罕见！美联储开启降息周期，美国长债收益率却大涨

美联储自 9 月开启降息周期，已将利率下调 100 个基点，但 10 年期美国国债收益率却累计上涨 100 个基点，表现罕见。历史上仅 1981 年降息周期表现更弱。市场可能在定价财政担忧、需求减少或降息缺乏合理性。德意志银行的 Francis Yared 认为，市场已基本完成利率重新定价，预计 10 年期债券收益率可能高出 40 个基点。