智通财经获悉，美国加州的山火仍未扑灭，目前的野火预计将是美国历史上最具破坏性的。摩根士丹利表示，过去的数据表明其影响预计将是核心商品价格上涨、就业增长放缓，以及零售销售可能走软。总的来看，大摩预计山火过后，受汽车价格的推动，核心 CPl 月率通胀将推高 4 至 9 个基点;并预计 1 月份加州就业人数将受到 2 万至 4 万的拖累。整体和核心零售最初可能相较于趋势下降，但历史数据嘈杂。近日，高盛经济学家也发布相关报告，其预计，1 月份就业报告中新增非农就业人数将减少约 15,000-25,000。这一预测部分基于目前加州仅有约 0.5% 的人口受到疏散命令或警告的事实。洛杉矶野火仍在继续，自 1 月 7 日火灾开始以来，损失估计一直在增加。局势不稳定，因为仍然不知道大火何时会被最终控制住。其中的帕利塞兹山火可能在历史上被烧毁的建筑物中排名第二，根据新闻报道，目前估计约有 12000 座。大摩分析师根据历史数据得出以下三个结论：1) 大摩表示，山火对核心 CPl 月率的影响范围从 4 个基点到 9 个基点，这种加速主要是由二手车和新车驱动的，在损坏严重的情况下，这种加速可以持续至少三个月。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930656431485.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1736930656431485.png" alt="image.png" width="692" height="521" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930656431485.png"/>2) 大摩表示，对就业人数的拖累是典型的，但并不确定。在过去的野火期间，加州的就业人数在低于 3.9 万人到高于 2.3 万人的趋势之间波动，历史均值为下降 3 万人。申请失业金的人数并没有为就业缺口的规模提供多少指引。大摩预计，最近的火灾将使加州 1 月份的就业人数减少 2 万- 4 万人。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930680530679.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1736930680530679.png" alt="image.png" width="1065" height="534" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930680530679.png"/>3) 大摩指出，火灾月份对总体和核心零售销售的影响可能是负面的，但数据嘈杂。在中位数水平上，整体和核心零售额在火灾后的当月和一个月后都低于趋势，但影响在一个标准差范围内。而且从历史上看，建筑材料和汽车销售在火灾后不会出现激增。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930673151883.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1736930673151883.png" alt="image.png" width="574" height="352" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250115/1736930673151883.png"/>

摩根士丹利

摩根士丹利评估加州山火的影响，预计将导致核心商品价格上涨、就业增长放缓和零售销售走软。分析指出，山火将使核心 CPI 月率通胀上升 4 至 9 个基点，1 月份就业人数可能减少 2 万至 4 万。整体和核心零售销售在火灾后可能低于趋势，历史数据显示影响范围不一。

- 美国加州山火仍未扑灭，预计将是历史上最具破坏性的。  
- 摩根士丹利预测，山火将导致核心商品价格上涨和就业增长放缓。  
- 预计 1 月份加州就业人数将减少 2 万至 4 万，零售销售可能走软。

大摩评估加州山火影响：通胀上升 就业人数与零售额走软

大摩评估加州山火影响：通胀上升就业人数与零售额走软