<p>大型科技股近年来一直主导着市场。从 FANG 这样的缩写，到 FAANG，再到 “七大巨头”，投资者创造了将最大和最快增长的科技公司进行分组的方法。</p>
<p>在 2024 年科技股重磅的 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 上涨 28% 之后，2025 年的前景看起来有些不确定。虽然许多科技公司应该继续显示出强劲的收入和盈利增长，但股票估值在许多情况下反映了这一点。</p>
<p>但在 2025 年，所有的目光仍将集中在现在可以称为 BATMMAAN 股票的公司上，因为增长仍可能超出预期。这组 BATMMAAN 股票的市值均超过 1 万亿美元。它们是 <strong>博通</strong>(AVGO 1.66%)、<strong>苹果</strong>(AAPL 0.67%)、<strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.15%)、<strong>微软</strong>(MSFT 1.06%)、<strong>Meta Platforms</strong>(META 4.23%)、<strong>字母表</strong>(GOOG 2.50%)(GOOGL 2.65%)、<strong>亚马逊</strong>(AMZN 1.52%) 和 <strong>英伟达</strong>(NVDA 3.43%)。</p>
<p>但目前只有一只股票看起来被低估。即使在过去一年价格翻了三倍，英伟达仍然是唯一一只在一个重要指标上看起来被低估的 BATMMAAN 股票。</p>
<h2>评估成长股的最佳方法</h2>
<p>评估科技股可能很棘手。投资者不可避免地基于潜在的未来增长将股票价格抬高，但在收入和盈利尚未实现之前。BATMMAAN 股票在 2025 年的增长前景光明。包括人工智能（AI）、机器人技术、计算能力和自动驾驶汽车等技术趋势将推动销售和盈利的增长。</p>
<p>但股票已经反映了这一点。量化最佳价值的最完整方法是将预计的盈利增长与股票的前瞻市盈率（P/E）进行比较。如果该市盈率与增长（PEG）比率低于 1，则意味着预计的盈利增长率将超过投资者已经分配给该股票的估值。这是表明成长股被低估的一种方式。下表显示，英伟达是唯一一只 PEG 比率仍低于 1 的万亿市值股票。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>市值 *（万亿美元）</th>
<th>2025 年盈利增长 **</th>
<th>2025 年 PEG 比率 **</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>苹果</td>
<td>$3.68</td>
<td>19%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>英伟达</td>
<td>$3.54</td>
<td>52%</td>
<td>0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>微软</td>
<td>$3.15</td>
<td>13%</td>
<td>2.3</td>
</tr>
<tr>
<td>字母表</td>
<td>$2.36</td>
<td>12%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊</td>
<td>$2.36</td>
<td>25%</td>
<td>1.4</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta Platforms</td>
<td>$1.53</td>
<td>12%</td>
<td>1.9</td>
</tr>
<tr>
<td>特斯拉</td>
<td>$1.32</td>
<td>37%</td>
<td>3.2</td>
</tr>
<tr>
<td>博通</td>
<td>$1.09</td>
<td>28%</td>
<td>1.3</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：FactSet Research，报道来自_Barron's._* 截至 1/3/25 的市值；** 比率和增长基于日历年估计。</p>
<h2>多样化的科技企业群体</h2>
<p>这些公司各自拥有独特的增长途径。苹果依赖 iPhone 销售不断增加用户，以构建与其其他消费产品和服务相结合的生态系统。亚马逊的消费电子商务业务仍然是其收入的重要来源，但亚马逊网络服务的云计算服务越来越重要。其增长帮助亚马逊股票在过去一年上涨了 55%。分析师预计 2025 年盈利将再增长 25%。</p>
<p>微软也有一个快速增长的云存储部门 Azure。与苹果一样，它将零售计算产品与相关服务整合在一起。Meta Platforms 依赖于其社交媒体平台的经常性订阅和广告收入。但 Meta 也在推动增强现实（AR）和虚拟现实（VR）产品和应用的增长。Meta 的股票在过去 12 个月中上涨了近 75%。</p>
<p>特斯拉可能是万亿俱乐部中最具多样性的公司。其估值远远超出了其作为全球领先电动汽车（EV）公司的地位。特斯拉正在收集来自这些电动汽车的数据，以改善自动驾驶软件，希望推出一支自主的机器人出租车车队。它还有一个不断增长的能源存储部门，以及一个越来越受到关注的机器人部门，涉及 Optimus 人形机器人。</p>
<p>虽然这些都是不同的路径，但所有这些公司都在大力投资未来。这种支出是一个重要的共同点。这也是为什么英伟达预计其盈利增长速度将远快于 BATMMAAN 组中其他公司的原因。</p>
<h2>人工智能将一切联系在一起</h2>
<p>这些公司正在大量投资以提高计算能力。用于云存储的数据中心已经不够。现在大型科技公司需要专门用于开发大型语言模型和其他 AI 模型功能的数据中心。英伟达是这一目的的先进半导体芯片的主要来源。它刚刚推出了强大的 Blackwell 图形处理单元（GPU）架构，并计划明年推出下一代系统 Rubin。</p>
<p>博通为这些数据中心提供网络和软件解决方案。由于投资者越来越看好其在不断增长的 AI 生态系统中的作用，其股票在去年上涨了超过 120%。</p>
<p>但大部分支出正被指向英伟达。微软总裁布拉德·史密斯最近表示，他的公司预计将在 2025 财年投资 800 亿美元用于用于训练模型的 AI 数据中心。随着部分支出转化为收入和盈利，英伟达的股票也上涨了。尽管股价上涨，但该公司的增长在 2025 年看起来仍将持续，仍然看起来是一个不错的投资。</p>
<p>PEG 是寻找被低估成长股的一种好方法。当然，前瞻性估计需要实现，否则股票将受到惩罚。这是投资者必须管理的风险。但英伟达在新的一年即将到来之际，看起来是一个不错的选择。</p>

博通

英伟达

<p>在 2025 年，重点将放在 BATMMAAN 股票上，这些股票包括英伟达、苹果、特斯拉、微软、Meta、谷歌、亚马逊和博通，市值均超过 1 万亿美元。英伟达作为唯一一只 PEG 比率低于 1 的股票，尽管过去一年价格上涨了三倍，但仍被认为被低估。这些公司的增长得益于人工智能、云计算和其他技术的进步，预计英伟达将在盈利增长方面领先，因为它在人工智能应用的半导体芯片领域占据主导地位</p>

<p>Large tech stocks have been dominating the markets in recent years. From acronyms like FANG, then FAANG, to the &#34;Magnificent Seven,&#34; investors created ways to group the biggest and fastest growth technology names.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技股近年来一直主导着市场。从 FANG 这样的缩写，到 FAANG，再到 “七大巨头”，投资者创造了将最大和最快增长的科技公司进行分组的方法。</p>
</div><p>After another astounding year in 2024 where the tech-heavy <strong>Nasdaq Composite</strong> index surged by 28%, the outlook for 2025 looks a bit more uncertain. While many tech companies should continue to show strong growth in revenue and earnings, the stock valuations reflect that in many cases.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年科技股重磅的 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 上涨 28% 之后，2025 年的前景看起来有些不确定。虽然许多科技公司应该继续显示出强劲的收入和盈利增长，但股票估值在许多情况下反映了这一点。</p>
</div><p>But all eyes will still be on what can now be called the BATMMAAN stocks in 2025 as growth could very well still outpace expectations. This group of BATMMAAN stocks all have over $1 trillion market caps. They are <strong>Broadcom</strong>(AVGO 1.66%), <strong>Apple</strong>(AAPL 0.67%), <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.15%), <strong>Microsoft</strong>(MSFT 1.06%), <strong>Meta Platforms</strong>(META 4.23%), <strong>Alphabet</strong>(GOOG 2.50%)(GOOGL 2.65%), <strong>Amazon</strong>(AMZN 1.52%), and <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.43%).</p>
<div class="lb-trans"><p>但在 2025 年，所有的目光仍将集中在现在可以称为 BATMMAAN 股票的公司上，因为增长仍可能超出预期。这组 BATMMAAN 股票的市值均超过 1 万亿美元。它们是 <strong>博通</strong>(AVGO 1.66%)、<strong>苹果</strong>(AAPL 0.67%)、<strong>特斯拉</strong>(TSLA 0.15%)、<strong>微软</strong>(MSFT 1.06%)、<strong>Meta Platforms</strong>(META 4.23%)、<strong>字母表</strong>(GOOG 2.50%)(GOOGL 2.65%)、<strong>亚马逊</strong>(AMZN 1.52%) 和 <strong>英伟达</strong>(NVDA 3.43%)。</p>
</div><p>But there's only one that currently looks undervalued. Even after it has tripled in price over the last year, Nvidia is the only BATMMAAN stock that still looks undervalued by one important metric.</p>
<div class="lb-trans"><p>但目前只有一只股票看起来被低估。即使在过去一年价格翻了三倍，英伟达仍然是唯一一只在一个重要指标上看起来被低估的 BATMMAAN 股票。</p>
</div><h2>The best way to value growth stocks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>评估成长股的最佳方法</h2>
</div><p>Valuing tech stocks can be tricky. Investors inevitably bid shares higher based on potential future growth, but before revenue and earnings have yet materialized. BATMMAAN stocks have bright outlooks regarding growth in 2025. Trends in technology including artificial intelligence (AI), robotics, computing power, and autonomous vehicles will drive increasing sales and earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>评估科技股可能很棘手。投资者不可避免地基于潜在的未来增长将股票价格抬高，但在收入和盈利尚未实现之前。BATMMAAN 股票在 2025 年的增长前景光明。包括人工智能（AI）、机器人技术、计算能力和自动驾驶汽车等技术趋势将推动销售和盈利的增长。</p>
</div><p>But the stocks reflect that already. The most complete way to quantify which is the best value is to compare estimated earnings growth to the stock's forward price-to-earnings (P/E) ratio. If that P/E-to-growth (PEG) ratio is below 1, it means the earnings growth rate is expected to outpace the valuation investors looking ahead have already assigned to the stock. It's one way to suggest a growth stock is undervalued. The table below shows that Nvidia is the only trillion-dollar stock that still has a PEG ratio below 1.</p>
<div class="lb-trans"><p>但股票已经反映了这一点。量化最佳价值的最完整方法是将预计的盈利增长与股票的前瞻市盈率（P/E）进行比较。如果该市盈率与增长（PEG）比率低于 1，则意味着预计的盈利增长率将超过投资者已经分配给该股票的估值。这是表明成长股被低估的一种方式。下表显示，英伟达是唯一一只 PEG 比率仍低于 1 的万亿市值股票。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Company</th>
<th>Market Cap* ($in trillions)</th>
<th>2025 Earnings Growth**</th>
<th>2025 PEG Ratio**</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Apple</td>
<td>$3.68</td>
<td>19%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>$3.54</td>
<td>52%</td>
<td>0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>Microsoft</td>
<td>$3.15</td>
<td>13%</td>
<td>2.3</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet</td>
<td>$2.36</td>
<td>12%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>Amazon</td>
<td>$2.36</td>
<td>25%</td>
<td>1.4</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta Platforms</td>
<td>$1.53</td>
<td>12%</td>
<td>1.9</td>
</tr>
<tr>
<td>Tesla</td>
<td>$1.32</td>
<td>37%</td>
<td>3.2</td>
</tr>
<tr>
<td>Broadcom</td>
<td>$1.09</td>
<td>28%</td>
<td>1.3</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>市值 *（万亿美元）</th>
<th>2025 年盈利增长 **</th>
<th>2025 年 PEG 比率 **</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>苹果</td>
<td>$3.68</td>
<td>19%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>英伟达</td>
<td>$3.54</td>
<td>52%</td>
<td>0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>微软</td>
<td>$3.15</td>
<td>13%</td>
<td>2.3</td>
</tr>
<tr>
<td>字母表</td>
<td>$2.36</td>
<td>12%</td>
<td>1.8</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊</td>
<td>$2.36</td>
<td>25%</td>
<td>1.4</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta Platforms</td>
<td>$1.53</td>
<td>12%</td>
<td>1.9</td>
</tr>
<tr>
<td>特斯拉</td>
<td>$1.32</td>
<td>37%</td>
<td>3.2</td>
</tr>
<tr>
<td>博通</td>
<td>$1.09</td>
<td>28%</td>
<td>1.3</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: FactSet Research reported by <em>Barron's.</em>*Market Cap as of 1/3/25; **Ratios and growth based on calendar year estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：FactSet Research，报道来自_Barron's._* 截至 1/3/25 的市值；** 比率和增长基于日历年估计。</p>
</div><h2>A diverse group of tech businesses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>多样化的科技企业群体</h2>
</div><p>Each of these companies has a unique avenue for growth. Apple relies on iPhone sales to keep adding users to an ecosystem that integrates with its other consumer products and services. Amazon's consumer e-commerce business remains a major contributor to its revenue, but Amazon Web Services' cloud computing services are increasingly important. Its growth has helped Amazon shares rise by 55% over the last year. Analysts expect earnings to rise by another 25% in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司各自拥有独特的增长途径。苹果依赖 iPhone 销售不断增加用户，以构建与其其他消费产品和服务相结合的生态系统。亚马逊的消费电子商务业务仍然是其收入的重要来源，但亚马逊网络服务的云计算服务越来越重要。其增长帮助亚马逊股票在过去一年上涨了 55%。分析师预计 2025 年盈利将再增长 25%。</p>
</div><p>Microsoft also has a quickly growing cloud storage segment with Azure. And like Apple, it integrates retail computer offerings with related services. Meta Platforms relies on recurring subscription and advertising revenue from its social media platforms. But Meta is also driving growth in augmented-reality (AR) and virtual-reality (VR) products and applications. Meta shares have jumped nearly 75% in the past 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软也有一个快速增长的云存储部门 Azure。与苹果一样，它将零售计算产品与相关服务整合在一起。Meta Platforms 依赖于其社交媒体平台的经常性订阅和广告收入。但 Meta 也在推动增强现实（AR）和虚拟现实（VR）产品和应用的增长。Meta 的股票在过去 12 个月中上涨了近 75%。</p>
</div><p>Tesla is perhaps the most diverse company in the trillion-dollar club. Its valuation goes well beyond its position as the leading global electric vehicle (EV) company. Tesla is collecting data from those EVs to improve self-driving software, hoping to launch a fleet of autonomous robotaxis. It also has a growing energy storage segment and an increasingly discussed robotics division with Optimus humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉可能是万亿俱乐部中最具多样性的公司。其估值远远超出了其作为全球领先电动汽车（EV）公司的地位。特斯拉正在收集来自这些电动汽车的数据，以改善自动驾驶软件，希望推出一支自主的机器人出租车车队。它还有一个不断增长的能源存储部门，以及一个越来越受到关注的机器人部门，涉及 Optimus 人形机器人。</p>
</div><p>While these are all different paths, all of these companies are investing heavily in the future. That spending is one important area of common ground. It is also why Nvidia is projected to grow its earnings much faster than the others in the BATMMAAN group.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这些都是不同的路径，但所有这些公司都在大力投资未来。这种支出是一个重要的共同点。这也是为什么英伟达预计其盈利增长速度将远快于 BATMMAAN 组中其他公司的原因。</p>
</div><h2>AI ties it all together</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能将一切联系在一起</h2>
</div><p>These companies are spending heavily to increase compute power. Data centers used for cloud storage aren't enough. Now big tech companies need data centers dedicated to developing large language models and the other functions AI models perform. Nvidia is the leading source of advanced semiconductor chips for this purpose. It just launched the powerful Blackwell graphics processing units (GPUs) architecture and plans for the next-generation system, Rubin, to be available next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司正在大量投资以提高计算能力。用于云存储的数据中心已经不够。现在大型科技公司需要专门用于开发大型语言模型和其他 AI 模型功能的数据中心。英伟达是这一目的的先进半导体芯片的主要来源。它刚刚推出了强大的 Blackwell 图形处理单元（GPU）架构，并计划明年推出下一代系统 Rubin。</p>
</div><p>Broadcom provides networking and software solutions for these data centers. Its shares jumped by more than 120% last year largely because investors increasingly see what it brings to the growing AI ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通为这些数据中心提供网络和软件解决方案。由于投资者越来越看好其在不断增长的 AI 生态系统中的作用，其股票在去年上涨了超过 120%。</p>
</div><p>But much of the spending is being directed to Nvidia. Microsoft President Brad Smith recently said his company expects to invest $80 billion in its fiscal 2025 for AI-enabled data centers used to train models. Nvidia shares as some of that spending turned into revenue and earnings. Though the stock rose, the company's growth looks to continue in 2025, and it still looks like a good buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>但大部分支出正被指向英伟达。微软总裁布拉德·史密斯最近表示，他的公司预计将在 2025 财年投资 800 亿美元用于用于训练模型的 AI 数据中心。随着部分支出转化为收入和盈利，英伟达的股票也上涨了。尽管股价上涨，但该公司的增长在 2025 年看起来仍将持续，仍然看起来是一个不错的投资。</p>
</div><p>PEG is one good way to find undervalued growth stocks. Of course, the forward estimates need to be realized, or the stock will be punished. That's the risk investors have to manage. But Nvidia looks like a good bet heading into the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>PEG 是寻找被低估成长股的一种好方法。当然，前瞻性估计需要实现，否则股票将受到惩罚。这是投资者必须管理的风险。但英伟达在新的一年即将到来之际，看起来是一个不错的选择。</p>
</div>

2025 Is the Year of BATMMAAN. Artificial Intelligence (AI) Leader Nvidia Is the $1 Trillion Stock to Buy.

- 大型科技股在市场中占据主导地位，2024 年纳斯达克指数上涨 28%。  
- 2025 年，BATMMAAN 股票中，Nvidia 是唯一估值低于 1 的公司。  
- 各公司在 AI 等领域的投资将推动未来增长，Nvidia 预计增长最快。  

Motley Fool

谷歌-C

2025 年是 BATMMAAN 之年。人工智能（AI）领导者英伟达是值得购买的万亿美元级股票