智通财经获悉，一项调查显示，欧元区制造业在去年年底表现不佳，工厂活动下滑速度加快，几乎没有迹象显示经济即将复苏。随着欧元区三个最大的经济体——德国、法国和意大利——陷入制造业衰退，经济衰退的范围再次扩大。HCOB 公布的 12 月欧元区制造业 PMI 终值下修至 45.1，略低于初值，且进一步低于荣枯分水岭 50。11 月该指数为 45.2，自 2022 年年中以来，该指数一直低于 50。衡量产出的一个指数从 11 月份的 45.1 降至 44.3;该指标被用于计算将在下周一公布的综合 PMI，被视为经济健康状况的良好指标。其次，衡量新订单的指数进一步跌破荣枯线，降至三个月低点，而衡量积压订单的指数从 42.9 降至 42.0，表明更多的整体活动是为了满足旧需求。尽管工厂连续第四个月降价，而且对今年的乐观情绪有所改善，但制造商仍在裁员。汉堡商业银行首席经济学家 Cyrus de la Rubia 表示：“即使在 12 月，制造业也没有带来任何节日的欢乐。这是同样的老故事——萎靡。新订单降幅甚至超过了前两个月，粉碎了人们对经济迅速复苏的任何希望。这一观点得到了积压订单加速下降的支持。”美国候任总统特朗普本月晚些时候将重返白宫，他提议对所有进口商品征收 10% 的关税，这将使欧洲商品在美国变得更加昂贵，因此不那么受欢迎，进而打击欧洲已疲软的制造业。而在欧洲央行的最新季度预测中，该央行下调了该地区经济增长预测，预计今年该地区经济增长率仅为 1.1%。这一预测甚至没有包括特朗普的美国贸易政策可能带来的拖累，也没有考虑到德国和法国的政治动荡。在这种背景下欧洲央行可能提供一些支持。此前，多位欧洲央行官员放鸽安抚市场，称今年将有更大降息幅度。例如，欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛此前表示，欧洲央行将在 2025 年进一步降低借贷成本，投资者对降息超过 100 个基点的押注看起来是合理的。根据早前的调查，经济学家预计欧洲央行今年料将降息至少 100 个基点。

欧元区 12 月制造业 PMI 终值下修至 45.1，显示制造业活动加速萎缩，经济复苏迹象微弱。德国、法国和意大利等主要经济体陷入衰退，新订单和积压订单均显著下降。尽管制造商连续降价，裁员现象仍在加剧。欧洲央行下调经济增长预测，预计 2023 年增长仅为 1.1%，并可能实施更大幅度的降息以应对经济疲软。

- 欧元区制造业在去年年底表现不佳，PMI 终值下修至 45.1。  
- 德国、法国和意大利制造业衰退，经济复苏迹象微弱。  
- 欧洲央行预计将降息超过 100 个基点以支持经济。  

欧元区 12 月制造业 PMI 加速萎靡 支持欧洲央行大幅降息预期

欧元区 12 月制造业 PMI 加速萎靡支持欧洲央行大幅降息预期