美国 11 月 JOLTS 职位空缺大幅超预期，创六个月新高，自主离职再跌

美国劳工统计局周二公布报告显示，美国 11 月 JOLTS 职位空缺突破 800 万大关，大幅超预期，超过了媒体调查的所有经济学家的估计，创下六个月新高。本次 JOLTS 数据主要受商业服务业增长的推动，而其他行业对工人的需求则喜忧参半。

美国 11 月 JOLTS 职位空缺 809.8 万人，预期 774 万人，10 月前值从 774.4 万人上修至 780 万人。11 月的职位空缺延续了 10 月的反弹态势。此前 9 月 JOLTS 职位空缺意外大跌，当时创下三年多新低。

自 2022 年 3 月创下 1218 万人的纪录以来，由于美联储大幅加息导致需求放缓，JOLTS 职位空缺在大部分时间里大体呈现下降的态势。近几个月伴随着美联储降息，JOLTS 数据出现反弹。

分行业来看，JOLTS 就业岗位的增加几乎完全是由专业和商业服务以及金融和保险业的职位空缺所带动的。其中，专业和商业服务接近两年来的最高水平。与此同时，住宿和餐饮服务以及制造业的职位空缺减少了。

11 月职位空缺与失业人数之比为 1.1，较 10 月略有增加，该比例是美联储高度关注的。2022 年 3 月时这一比例创下超过 2 的纪录水平。该比例在新冠疫情前为 1.2，目前已经略低于疫情前的水平。

11 月自主离职率降至 1.9%，创下疫情初期以来的最低水平，且各行业离职率都处于低位。自主离职人数跌至 306.5 万人，创四年来新低。自主离职的人数越高，表明劳动力市场越紧张，工人们有信心离开目前的工作以寻求更好的机会，反之亦然。当前意味着越来越多的人对自己找到新工作的能力失去了信心。

裁员人数相对保持在较低水平不变。

招聘速度有所放缓，达到 2020 年 4 月以来的最低水平。11 月招聘数下滑 12.5 万人，跌至 526.9 万人。

伴随着美国劳动力市场的降温，相关数据甚至超过通胀，成为市场最关注的经济数据，政策制定者和投资者以此评估是否释放了更多美国经济软着陆的信号。去年 9 月以来，美联储逐步降低利率，希望避免美国劳动力市场的进一步疲软。

近期职位空缺数量的上升，打破了近三年来的下行趋势。现在来看，美国就业市场似乎处于更好的状态，叠加近几个月通胀一直很顽固，降低了人们对今年美联储将进一步降息幅度的预期。

在 12 月的美联储 FOMC 会议上，美联储主席鲍威尔表示，美国劳动力市场正在降温，但正在以渐进和有序的方式降温，他暗示美联储的重点已稳固地回归到通胀上。美联储 12 月会议的纪要将于周三公布。

JOLTS 报告是美国财长耶伦在担任美联储主席时最看重的劳动力指标之一。该指标也是美联储高度关注的劳动力市场数据。不过需要注意的是，一些经济学家质疑 JOLTS 统计数据的可靠性，因为当前该调查的回复率很低，大约是几年前的一半。招聘网站 Indeed 发布的类似指数显示，11 月份的职位空缺数量略有增加。

JOLTS 数据通常比非农就业数据滞后一个月。本周五，美国将公布重磅的 12 月非农就业报告。市场预计非农就业数据将显示雇主在 12 月的招聘放缓，但仍处于健康的水平，失业率可能保持在 4.2%。

与 JOLTS 职位空缺同时公布的还有美国 ISM 服务业 PMI，该数据也显著超预期。好于预期的两大重磅数据公布后：

• 交易员不再全面押注美联储将于 7 月之前降息。
• 标普 500 指数转跌，纳指跌 0.5%。
• 美国 10 年期国债收益率拉升超 3 个基点，刷新日高至 4.67% 上方，日内涨超 4 个基点；两年期美债收益率短线反弹 3 个基点，至 4.31%，整体涨 3.5 个基点。
• 现货黄金下挫 3 美元，回落至 2650 美元/盎司下方，整体涨幅不足 0.5%。