美国 12 月 PPI 低于预期 但难改暂停降息预期

智通财经获悉，美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，续刷 2023 年 2 月以来新高，市场预期为 3.4%，前值 3%。美国 12 月 PPI 月率录得 0.2%，为 2024 年 9 月以来新低，市场预期为 0.3%。美国 12 月核心 PPI 月率 0%，预期 0.3%，前值 0.2%。美国 12 月核心 PPI 年率 3.5%，预期 3.8%，前值由 3.4% 修正为 3.5%。

PPI 报告显示，食品价格下跌 0.1%，其中蔬菜价格下跌近 15%。能源价格上涨 3.5%。大宗商品价格总体上一直在回升。原油期货周一升至 5 个月高点，玉米期货攀升至 7 个月高点。在此之前，可可和咖啡价格在去年年底大幅上涨。

PPI 意外降温得益于食品成本下降和服务价格持平，这可能有助于缓解人们对价格压力持续存在的担忧。最近几周，在需求强劲以及即将上任的特朗普政府威胁对进口商品征收更高关税的背景下，投资者和消费者纷纷提高了通胀预期。

PPI 可以让市场初步了解 CPI 可能走向何方。经济学家关注该指数的另一个原因是，它的一些组成部分，尤其是医疗保健和金融服务，会影响美联储偏爱的通胀指标——PCE 物价指数。这些类别在 12 月份喜忧参半，包括医院护理没有变化，医师服务和投资组合管理类别略有增长。然而，机票价格却出现了自 2022 年 3 月以来的最大涨幅。与此同时，PPI 报告显示，服务价格保持不变，这是 2024 年最温和的读数之一。

PPI 低于预期对经济来说是一个积极的信号，因为最近市场担心通胀不会像预期的那样迅速下降到美联储 2% 的目标水平。周三，美国还将公布 CPI 数据;经济学家预计，核心 CPI 年率预计将连续第五个月保持在 3.3% 左右。

美国 12 月 PPI 数据不及预期，但这不太可能改变美联储在今年下半年之前不会再次降息的看法，因就业市场表现强劲。同比涨幅的飙升反映出去年价格下跌，尤其是能源产品的价格已从计算中剔除。当前，至少有一家华尔街机构 (美国银行) 现在认为，美联储的宽松周期已经结束。高盛则预计，今年 6 月和 12 月将有两次降息，低于此前的三次。

美国 10 年期国债收益率在 PPI 数据低于预期后下跌，最新下跌 4.6 个基点，报 4.7594%。美元指数 DXY 短线下挫 30 点，报 109.44。美股三大股指期货拉升，纳斯达克 100 指数期货涨 0.77%，标普 500 指数期货涨 0.56%，道指期货涨 0.45%。