<div id="readability-page-1">1、2024 年中国贸易顺差达到 1 万亿美元，同比增长了 21%2、2025 年的通胀恐慌才刚刚开始3、美联储持有的国债占政府债务的比例降至 15%，为五年来最低4、德国 10 年期国债收益率持续攀升5、10 年期美债的期限溢价目前处于十多年来的高位6、高盛：七巨头的高市盈率是由于其预期销售增长7、2024 年中国与欧盟的总体贸易额仅增长了 0.4%8、10 年期美债收益率可能已达到顶峰9、高盛展示了各行业和风格会如何随 10 年期债券收益率变动而变化10、美国通胀盈亏平衡点持续攀升</div>

美联储持有的国债比例降至五年新低，德国 10 年期国债收益率持续上升。2024 年中国贸易顺差预计达到 1 万亿美元，通胀压力加剧。高盛指出，七巨头的高市盈率源于预期销售增长，同时 10 年期美债收益率可能已达到顶峰。美国通胀盈亏平衡点也在持续上升。

- 2024 年中国贸易顺差达到 1 万亿美元，同比增长 21%。  
- 美联储国债持有比例降至 15%，为五年来最低。  
- 10 年期美债收益率可能已达到顶峰。  

【vip 图表】美联储持有美债创五年新低 德国 10 年期国债收益率持续攀升

【vip 图表】美联储持有美债创五年新低德国 10 年期国债收益率持续攀升