2025 年是 BATMMAAN 之年。人工智能（AI）领导者英伟达是值得购买的万亿美元级股票

大型科技股近年来一直主导着市场。从 FANG 这样的缩写，到 FAANG，再到 “七大巨头”，投资者创造了将最大和最快增长的科技公司进行分组的方法。

在 2024 年科技股重磅的 纳斯达克综合指数 上涨 28% 之后，2025 年的前景看起来有些不确定。虽然许多科技公司应该继续显示出强劲的收入和盈利增长，但股票估值在许多情况下反映了这一点。

但在 2025 年，所有的目光仍将集中在现在可以称为 BATMMAAN 股票的公司上，因为增长仍可能超出预期。这组 BATMMAAN 股票的市值均超过 1 万亿美元。它们是 博通(AVGO 1.66%)、苹果(AAPL 0.67%)、特斯拉(TSLA 0.15%)、微软(MSFT 1.06%)、Meta Platforms(META 4.23%)、字母表(GOOG 2.50%)(GOOGL 2.65%)、亚马逊(AMZN 1.52%) 和 英伟达(NVDA 3.43%)。

但目前只有一只股票看起来被低估。即使在过去一年价格翻了三倍，英伟达仍然是唯一一只在一个重要指标上看起来被低估的 BATMMAAN 股票。

评估成长股的最佳方法

评估科技股可能很棘手。投资者不可避免地基于潜在的未来增长将股票价格抬高，但在收入和盈利尚未实现之前。BATMMAAN 股票在 2025 年的增长前景光明。包括人工智能（AI）、机器人技术、计算能力和自动驾驶汽车等技术趋势将推动销售和盈利的增长。

但股票已经反映了这一点。量化最佳价值的最完整方法是将预计的盈利增长与股票的前瞻市盈率（P/E）进行比较。如果该市盈率与增长（PEG）比率低于 1，则意味着预计的盈利增长率将超过投资者已经分配给该股票的估值。这是表明成长股被低估的一种方式。下表显示，英伟达是唯一一只 PEG 比率仍低于 1 的万亿市值股票。

数据来源：FactSet Research，报道来自_Barron's._* 截至 1/3/25 的市值；** 比率和增长基于日历年估计。

多样化的科技企业群体

这些公司各自拥有独特的增长途径。苹果依赖 iPhone 销售不断增加用户，以构建与其其他消费产品和服务相结合的生态系统。亚马逊的消费电子商务业务仍然是其收入的重要来源，但亚马逊网络服务的云计算服务越来越重要。其增长帮助亚马逊股票在过去一年上涨了 55%。分析师预计 2025 年盈利将再增长 25%。

微软也有一个快速增长的云存储部门 Azure。与苹果一样，它将零售计算产品与相关服务整合在一起。Meta Platforms 依赖于其社交媒体平台的经常性订阅和广告收入。但 Meta 也在推动增强现实（AR）和虚拟现实（VR）产品和应用的增长。Meta 的股票在过去 12 个月中上涨了近 75%。

特斯拉可能是万亿俱乐部中最具多样性的公司。其估值远远超出了其作为全球领先电动汽车（EV）公司的地位。特斯拉正在收集来自这些电动汽车的数据，以改善自动驾驶软件，希望推出一支自主的机器人出租车车队。它还有一个不断增长的能源存储部门，以及一个越来越受到关注的机器人部门，涉及 Optimus 人形机器人。

虽然这些都是不同的路径，但所有这些公司都在大力投资未来。这种支出是一个重要的共同点。这也是为什么英伟达预计其盈利增长速度将远快于 BATMMAAN 组中其他公司的原因。

人工智能将一切联系在一起

这些公司正在大量投资以提高计算能力。用于云存储的数据中心已经不够。现在大型科技公司需要专门用于开发大型语言模型和其他 AI 模型功能的数据中心。英伟达是这一目的的先进半导体芯片的主要来源。它刚刚推出了强大的 Blackwell 图形处理单元（GPU）架构，并计划明年推出下一代系统 Rubin。

博通为这些数据中心提供网络和软件解决方案。由于投资者越来越看好其在不断增长的 AI 生态系统中的作用，其股票在去年上涨了超过 120%。

但大部分支出正被指向英伟达。微软总裁布拉德·史密斯最近表示，他的公司预计将在 2025 财年投资 800 亿美元用于用于训练模型的 AI 数据中心。随着部分支出转化为收入和盈利，英伟达的股票也上涨了。尽管股价上涨，但该公司的增长在 2025 年看起来仍将持续，仍然看起来是一个不错的投资。

PEG 是寻找被低估成长股的一种好方法。当然，前瞻性估计需要实现，否则股票将受到惩罚。这是投资者必须管理的风险。但英伟达在新的一年即将到来之际，看起来是一个不错的选择。