利率走高导致赤字飙升，美国先” 扛不住 “？

美国财政赤字持续攀升，经济承压风险加剧。

当地时间 1 月 14 日，美国财政部最新数据显示，2025 财年第一季度（2024 年 10 月至 12 月）美国联邦政府预算赤字达到 7110 亿美元，同比增长 40%；政府支出也达到了 1.8 万亿美元，同样创下了历史新高。

具体来看，支出增加的部分原因是因日历因素导致的福利支付时间提前，以及飓风灾后重建等临时性支出。其中，国土安全部第一季度支出同比增长 41%，主要用于 2024 年大西洋飓风季带来的灾后重建。

除了持续的支出增长，不断上升的融资成本和税收收入下降，共同导致赤字螺旋式上升，并已将美国债务推高至 36 万亿美元大关。

与此同时，2025 财年第一季度政府收入为 1.1 万亿美元，同比下降 2%，利息支出达到 3080 亿美元，同比增加 200 亿美元，成为仅次于社会保障、国防和医疗保健的第四大支出项目。

无疑，持续攀升的财政赤字引发了经济学家对美国长期财政可持续性的担忧，也为即将上任的特朗普政府带来了巨大挑战。

美联储主席鲍威尔曾表示，美国长期预算赤字前景不可持续。高频经济学首席经济学家 Carl Weinberg 认为，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫的风险。

国会预算办公室预计，2025 财年美国联邦政府赤字将增至 1.94 万亿美元，占 GDP 的 6.5%，特朗普政府的减税计划还可能进一步推高赤字——富国银行首席经济学家 Jay Bryson 预计，新政府的减税政策可能使赤字占 GDP 的比重升至 7%-9%。

对此，特朗普提名的财政部长贝森特曾表示，希望将赤字降至 GDP 的 3%；同时，特朗普还任命了马斯克领导 “政府效率部”，目标是在两年内削减 2 万亿美元的年度政府支出。

然而，专家们对此表示怀疑。前奥巴马政府经济顾问、哈佛大学经济学家 Jason Furman 认为，“政府效率部” 在 2026 年 7 月解散前不太可能在削减支出方面取得重大成就。

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