<p>超越市场并不是 <strong>英伟达</strong>(NVDA 4.45%) 的新成就。这家人工智能 (AI) 芯片巨头在过去两年中做到了这一点，2024 年股价飙升超过 170%，2023 年则上涨 238%——相比之下，标准普尔 500 指数在这两年中的涨幅仅为两位数。为什么会有如此爆炸性的表现？英伟达在人工智能领域崛起，可能是技术领域中增长潜力最大的领域。分析师预计，今天价值 2000 亿美元的人工智能市场到本世纪末将超过 1 万亿美元，而英伟达正处于有利位置，可以从中受益。</p>
<p>英伟达已经向我们证明了其在公司投资人工智能方面的获胜能力。这家芯片设计公司的收益在最近的大多数季度中都实现了三位数的增长，达到了创纪录的水平。这就是为什么投资者纷纷涌入英伟达，推动其股价飙升。当然，在如此表现之后，一些投资者现在担心英伟达在新的一年可能会暂停甚至下滑。</p>
<p>但我预测情况正好相反。我的预测是英伟达可能会再次超越市场——以下是原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0NzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTcxMzUxMjU0LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0NzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTcxMzUxMjU0LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>驱动关键的人工智能任务</h2>
<p>首先，让我们回顾一下英伟达的故事，以了解为什么这家公司的增长远未结束。英伟达设计图形处理单元 (GPU)，这些芯片为许多关键的人工智能任务提供动力，例如模型的训练和推理。如此多客户涌向英伟达的原因在于，该公司的 GPU 是市场上最快的，帮助客户更高效地完成项目。事实上，英伟达表示，其 GPU——虽然比竞争对手的芯片更贵——从长远来看实际上对客户更具经济性，因为效率的提升。</p>
<p>英伟达并没有止步于 GPU，而是建立了一个完整的人工智能帝国，提供从网络选项到企业软件的所有产品。潜在客户可以轻松找到这些产品和服务，因为它们在所有公共云上均可用。</p>
<p>正如上面提到的，这一切帮助英伟达连续多个季度报告创纪录的收入。在最近的一个季度，该公司的收入飙升至超过 350 亿美元。重要的是，英伟达在销售上也非常盈利，稳定地实现超过 70% 的毛利率。</p>
<h2>数十亿美元的 Blackwell 收入</h2>
<p>现在，让我们考虑一下我的预测。尽管有人说英伟达可能不会继续快速上涨，但我对未来的股票表现持乐观态度。英伟达可能会在今年再次超越市场——而且有一个特别的原因。该公司将在本季度推出一款重大且备受期待的新产品——Blackwell 架构，并预计这将立即为收入增加数十亿美元。</p>
<p>Blackwell 是一个可定制的平台，拥有七种不同的芯片、多个网络选项以及许多其他功能，使其成为用户的游戏规则改变者。全球主要科技公司已经排队希望参与其中，一些公司已经收到了 Blackwell，并在社交媒体上自豪地发布了相关信息。例如，今年秋天，<strong>微软</strong> 的 Azure 表示它是第一个运行 Blackwell 的云服务。</p>
<p>英伟达正在本季度（财政第四季度）加大对 Blackwell 的生产，并预计在此期间将实现数十亿美元的 Blackwell 收入。由于需求超过供应，我们应该期待 Blackwell 收入在未来多个季度的增长。同时，英伟达承诺在早期推出阶段保持超过 70% 的毛利率，即使在成本通常对收益影响较大的情况下。</p>
<h2>对英伟达的期待</h2>
<p>因此，Blackwell 的推出和即将到来的收入增长应该会在投资界引发持续的兴奋——这可能会推动股价上涨。如果英伟达能够如计划保持毛利率，这将增强投资者对未来收益的信心。同样重要的是，英伟达承诺每年更新其 GPU，这将使其在竞争对手面前保持领先。</p>
<p>今天，英伟达的股价为未来收益预期的 46 倍。这并不便宜，但对于这样一家拥有良好收益记录、未来增长潜力以及在可能在几年内达到 1 万亿美元市场中的领导地位的公司来说，这是合理的。</p>
<p>所有这些意味着，即使英伟达最近飙升，这一光明的增长故事仍可能继续——英伟达可能正朝着另一个超越市场的年度迈进。</p>

英伟达

<p>英伟达的表现远超市场，2024 年股价上涨超过 170%，2023 年上涨 238%，这得益于其在人工智能领域的领导地位。分析师预测，到本十年末，人工智能市场将从 2000 亿美元增长到超过 1 万亿美元，这将使英伟达受益。该公司正在推出 Blackwell 架构，预计将带来数十亿美元的收入，进一步增强投资者信心。尽管存在潜在放缓的担忧，英伟达强劲的收益和对创新的承诺表明，它可能在未来一年继续超越市场</p>

<p>Beating the market isn't a new feat for <strong>Nvidia</strong>(NVDA 4.45%). The artificial intelligence (AI) chip giant did this over the past two years, soaring more than 170% in 2024 and 238% in 2023 -- that's compared to double-digit gains for the S&amp;P 500 in each of these years. Why such an explosive performance? Nvidia has risen to the top in AI, possibly the area of technology with the greatest growth potential ahead. Analysts expect today's $200 billion AI market to reach more than $1 trillion by the end of the decade, and Nvidia is well-positioned to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>超越市场并不是 <strong>英伟达</strong>(NVDA 4.45%) 的新成就。这家人工智能 (AI) 芯片巨头在过去两年中做到了这一点，2024 年股价飙升超过 170%，2023 年则上涨 238%——相比之下，标准普尔 500 指数在这两年中的涨幅仅为两位数。为什么会有如此爆炸性的表现？英伟达在人工智能领域崛起，可能是技术领域中增长潜力最大的领域。分析师预计，今天价值 2000 亿美元的人工智能市场到本世纪末将超过 1 万亿美元，而英伟达正处于有利位置，可以从中受益。</p>
</div><p>Nvidia already has offered us proof of its ability to win as companies invest in AI. The chip designer's earnings have climbed in the triple digits during most of the recent quarters, reaching record levels. And this is why investors have piled into Nvidia, helping the stock to skyrocket. Of course, after such a performance, some investors now worry that Nvidia may take a pause or even decline in the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达已经向我们证明了其在公司投资人工智能方面的获胜能力。这家芯片设计公司的收益在最近的大多数季度中都实现了三位数的增长，达到了创纪录的水平。这就是为什么投资者纷纷涌入英伟达，推动其股价飙升。当然，在如此表现之后，一些投资者现在担心英伟达在新的一年可能会暂停甚至下滑。</p>
</div><p>But I predict just the opposite. My prediction is Nvidia is likely to beat the market again -- and here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我预测情况正好相反。我的预测是英伟达可能会再次超越市场——以下是原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0NzgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTcxMzUxMjU0LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802478%2Fgettyimages-171351254.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Powering crucial AI tasks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驱动关键的人工智能任务</h2>
</div><p>First, though, let's consider the Nvidia story so far, to understand why this company's growth is far from over. Nvidia designs graphics processing units (GPUs), the chips powering many crucial AI tasks such as the training and inferencing of models. The reason so many customers flock to Nvidia is because the company's GPUs are the fastest out there, helping customers more efficiently complete their projects. In fact, Nvidia says its GPUs -- which are more expensive than rival chips -- actually are more economical for customers over the long run because of the gains in efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，让我们回顾一下英伟达的故事，以了解为什么这家公司的增长远未结束。英伟达设计图形处理单元 (GPU)，这些芯片为许多关键的人工智能任务提供动力，例如模型的训练和推理。如此多客户涌向英伟达的原因在于，该公司的 GPU 是市场上最快的，帮助客户更高效地完成项目。事实上，英伟达表示，其 GPU——虽然比竞争对手的芯片更贵——从长远来看实际上对客户更具经济性，因为效率的提升。</p>
</div><p>Nvidia hasn't stopped at GPUs, and instead, has built a complete AI empire, offering everything from networking options to enterprise software. And potential customers can easily find these products and services as they're available on all public clouds.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达并没有止步于 GPU，而是建立了一个完整的人工智能帝国，提供从网络选项到企业软件的所有产品。潜在客户可以轻松找到这些产品和服务，因为它们在所有公共云上均可用。</p>
</div><p>All of this has helped Nvidia report record revenue quarter after quarter, as mentioned above. In the most recent period, the company's revenue soared to more than $35 billion. Importantly, Nvidia also is highly profitable on sales, steadily generating a gross margin of more than 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如上面提到的，这一切帮助英伟达连续多个季度报告创纪录的收入。在最近的一个季度，该公司的收入飙升至超过 350 亿美元。重要的是，英伟达在销售上也非常盈利，稳定地实现超过 70% 的毛利率。</p>
</div><h2>Billions of dollars in Blackwell revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>数十亿美元的 Blackwell 收入</h2>
</div><p>Now, let's consider my prediction. Though some say Nvidia may not continue galloping higher, I'm optimistic about stock performance to come. Nvidia could beat the market again this year -- and for one particular reason. The company is launching a major and much-awaited new product this quarter -- the Blackwell architecture -- and expects it to immediately add billions of dollars to revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，让我们考虑一下我的预测。尽管有人说英伟达可能不会继续快速上涨，但我对未来的股票表现持乐观态度。英伟达可能会在今年再次超越市场——而且有一个特别的原因。该公司将在本季度推出一款重大且备受期待的新产品——Blackwell 架构，并预计这将立即为收入增加数十亿美元。</p>
</div><p>Blackwell is a customizable platform with seven different chips, several networking options, and many other features that make it a game-changer for users. The world's major tech companies have been lining up to get on board, and some already have received Blackwell and proudly posted about it on social media. For example, this fall, <strong>Microsoft</strong>'s Azure said it was the first cloud to run Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>Blackwell 是一个可定制的平台，拥有七种不同的芯片、多个网络选项以及许多其他功能，使其成为用户的游戏规则改变者。全球主要科技公司已经排队希望参与其中，一些公司已经收到了 Blackwell，并在社交媒体上自豪地发布了相关信息。例如，今年秋天，<strong>微软</strong> 的 Azure 表示它是第一个运行 Blackwell 的云服务。</p>
</div><p>Nvidia is ramping production of Blackwell in this current quarter -- the fiscal fourth quarter -- and expects several billions of dollars in Blackwell revenue during the period. And since demand has surpassed supply, we should expect Blackwell revenue growth for many quarters to come. At the same time, Nvidia has pledged to maintain gross margin above 70% even during early launch days, when costs often weigh more heavily on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达正在本季度（财政第四季度）加大对 Blackwell 的生产，并预计在此期间将实现数十亿美元的 Blackwell 收入。由于需求超过供应，我们应该期待 Blackwell 收入在未来多个季度的增长。同时，英伟达承诺在早期推出阶段保持超过 70% 的毛利率，即使在成本通常对收益影响较大的情况下。</p>
</div><h2>Excitement about Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>对英伟达的期待</h2>
</div><p>So, the Blackwell launch and the revenue boost to come should result in ongoing excitement about the stock in the investment community -- and that could push the shares higher. And if Nvidia is able to maintain gross margin as planned, that should add to investor confidence about the earnings picture moving forward. It's also important to note that Nvidia has committed to annual updates to its GPUs, something that should keep it ahead of rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Blackwell 的推出和即将到来的收入增长应该会在投资界引发持续的兴奋——这可能会推动股价上涨。如果英伟达能够如计划保持毛利率，这将增强投资者对未来收益的信心。同样重要的是，英伟达承诺每年更新其 GPU，这将使其在竞争对手面前保持领先。</p>
</div><p>Today, Nvidia trades for 46x forward earnings estimates. This isn't cheap, but it's reasonable for a company with such an earnings track record, potential for more growth ahead, and leadership in a market that could reach $1 trillion in just a few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，英伟达的股价为未来收益预期的 46 倍。这并不便宜，但对于这样一家拥有良好收益记录、未来增长潜力以及在可能在几年内达到 1 万亿美元市场中的领导地位的公司来说，这是合理的。</p>
</div><p>All of this means that even though Nvidia has soared in recent times, this bright growth story could continue -- and Nvidia could be heading for another market-beating year.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些意味着，即使英伟达最近飙升，这一光明的增长故事仍可能继续——英伟达可能正朝着另一个超越市场的年度迈进。</p>
</div>

Prediction: Nvidia Will Beat the Market. Here's Why.

- Nvidia 在过去两年中表现优异，2024 年上涨 170%，2023 年上涨 238%。  
- 预计 AI 市场将从 2000 亿美元增长至 1 万亿美元，Nvidia 处于有利位置。  
- 新产品 Blackwell 将为公司带来数十亿美元收入，推动股价上涨。  

预测：英伟达将超越市场。原因如下