美联储降息放缓，金价上涨也要放缓了？
高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在最新报告中调整了其对黄金价格的预测，指出 2025 年美国货币政策放松步伐放缓将抑制黄金 ETF 的需求，因此，高盛预计今年年底黄金价格将达到 2910 美元/盎司，而非此前预期的 3000 美元/盎司。
高盛还预期，随着美联储持续降息，金价将在 2026 年年中达到 3000 美元/盎司。
考虑到美国通胀将继续下降，高盛预计今年美联储将降息 75 个基点，低于此前预期的 100 个基点——然而，这仍比当前市场的定价更为鸽派。
高盛指出，去年 12 月黄金 ETF 资金流入低于预期，主要受美国大选后不确定性降低影响，这也导致了今年初黄金价格起点较低。分析师表示：
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“投机需求减弱和央行结构性增持这两股相反的力量相互抵消，使得近几个月黄金价格维持区间波动。”
</blockquote>
高盛分析师还强调，央行购金意愿将继续成为黄金长期价格的关键驱动因素，预计到 2026 年年中，月均购金量将保持在 38 吨。
此前 11 月中旬，Struyven 团队曾发文预计，金价在 2025 年底将上涨至 3000 美元/盎司，推动金价上涨的结构性的驱动因素来自央行需求，周期性的驱动因素来自美联储降息，主要的下行风险来自利率上行和美元走强。
2024 年，黄金价格大涨 27%，创下历史新高。这波涨势受到美国货币政策放松、避险需求增加以及全球央行持续购金等因素支撑。然而，自去年 11 月初以来，黄金涨势有所放缓，主要受特朗普胜选提振美元的影响。近期，随着美联储官员强调今年需要更谨慎地降息以应对通胀担忧，黄金价格开始承压。
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高盛指出，2025 年美国货币政策放松步伐放缓将抑制黄金 ETF 的需求，因此，预计今年年底黄金价格将达到 2910 美元/盎司，而非此前预期的 3000 美元/盎司。高盛还预期，随着美联储持续降息，金价将在 2026 年年中达到 3000 美元/盎司。

- 高盛调整黄金价格预测，预计 2025 年底将达 2910 美元/盎司。  
- 预计美联储降息将低于市场预期，影响黄金 ETF 需求。  
- 央行购金意愿将是黄金长期价格的关键驱动因素。  

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高盛改主意了！下调黄金目标价，不再预计年底触及 3000 美元