2025 年更值得购买的股票：特斯拉还是 Meta Platforms？

特斯拉(TSLA -0.05%) 是一家领先的电动汽车制造商，而 Meta Platforms(META 0.84%) 是 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 等社交网络的家园。换句话说，它们是两家完全不同的公司。

但它们有一个重要的共同点：它们都在大力投资人工智能 (AI)。

特斯拉股票和 Meta 股票在 2024 年均上涨超过 60%，年末接近历史最高点。但 2025 年已经到来，投资者需要展望未来，那么现在哪个更值得购买呢？我认为答案很明确。

图片来源：Getty Images。

支持特斯拉的理由

特斯拉是人工智能行业中最令人兴奋的故事之一，其股票在华尔街分析师中没有缺乏乐观的价格目标。大多数乐观情绪源于该公司的全自动驾驶 (FSD) 软件，乘用电动车的车主已经可以在测试模式下使用。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克认为，自动驾驶是汽车行业的未来。该公司在十月推出了其 Cybercab 机器人出租车，该车没有踏板甚至方向盘，因为 FSD 将处理整个驾驶过程。该公司计划建立一个打车网络，让 Cybercab 可以自主接送乘客，并全天候赚取收入。由于不需要人类司机，这一收入来源的利润率应该非常高。

此外，消费者将能够购买 Cybercab 进行个人使用，或者他们可以购买一整套并利用特斯拉的网络运营自己的打车服务。简单来说，这一新产品平台为公司解锁了多个新的收入来源，这也是分析师 Dan Ives 来自 Wedbush Securities 认为这可能是一个 1 万亿美元机会的原因。

但特斯拉面临一些短期问题。首先，2024 年它交付了 179 万辆乘用电动车，比 2023 年下降了 1.1%。电动车销售仍占公司总收入的近 80%，因此它无法承受这一业务的萎缩。

这让我想到了第二个问题——Cybercab 计划在 2026 年才开始大规模生产，这意味着特斯拉的乘用电动车销售需要在至少一年内给投资者留下深刻印象。

此外，该公司的 FSD 软件目前在美国没有获得无监督使用的监管批准。投资者猜测，特斯拉将在特朗普政府下面临更友好的监管环境，这可能会加快批准过程，尤其是马斯克是新总统竞选活动的主要捐助者。马斯克希望 FSD 在今年至少在加利福尼亚州和德克萨斯州获得全面批准。

尽管如此，特斯拉股票的估值仍然_极高_（稍后会详细说明），完全基于尚未上市的产品。这对现在购买的投资者构成了重大风险。

但好消息是：凯西·伍德的方舟投资管理公司认为，如果 Cybercab 和 FSD 成功，特斯拉股票可能在 2029 年飙升 530%，达到 2600 美元，因此对于具有足够风险承受能力的投资者来说，今天购买的回报可能是可观的。

支持 Meta Platforms 的理由

Meta 超过 98% 的收入来自于在其社交网络（如 Facebook 和 Instagram）上向企业出售广告位。成功的公式相当简单：每个用户每天在这些平台上浏览的时间越长，他们看到的广告就越多，Meta 的收入就越高。

Meta 在过去几年中将人工智能融入其推荐引擎，该引擎学习每个用户喜欢查看的内容，并向他们展示更多内容，以使他们在线停留更长时间。在 2024 年第三季度（截至 9 月 30 日），首席执行官马克·扎克伯格表示，人工智能驱动的推荐使用户在 Facebook 上的浏览时间同比增加了 8%，在 Instagram 上增加了 6%。

但这只是 Meta 不断增长的人工智能战略的冰山一角。该公司还在 2023 年推出了一款名为 Meta AI 的人工智能聊天机器人，已经积累了 5 亿月活跃用户。它嵌入在公司的每个应用中，用户可以就几乎任何主题向它提问，或提示它生成图像。

Meta AI 是免费的，但我预测企业最终会支付费用，将产品链接嵌入其回答中，当用户询问相关问题时，这将为 Meta 解锁新的收入来源。

Meta AI 由公司的一系列大型语言模型 (LLMs) 驱动，称为 Llama。与领先的人工智能初创公司如 OpenAI 的模型不同，Llama 是开源的，这使得 Meta 能够从整个开发者社区众包错误检测和改进。Llama 拥有超过 6 亿次下载，是全球最受欢迎的开源模型系列。

Meta 将于 1 月 29 日公布其 2024 年的官方财务结果，该公司可能会告诉投资者，它在这一年中花费了约 400 亿美元建设数据中心基础设施，以进一步推动其人工智能雄心。该公司计划在今年推出 Llama 4，扎克伯格认为这可能是世界上最先进的 LLM。这将为 Meta 的社交网络铺平道路，创造新的人工智能功能和新的收入机会。

展望 2025 年，华尔街的共识估计（由 Yahoo! 提供）显示，Meta 可能实现创纪录的 1860 亿美元收入和每股收益 25.38 美元。根据这些数据，其股票目前看起来非常有吸引力。

结论

在我看来，这个选择归结为估值。正如我提到的，特斯拉股票目前价格昂贵——其市盈率 (P/E) 高达 108，是 纳斯达克-100 的 32.1 倍的三倍。

而 Meta 股票的市盈率则非常诱人，仅为 29.1。

YCharts 提供的特斯拉市盈率数据

我们实际上并不知道特斯拉的业务在 2025 年是否会增长。埃隆·马斯克说它会增长——他认为乘用电动车的交付量可能增长多达 30%——但考虑到公司 2024 年的业绩，这仍然是一个 “让我看看” 的故事。此外，我不能根据 2026 年可能发生的事情（如 Cybercab 和 FSD）在这个价格上推荐大额投资特斯拉股票。

Meta 在 2025 年有更好的机会从人工智能中获得财务收益，因为仅仅是其推荐引擎的渐进式改进就可能立即推动更多的广告收入。结合其有吸引力的估值，我认为这是今年更安全的股票选择。