了一张图表，显示其 Gemini 1.5 大型语言模型（LLM）目前在与竞争对手（包括 ChatGPT）的比较中处于领先地位，同时预测在不同模型之间将会有很多反复争论。</p>
<p>字母表在视频 AI 领域似乎已经取得了明显的领先。公司的 Veo 2 AI 视频生成器获得了好评，被广泛认为远远超越了 OpenAI 的 Sora 视频生成器，后者在 Veo 2 发布前几周才推出。Veo 2 是使用字母表的 YouTube 视频平台进行训练的，这可能解释了其优势。</p>
<p>与此同时，字母表最新一代的 AI LLM Gemini 2.0 将在 2025 年融入公司的各类产品中。字母表还希望推动其 Gemini 应用程序，而该应用程序目前的受欢迎程度不及 ChatGPT。公司在过去几个月中看到了一些强劲的势头，但仍在追赶，因为 ChatGPT 在几年前迅速崛起后已成为 AI 的代名词。皮查伊表示：“在消费者端扩展 Gemini 将是我们明年的最大重点。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>字母表股票值得购买吗？</h2>
<p>字母表有时被视为臃肿且安于现状。然而，AI 带来的竞争威胁和机遇似乎重新激发了公司的活力和创新能力。皮查伊多次表示，公司需要变得 “灵活”。虽然竞争有时被视为坏事，但有时它是促使公司提升表现所必需的。</p>
<p>字母表似乎正是如此。这可以从其在量子计算方面的最新突破以及 Veo 2 中看出。目前，竞争正在激发公司的最佳表现。虽然 Veo 2 由于在 YouTube 上进行训练而表现优越，但我认为谷歌数十年的搜索数据在未来的 AI 搜索竞争中将是一个关键的差异化因素。</p>
<p>与此同时，我认为 AI 搜索概述和 Gemini 应用程序最终应该会导致新的广告变现形式。目前，谷歌仅对约 20% 的搜索进行变现，因此新的 AI 查询在未来某个时刻可能成为一个重要的收入增长驱动力。</p>
<p>从估值的角度来看，字母表是参与 AI 的较便宜的大型科技股之一，基于 2025 年的预估，其前瞻市盈率约为 21.5。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png"/></p>
<p>GOOGL 市盈率（前瞻 1 年）数据来源于 YCharts</p>
<p>随着字母表专注并准备迎接 2025 年的挑战，我会在当前水平上购买该股票。公司展现了其创新能力，我认为这将有助于赢得投资者的青睐。同时，我发现其估值非常有吸引力，市盈率还有很大的扩展空间。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊警告员工 2025 年将面临挑战，强调需要在人工智能领域快速进展，以解决现实世界的问题。尽管面临监管压力，包括反垄断裁决，皮查伊认为，专注于人工智能创新，特别是 Gemini 1.5 模型和成功的 Veo 2 视频生成器，使公司处于良好位置。分析师建议，由于在人工智能领域的竞争优势和吸引人的估值，谷歌的股票值得购买，并且有潜力通过新的人工智能驱动的广告货币化策略实现显著的收入增长</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) made headlines toward the end of 2024, with its CEO telling its employees to be ready for an important 2025 while also warning that it would be a challenging year. While it may be a challenging year for the company, this could be the setup for a strong year for its stock.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) 在 2024 年底引起了广泛关注，其首席执行官告诉员工要为重要的 2025 年做好准备，同时也警告这将是一个充满挑战的一年。尽管对公司来说可能是一个具有挑战性的一年，但这可能为其股票的强劲表现奠定基础。</p>
</div><p>Let's take a look at what CEO Sundar Pichai had to say about 2025 based on a report from <em>CNBC</em> and why his comments could be good for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们看看首席执行官桑达尔·皮查伊在关于 2025 年的讲话中提到的内容，基于来自_CNBC_的报告，以及他的评论为何可能对股票有利。</p>
</div><h2>2025 will be a critical year for Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年将是字母表的关键一年</h2>
</div><p>At its headquarters in Mountain View, California, Pichai laid out why 2025 will be a critical year for Alphabet as he addressed employees. He noted that the stakes were high with artificial intelligence (AI) and that the company as a whole needed to move faster. He called this a disruptive moment and said that Alphabet needed to be able to use AI to help solve real-world problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亚州山景城的总部，皮查伊向员工阐述了 2025 年为何将是字母表的关键一年。他指出，人工智能（AI）的风险很高，公司整体需要加快步伐。他称这是一个颠覆性的时刻，并表示字母表需要能够利用 AI 来帮助解决现实世界的问题。</p>
</div><p>At the same time, Pichai acknowledged the regulatory pressure the company was under. In 2024, Alphabet lost an antitrust case brought on by the U.S. Department of Justice (DOJ), which ruled that it had a search monopoly. As a remedy, the DOJ has asked the court to force the company to divest its Chrome browser and even potentially its Android phone operating system, as well as share user and advertiser data. Meanwhile, the DOJ just concluded another case against the company for dominating online ad technology, and the U.K. has also announced its objections over Alphabet's ad technology practices.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，皮查伊承认公司面临的监管压力。在 2024 年，字母表输掉了由美国司法部提起的反垄断案件，法院裁定其拥有搜索垄断权。作为补救措施，司法部已要求法院强制公司剥离其 Chrome 浏览器，甚至可能包括其 Android 手机操作系统，并分享用户和广告商数据。与此同时，司法部刚刚结束了对该公司在在线广告技术领域的另一项案件，英国也已对字母表的广告技术做法表示反对。</p>
</div><p>Pichai, however, said that this comes with the territory, given the company's size, and that it must not get distracted. The company's focus for 2025 will clearly be on AI. The CEO displayed a chart showing how its Gemini 1.5 large language model (LLM) is currently in the lead versus competitors, including ChatGPT, while also predicting that there will be a lot of back-and-forth between which models are the best.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，皮查伊表示，这与公司的规模有关，必须不被分心。公司在 2025 年的重点显然将放在 AI 上。首席执行官展示了一张图表，显示其 Gemini 1.5 大型语言模型（LLM）目前在与竞争对手（包括 ChatGPT）的比较中处于领先地位，同时预测在不同模型之间将会有很多反复争论。</p>
</div><p>One area where Alphabet appears to have taken a clear lead is in video AI. The company's Veo 2 AI video generator has received rave reviews and is widely considered to greatly outperform OpenAI's Sora video generator, which came out just a few weeks before Veo 2. Veo 2 was trained using Alphabet's YouTube video platform, which could account for its advantages.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表在视频 AI 领域似乎已经取得了明显的领先。公司的 Veo 2 AI 视频生成器获得了好评，被广泛认为远远超越了 OpenAI 的 Sora 视频生成器，后者在 Veo 2 发布前几周才推出。Veo 2 是使用字母表的 YouTube 视频平台进行训练的，这可能解释了其优势。</p>
</div><p>Gemini 2.0, Alphabet's newest generation AI LLM, meanwhile, will be incorporated throughout the company's products in 2025. Alphabet is also looking to push its Gemini app, which is not currently as popular as ChatGPT. The company has seen some strong momentum in the past few months, but it is playing catch-up, as ChatGPT has become synonymous with AI after bursting onto the scene a few years ago. Pichai said, &#34;Scaling Gemini on the consumer side will be our biggest focus next year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，字母表最新一代的 AI LLM Gemini 2.0 将在 2025 年融入公司的各类产品中。字母表还希望推动其 Gemini 应用程序，而该应用程序目前的受欢迎程度不及 ChatGPT。公司在过去几个月中看到了一些强劲的势头，但仍在追赶，因为 ChatGPT 在几年前迅速崛起后已成为 AI 的代名词。皮查伊表示：“在消费者端扩展 Gemini 将是我们明年的最大重点。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802423%2Fgettyimages-1205193642.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Alphabet stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>字母表股票值得购买吗？</h2>
</div><p>Alphabet has sometimes been viewed as bloated and living off its laurels. However, the competitive threat and opportunity with AI have appeared to reinvigorate the company and its innovative juices. Pichai said several times that the company needed to be &#34;scrappy.&#34; While competition can be viewed as a bad thing, sometimes it is needed to make a company start picking up its game.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表有时被视为臃肿且安于现状。然而，AI 带来的竞争威胁和机遇似乎重新激发了公司的活力和创新能力。皮查伊多次表示，公司需要变得 “灵活”。虽然竞争有时被视为坏事，但有时它是促使公司提升表现所必需的。</p>
</div><p>Alphabet appears to be doing just that. This can be seen in its recent breakthrough in quantum computing, as well as with Veo 2. Right now, competition is bringing the best out of the company. And while Veo 2 is superior due to being trained on YouTube, I could see Google's decades of search data being a key differentiator in any future AI search battles.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表似乎正是如此。这可以从其在量子计算方面的最新突破以及 Veo 2 中看出。目前，竞争正在激发公司的最佳表现。虽然 Veo 2 由于在 YouTube 上进行训练而表现优越，但我认为谷歌数十年的搜索数据在未来的 AI 搜索竞争中将是一个关键的差异化因素。</p>
</div><p>Meanwhile, I think AI Search Overviews and the Gemini App should eventually lead to new forms of ad monetization. Currently, Google only monetizes about 20% of its searches, so new AI queries could be a big revenue growth driver at some point in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，我认为 AI 搜索概述和 Gemini 应用程序最终应该会导致新的广告变现形式。目前，谷歌仅对约 20% 的搜索进行变现，因此新的 AI 查询在未来某个时刻可能成为一个重要的收入增长驱动力。</p>
</div><p>From a valuation standpoint, Alphabet is one of the cheaper mega-cap tech stocks involved in AI, trading at a forward price-to-earnings multiple of about 21.5 based on 2025 estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>从估值的角度来看，字母表是参与 AI 的较便宜的大型科技股之一，基于 2025 年的预估，其前瞻市盈率约为 21.5。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png"/></p>
<p>GOOGL PE Ratio (Forward 1y) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 市盈率（前瞻 1 年）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>With Alphabet looking focused and ready for the challenges of 2025, I'd be a buyer of the stock at current levels. The company is showing its innovation prowess, which I think should help endear the stock to investors. At the same time, I find its valuation very attractive with it having a lot of room for expansion of its P/E multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着字母表专注并准备迎接 2025 年的挑战，我会在当前水平上购买该股票。公司展现了其创新能力，我认为这将有助于赢得投资者的青睐。同时，我发现其估值非常有吸引力，市盈率还有很大的扩展空间。</p>
</div>

Why Alphabet's "Challenging" 2025 May Benefit the Stock as It Pushes AI Innovation

- Alphabet CEO Pichai 称 2025 年将是关键年，需加快 AI 发展。  
- 公司面临反垄断压力，需应对监管挑战。  
- 尽管如此，Alphabet 在 AI 领域的竞争力和创新潜力仍然吸引投资者。

为什么 Alphabet 的 “挑战性” 2025 年在推动 AI 创新的同时可能对其股票有利