国泰君安 (香港)：“再通胀” 担忧压顶，风险资产继续回撤？

国泰君安 (香港) 指出，宏观不确定性对股票市场的影响逐渐显现，若无法消除对 “再通胀” 的担忧，市场的反弹可能只是短期现象。特朗普即将上任，但美股和比特币等风险资产已大幅回调，抹去特朗普胜选后的涨幅。美国经济数据显示韧性，12 月非农就业新增 25.6 万人，失业率降至 4.1%。然而，服务业 PMI 价格指数上升，显示成本压力加大，市场对未来降息预期也在降低。