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出口仍是比亚迪的重点，巴西是重中之重，东盟是当下，欧洲是未来。
1 月 15 日，摩根士丹利策略分析师 Tim Hsiao 及其团队发布报告称，出口仍然是比亚迪在 2025 年实现销量增长的关键支柱，直到其海外生产基地全面投产。
在其他地区地缘政治紧张加剧的情况下，东盟和拉丁美洲将成为比亚迪主要的销售地，巴西是重中之重。此外，尽管面临西方日益增长的保护主义压力，欧洲仍是战略重点。
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为了应对日益增长的地缘政治紧张局势，比亚迪还计划在泰国、巴西、乌兹别克斯坦、匈牙利、印度尼西亚、土耳其和柬埔寨设立本地化生产基地。大摩表示，这些生产基地有望在未来十年成为比亚迪在东盟和拉美的关键电动车生产枢纽。
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<h2>巴西是重中之重</h2>
根据比亚迪的公告，2024 年比亚迪海外销量达到了 41.72 万辆，其中，巴西是最大的出口地。根据巴西国家车辆分销联合会的数据，2024 年比亚迪在巴西的注册车辆数达到了 7.67 万辆，同比增长 328%；销售势头进一步加快，12 月创下单月交付 1 万多辆的纪录，相比 2024 年下半年 7-8 千辆的月均水平有了显著提升。
目前，比亚迪已经在巴西推出了七款车型，其中宋 PLUS 和 Dolphin Mini 最受欢迎。此外，比亚迪正在巴西建设一座工厂，初期产能约为 15 万辆。
<h2>东盟也潜力巨大</h2>
除了巴西，大摩认为，东盟市场对比亚迪而言也是潜力巨大。
近期，比亚迪在东盟市场的销量呈现强劲增长的态势，月度出货量从 2023 年的 2-3 千辆增加到 2024 年下半年的 5-6 千辆。值得注意的是，自 2024 年初比亚迪在印度尼西亚亮相以来，印尼市场迅速超越泰国，成为比亚迪在东南亚最大的市场。
为了更好地满足东盟客户的需求，比亚迪计划推出插电式混合动力（PHEV）车型，以解决纯电动车（BEV）的局限性。比亚迪的 Sealion PHEV 车型已于 2024 年第三季度在泰国和菲律宾上市，预计今年也将在其他东盟市场亮相。
<h2>欧洲仍是战略重点</h2>
此外，大摩表示，尽管面临西方日益增长的保护主义压力，欧洲仍然是比亚迪的战略重点。
比亚迪在欧洲的月度交付量从 2024 年上半年的 3-4 千辆大幅增长至 10 月和 11 月的 6-7 千辆。细分来看，欧盟国家占比亚迪欧洲车辆销量的 70% 以上，占海外总销量的十几个百分点。整个欧洲市场中，英国是比亚迪在 2024 年前 11 个月中最大的单一市场。
虽然面临关税增加的挑战，比亚迪仍然计划于 2 月在欧洲推出新款 Atto 2 紧凑型 SUV。

比亚迪股份-R

比亚迪

比亚迪(ADR)

比亚迪股份

大摩表示，出口仍然是比亚迪在 2025 年实现销量增长的关键支柱，直到其海外生产基地全面投产。在其他地区地缘政治紧张加剧的情况下，东盟和拉丁美洲将成为比亚迪主要的销售地。

- 比亚迪出口是销量增长关键，巴西为重中之重，东盟市场潜力大。  
- 2024 年比亚迪在巴西注册车辆数达 7.67 万辆，同比增长 328%。  
- 欧洲仍是战略重点，尽管面临保护主义，计划推出新款 SUV。  

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比亚迪的海外战略：巴西是重中之重，东盟是当下，欧洲是未来