中金：2025 年开年的关键变数

2025 年开年，全球主要资产波动加大，美元指数突破 109，美债利率维持 4.6%。中国 AH 市场调整，人民币汇率跌至 7.3。关键变量包括特朗普政策、AI 产业趋势及中美汇率干预程度。1 月的债务上限、议息会议及美股业绩将影响资产走向。美国债务上限于 2025 年 1 月 1 日重新生效，财政部可能于 1 月 14 日触及债务上限，流动性将受到影响。