2025 年更好的 AI 增长投资选择：英伟达 vs 博通

人工智能（AI）股票在去年引领市场上涨，因为投资者押注于这项技术在革命化许多行业和我们日常生活中的潜力。标准普尔 500 指数 上涨了 23%，纳斯达克 上涨了 28%，均由 AI 公司主导。即使是道琼斯工业平均指数，虽然不以科技股为主，也因对 AI 的热情而受益——其最新成员 英伟达（Nvidia）（NVDA -0.02%）在基准中录得最大涨幅。

对投资者来说，好消息是 AI 的势头可能会持续，因为这项技术仍处于增长故事的早期阶段。数据中心正在建设基础设施——英伟达首席执行官黄仁勋表示，全球有 1 万亿美元的过时计算机需要更新以实现加速计算。公司也正处于将 AI 应用于提高效率的初始阶段。

这应该会为关键的 AI 公司带来更多的增长，例如英伟达和另一家受欢迎的 AI 公司：网络巨头 博通（Broadcom）（AVGO 0.29%）。因此，仍然有充足的时间参与 AI 的增长故事。但如果你只能选择其中一只 AI 增长股票作为 2025 年的投资，你应该选择哪一只呢？让我们来看看。

图片来源：Getty Images。

支持英伟达的理由

英伟达一直是 AI 客户的首选公司，也是 AI 投资者的首选股票。这是有充分理由的。这家科技巨头建立了一个 AI 帝国，不仅销售全球最快的图形处理单元（GPU）以支持关键的 AI 任务，还提供全系列的 AI 产品和服务。这导致最近几个季度收入实现了两位数和三位数的增长，创下了历史新高。在最近一个季度，收入达到了超过 350 亿美元的高点。

该公司有可能保持其领导地位的一个关键原因是：英伟达非常专注于持续创新，承诺每年更新其 GPU。这将使竞争对手很难取代这一玩家。

在接下来的几个月里，有一件特别的事情可能会推动英伟达的股价在去年大幅上涨后继续上涨。该公司现在正在推出备受期待的 Blackwell 架构，这是一个可定制的平台，提供七种不同的芯片、各种网络选项等。需求已经超过供应，因此显然这一新产品正在走向成功。英伟达甚至预测在这一商业化的第一季度将实现数十亿美元的收入。

支持博通的理由

博通是数千种产品背后的名字，这些产品从数据中心到智能手机无处不在。一个统计数据可以显示这家公司在网络领域的庞大：超过 99% 的互联网流量都经过博通的技术。

该公司从 AI 热潮中受益匪浅，最近的财报数据也证明了这一点。由于对定制 AI 加速器和网络的需求，AI 收入在最新的财政年度飙升了 220%，超过 120 亿美元。而这占博通半导体收入的 41%，推动半导体收入创下 300 亿美元的纪录。

在最近一个季度，AI 网络收入占总网络收入的 76%，并因对 Tomahawk 和 Jericho 以太网交换机的需求而增长了 158%。在当前季度，博通预计这种强劲势头将继续，得益于大型云服务提供商的需求。

博通还因其对云虚拟化公司 VMware 的整合而获胜——该收购在一年前完成。VMware 的运营利润率已达到 70%，博通表示，经过三年后，其调整后的 EBITDA 将超过 85 亿美元的目标。

所有这些意味着，AI 和 VMware 的加入将在 2025 年推动博通的更多增长。

你应该购买英伟达还是博通？

英伟达和博通在这场 AI 热潮中表现出色，正如我上面提到的，它们的收益和股价表现都反映了这一点。英伟达去年上涨了 171%，而博通上涨了超过 107%。对于这些公司的投资者来说，令人振奋的消息是，它们都有能力在 AI 发展的下一个阶段中获利。

因此，在它们之间做出选择并不容易。也就是说，如果你对价值感兴趣，有一个因素可能会推动你朝一个特定方向发展。过去一年，这两家公司的估值都在上升，但博通仍然是两者中最便宜的，交易价格为 36 倍的未来收益预期，而英伟达为 47 倍。

确实，考虑到英伟达在 AI 领域的主导地位及其保持领先的可能性，英伟达值得这个溢价。但寻求便宜货的投资者应该选择博通，因为在这个水平上，它代表了一个绝佳的机会，可以参与 2025 年的顶级 AI 增长故事。