随着美国当选总统特朗普的上任日期临近，通胀担忧日益升温，美债 “跌跌不休”。
距离特朗普就职仅剩两周，投资者对其提出的关税政策及其可能带来的通胀效应愈发担忧。过去一个月来，10 年期和 30 年期美债收益率均累计上行了约 50 个基点。
周二，10 年期美债收益率攀升至 4.695%，创下自去年 4 月以来的新高。
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30 年期美债收益率周一收于 4.836%，为 14 个月来最高水平，周二进一步上涨至 4.919%。
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除关税外，债券市场还担心特朗普国内减税、取消小费及社会保障福利税的计划可能导致政府借贷增加。有机构估算，特朗普的提议可能在未来十年内使美债增加 7.8 万亿美元。
BlackRock 美洲首席投资和投资组合策略师 Gargi Chaudhuri 表示：
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“我们需要一些关于财政政策的确定性，随着就职典礼的举行，我们将听到更多相关信息。未知的更多美债发行将使买家保持谨慎。”
</blockquote>
此外，最新的ISM 服务业 PMI 数据显示美国服务业活动超预期增长，打压美联储降息预期，进一步推升了对通胀的担忧。
本周，为纪念美国前总统吉米·卡特，美国财政部提前了美债拍卖活动。BMO Capital Markets 的分析师 Ian Lyngen 指出，拍卖时间表的变更 “使供应集中在本周上半周，导致当前交易氛围较为沉重”。
多位华尔街分析师预测，10 年期美债收益率仍有上升空间，甚至剑指 5%。
Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 将 10 年期美债收益率的近期目标上调至 4.75%。Bianco Research 总裁 Jim Bianco 预测 10 年期美债收益率均值将达到 5.23%。Mizuho Securities 美国首席经济学家 Steven Ricchiuto 则认为 10 年期美债收益率可能达到 5% 左右。
尽管美债收益率稳步上升，但一些投资者仍看到机会。根据摩根大通最新的客户调查，10 年期美债合约的多头头寸增加至一年多以来的最高水平，但空头头寸在过去一周也有所增长。

摩根大通

距离特朗普正式上任美国总统时日渐近，债市对通胀前景的担忧开始升温，华尔街普遍预计美债将继续下跌。30 年期美债收益率周二续创 14 个月来新高，达到 4.919%，逼近 5% 关口；10 年期美债收益率周二攀升至 4.695%，创下自去年 4 月以来的新高。

- 美国通胀担忧加剧，美债收益率持续上升。  
- 10 年期美债收益率已达 4.695%，30 年期美债收益率为 4.919%。  
- 投资者对特朗普政策及美债发行的不确定性保持谨慎。  

美债抛售加速，5% 近在眼前！