印度 CPI 连续降温或支撑后续降息 但卢比能抗住吗？

尽管通胀数据连续回落为印度央行降息创造了空间，但卢比贬值和经济增速放缓等因素仍给印度降息带来挑战。

根据印度统计与项目实施部公布的数据，印度 12 月 CPI 同比上涨 5.22%，低于分析师预期的 5.30%，这是自 2024 年 8 月以来的最低增速。 较 10 月触及的 14 个月高点 6.21% 明显回落。

年度食品价格增长从 11 月的 9.04% 降至 12 月的 8.39%。 蔬菜、糖、谷物和糖果等多个品类的通胀率显著下降。 蔬菜整体通胀率从 10 月的 42.18% 大幅下滑至 12 月的 26.56%。

Capital Economics 助理经济学家 Harry Chambers 在一份报告中指出，较低的通胀数据为印度储备银行降息创造了更多空间。

他预测，印度央行将在 2 月的货币政策委员会会议上启动降息周期，将利率下调 25 个基点至 6.25%。

然而，卢比走弱使得放松货币政策变得更具挑战性。 周一，印度卢比兑美元汇率跌至 86.58 的历史低点，为 2023 年 2 月以来最大单日跌幅。 这可能迫使印度储备银行维持较高利率以支撑货币。

此外，印度经济在截至 2024 年 9 月的第二财季仅增长 5.4%，远低于经济学家预期，接近两年来的最低水平。

美国银行分析师预计印度 GDP 将在 2025 年回升，但指出"复苏的力度和速度目前尚不确定"。 11 月份，美国银行将印度截至 2025 年 3 月财年的 GDP 预测从 6.8% 下调至 6.5%，低于印度储备银行预测的 6.6%。