<p>在过去几个月中，2025 年的利率预期发生了变化。由于经济数据相对强劲、通胀仍然略高，以及美联储的评论，根据 CME FedWatch 工具，中位数预期已从大约 2025 年 4-5 次 25 个基点的降息降至仅一次。</p>
<p>最近，我写了一篇关于 2025 年大胆预测的文章，其中之一是美联储最终将在今年降息一个百分点。简而言之，我认为经济不确定性和接近 2% 目标的通胀将导致美联储采取更积极的措施。</p>
<p>虽然许多行业对利率并不特别敏感，但有一些行业是敏感的。金融服务和房地产股票就是两个可能从低于预期的利率中受益的例子。而且某些股票可能比其他股票受益更多。如果我说得对，这里有两只股票在 2025 年可能会成为大赢家。</p>
<h2>EPR 房地产</h2>
<p><strong>EPR 房地产</strong>（EPR 1.32%）是一家专注于体验性物业的房地产投资信托基金（REIT）。它拥有电影院、餐饮娱乐业务（TopGolf 是主要租户）、水上乐园、滑雪度假村等。</p>
<p>需要明确的是，几乎所有的 REIT 都对利率敏感。较低的利率不仅意味着较低的借款成本，而且利率下降往往会导致 REIT 的股息收益率降低，从而对其股价形成上行压力。</p>
<p>EPR 可能会成为特别大的赢家，因为其增长战略。管理层认为有 1000 亿美元的可寻址市场机会，但资本成本是一个重要的限制因素。简而言之，EPR 不想在当前利率下承担更多债务或在其股价相对较低时发行新股。如果利率下降的速度超过预期，可能会导致更大的增长欲望。</p>
<p>在当前股价下，EPR 的股息收益率为 7.7%，这得到了公司利润的良好支持。因此，EPR 不仅在股价上具有长期上涨潜力，而且在此期间你也会因耐心而获得丰厚的回报。</p>
<h2>SoFi</h2>
<p>大多数银行可能会从利率下降中受益。过去几年，存款成本显著上升，这对利息利润率造成了压力。然而，像 <strong>SoFi</strong>（SOFI 5.03%）这样的在线银行的存款成本高于传统银行，可能会成为特别大的赢家。</p>
<p>就 SoFi 而言，其利息收入资产（主要是贷款）的平均利率为 9.35%。这显著高于大多数银行，因为 SoFi 主要依赖个人贷款。与此同时，该银行的平均存款成本约为 4.2%，通常与美联储的利率变动同步。因此，简单的解释是，如果 2025 年利率下降，其存款成本也应相应下降。但其资产负债表上的贷款通常具有多年期限，因此平均收益率下降的速度将慢于存款成本，从而导致更高的利润率。</p>
<p>此外，较低的利率可能会导致个人贷款需求增加，这可能帮助 SoFi 维持（甚至加速）其增长势头。还有其他原因让我对 SoFi 在 2025 年充满信心。即使在其规模下，它的会员基础仍以 35% 的年增长率增长，且该银行的盈利能力也在快速提升，仅举几例。</p>
<h2>不是其行业中风险最低的股票</h2>
<p>需要明确的是，如果你的风险承受能力相对较低，房地产和金融行业中可能有一些股票更适合你的投资组合，而不是这两只。EPR 有一些主要的风险因素需要注意，尤其是其对电影院行业的高暴露程度，而 SoFi 是一家快速增长的公司，需要保持其增长势头以证明其估值的合理性。</p>
<p>话虽如此，这两家公司都是由在各种环境中具有出色执行记录的管理团队领导的稳健企业。如果我对利率的判断是正确的，这两家公司在 2025 年可能会表现出色。</p>

EPR房地产

SOFI

<p>对 2025 年利率的预期发生了变化，目前的预测仅建议进行一次四分之一的降息，而不是多次降息。经济不确定性和接近 2% 目标的通胀可能促使美联储采取更激进的行动。两只有望受益的股票是专注于体验性物业的房地产投资信托 EPR Properties 和在线银行 SoFi。由于借款成本降低和强劲的股息收益率，EPR 可能会实现增长，而随着存款成本的降低，SoFi 的利润率可能会改善。这两只股票都存在风险，但如果利率如预期下降，2025 年有可能实现显著的收益</p>

<p>Over the past few months, expectations for interest rates in 2025 have changed. Thanks to relatively strong economic data, inflation that is still a little too high, and the Federal Reserve's commentary, the median expectation has gone from about 4-5 quarter-point rate cuts in 2025 to just one, according to the CME FedWatch tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几个月中，2025 年的利率预期发生了变化。由于经济数据相对强劲、通胀仍然略高，以及美联储的评论，根据 CME FedWatch 工具，中位数预期已从大约 2025 年 4-5 次 25 个基点的降息降至仅一次。</p>
</div><p>Recently, I wrote an article about bold predictions for 2025, one of which is that the Fed will end up cutting rates by a full percentage point this year. In a nutshell, I see economic uncertainty and inflation close to the 2% target, causing the Fed to be a little more aggressive.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，我写了一篇关于 2025 年大胆预测的文章，其中之一是美联储最终将在今年降息一个百分点。简而言之，我认为经济不确定性和接近 2% 目标的通胀将导致美联储采取更积极的措施。</p>
</div><p>While many sectors aren't particularly rate-sensitive, a few are. Financial services and real estate stocks are two examples that could benefit tremendously from lower-than-expected rates. And some stocks could benefit more than others. Here are two stocks that could be big winners in 2025 if I'm right.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然许多行业对利率并不特别敏感，但有一些行业是敏感的。金融服务和房地产股票就是两个可能从低于预期的利率中受益的例子。而且某些股票可能比其他股票受益更多。如果我说得对，这里有两只股票在 2025 年可能会成为大赢家。</p>
</div><h2>EPR Properties</h2>
<div class="lb-trans"><h2>EPR 房地产</h2>
</div><p><strong>EPR Properties</strong>(EPR 1.32%) is a real estate investment trust, or REIT, that specializes in experiential properties. It owns movie theaters, eat-and-play businesses (TopGolf is a major tenant), waterparks, ski resorts, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>EPR 房地产</strong>（EPR 1.32%）是一家专注于体验性物业的房地产投资信托基金（REIT）。它拥有电影院、餐饮娱乐业务（TopGolf 是主要租户）、水上乐园、滑雪度假村等。</p>
</div><p>To be clear, pretty much every REIT is sensitive to interest rates. Not only do lower rates mean lower borrowing costs, but falling rates tend to push REIT dividend yields lower, creating upward pressure on their stock prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要明确的是，几乎所有的 REIT 都对利率敏感。较低的利率不仅意味着较低的借款成本，而且利率下降往往会导致 REIT 的股息收益率降低，从而对其股价形成上行压力。</p>
</div><p>EPR could be a particularly big winner because of its growth strategy. Management sees a $100 billion addressable market opportunity, but the cost of capital is a big limiting factor. In short, EPR doesn't want to take on more debt at the current interest rates or issue new equity while its share price is relatively low. If rates fall faster than expected, it could lead to a greater appetite for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>EPR 可能会成为特别大的赢家，因为其增长战略。管理层认为有 1000 亿美元的可寻址市场机会，但资本成本是一个重要的限制因素。简而言之，EPR 不想在当前利率下承担更多债务或在其股价相对较低时发行新股。如果利率下降的速度超过预期，可能会导致更大的增长欲望。</p>
</div><p>At its current stock price, EPR has a 7.7% dividend yield, which is well covered by the company's profits. So, not only does EPR have long-term upside potential in its share price, but you'll also get paid nicely for your patience in the meantime.</p>
<div class="lb-trans"><p>在当前股价下，EPR 的股息收益率为 7.7%，这得到了公司利润的良好支持。因此，EPR 不仅在股价上具有长期上涨潜力，而且在此期间你也会因耐心而获得丰厚的回报。</p>
</div><h2>SoFi</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SoFi</h2>
</div><p>Most banks are likely to benefit from falling interest rates. Deposit costs have increased significantly over the past couple of years, and this has put pressure on interest margins. However, online-based banks like <strong>SoFi</strong>(SOFI 5.03%) have higher deposit costs than brick-and-mortar banks and could be particularly big winners.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数银行可能会从利率下降中受益。过去几年，存款成本显著上升，这对利息利润率造成了压力。然而，像 <strong>SoFi</strong>（SOFI 5.03%）这样的在线银行的存款成本高于传统银行，可能会成为特别大的赢家。</p>
</div><p>In SoFi's case, the average rate paid by its interest-earning assets (mostly loans) is 9.35%. This is significantly higher than most banks, as SoFi primarily relies on personal loans. Meanwhile, the bank's average deposit cost is about 4.2% and generally moves along with the Fed's rate moves. So, the simple explanation is that if rates fall in 2025, its deposit cost should fall accordingly. But the loans on its balance sheet generally have multiyear terms, so the average yield would fall more slowly than the deposit cost, leading to higher margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>就 SoFi 而言，其利息收入资产（主要是贷款）的平均利率为 9.35%。这显著高于大多数银行，因为 SoFi 主要依赖个人贷款。与此同时，该银行的平均存款成本约为 4.2%，通常与美联储的利率变动同步。因此，简单的解释是，如果 2025 年利率下降，其存款成本也应相应下降。但其资产负债表上的贷款通常具有多年期限，因此平均收益率下降的速度将慢于存款成本，从而导致更高的利润率。</p>
</div><p>In addition, lower rates would likely lead to higher demand for personal loans, which could help SoFi maintain (or even accelerate) its growth momentum. There are other reasons I'm optimistic about SoFi as we head into 2025. Even at its scale, it is still growing its membership base at a 35% year-over-year pace, and the bank is growing its profitability quickly, to name a few.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，较低的利率可能会导致个人贷款需求增加，这可能帮助 SoFi 维持（甚至加速）其增长势头。还有其他原因让我对 SoFi 在 2025 年充满信心。即使在其规模下，它的会员基础仍以 35% 的年增长率增长，且该银行的盈利能力也在快速提升，仅举几例。</p>
</div><h2>Not the lowest-risk stocks in their sectors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不是其行业中风险最低的股票</h2>
</div><p>To be perfectly clear, if you have a relatively low risk tolerance, there are stocks in the real estate and financial sectors that are probably a better fit for your portfolio than these two. EPR has some major risk factors to be aware of, especially its high level of exposure to the movie theater industry, and SoFi is a fast-growing company that needs to keep its momentum up to justify its valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要明确的是，如果你的风险承受能力相对较低，房地产和金融行业中可能有一些股票更适合你的投资组合，而不是这两只。EPR 有一些主要的风险因素需要注意，尤其是其对电影院行业的高暴露程度，而 SoFi 是一家快速增长的公司，需要保持其增长势头以证明其估值的合理性。</p>
</div><p>Having said that, both are solid businesses led by management teams with impressive track records of execution in a variety of environments. If I'm right about interest rates, both could end up having an excellent 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>话虽如此，这两家公司都是由在各种环境中具有出色执行记录的管理团队领导的稳健企业。如果我对利率的判断是正确的，这两家公司在 2025 年可能会表现出色。</p>
</div>

Here's What I Think the Fed Will Do With Interest Rates in 2025 -- And 2 Stocks That Could Be Winners

- 2025 年利率预期因经济数据和美联储评论而变化，降息预期从 4-5 次降至 1 次。  
- EPR Properties 和 SoFi 可能在降息中受益，前者专注于体验性房地产，后者为在线银行。  
- 两者均面临风险，但若利率如预期下降，2025 年有望表现出色。  

Motley Fool

这是我对美联储在 2025 年利率政策的预测——以及可能成为赢家的两只股票