“全球资产定价之锚” 暴涨 大摩警告美股即将迎来艰难时刻

智通财经 APP 注意到，摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊表示，由于美国国债收益率飙升以及通胀担忧导致美元上涨，美国股市未来六个月可能面临艰难的时期。

威尔逊在一份报告中警告称，随着 10 年期美国国债收益率攀升至 4.5% 以上，标准普尔 500 指数与债券收益率之间的相关性已 “明显为负”。30 年期国债收益率周一创下 2023 年底以来的最高水平。

威尔逊表示，美元目前所处的水平可能会给那些有大量国际业务的公司带来压力，而且由于市场广度已经很差，这可能会在今年上半年对股市造成更广泛的损害。

该策略师写道：“我们认为 2025 年可能会被分成两个半年”，潜在的减税等市场友好型政策可能会在今年晚些时候支撑股市。

该团队在 11 月份公布了标准普尔 500 指数 12 个月的目标价，即 6500 点，这意味着该指数将较周五收盘价上涨约 9%。

由于对经济增长的担忧以及美联储的政策前景比预期更为强硬，美国股市在去年 12 月的涨势有所减弱。自 2022 年 10 月以来，科技股一直是标普 500 指数涨幅的主要推动力，但科技股却是最近表现最差的股票之一。

威尔逊曾是华尔街最大的看跌者之一，直到 2024 年中期他对股市的看法变得更加乐观。虽然他预计标准普尔 500 指数今年将上涨，但他警告称，目前涨幅还不够大。

威尔逊表示，以 200 天移动平均线衡量，基准指数整体与其各个成分股之间的差距在历史上一直很大。

该策略师写道：“这种差异可能以两种方式收窄——要么广度改善，要么标准普尔 500 指数更接近自己的 200 日移动均线。”“第一种情况可能取决于利率下降、美元走弱、关税政策/内阁确认的明确性以及更强的收益修正。”