美国核心 CPI 降温点燃市场 但分析师称通胀风险犹存

智通财经获悉，周三公布的美国 12 月 CPI 相对温和，美国 12 月 CPI 增速快于预期，但核心 CPI 增速低于预期。引发美国股市和债市大幅反弹，但交易商和投资者警告称，市场可能仍对通胀步伐感到担忧。市场参与者表示，未来的道路仍然受到美联储进一步降息前景的不确定性以及即将上任的特朗普在税收和关税等问题上的行动的影响。

B. Riley Wealth 市场策略师 Art Hogan 表示：“推动利率走高、拖累股市的问题仍然存在。我们只是不知道我们会看到的关税是外科精准的还是全面的，并不知道我们会在其他领域看到什么样可能会导致通胀或增长的政策举措。”

10 年期美国国债收复了上周五强劲的就业报告后的失地，收益率回落至 4.66%。去年 12 月，美联储下调了降息预期，并预计 2025 年的通胀将比此前更为强劲，此后近几周，美国国债收益率大幅攀升。

Interactive Brokers 市场策略师 Steve Sosnick 表示：“这一数据略微好于预期，但只要有一点好消息，交易员就会积极出击。这是一个我们必须积极看待的数字和反应，尽管很可能被我们一直在与之抗争的负面情绪放大了。”

纽约资产管理公司 WisdomTree Inc.的股票策略主管 Jeff Weniger 说，在 CPI 报告发布之前，“有传言说我们可能会看到加息”。

但对特朗普政策可能对通胀产生的潜在影响的担忧仍然令人担忧。美联储官员周三指出，未来几个月的不确定性增加，他们正在等待新一届政府的政策初见，尽管他们表示周三的数据显示通胀继续放缓。

在 CPI 报告公布后，贝莱德全球固定收益部门首席投资官 Rick Rieder 表示，通胀方面的进展 “可能缓慢且不均衡，尤其是由于明年财政政策变化将给经济带来巨大的不确定性;例如，关税和贸易制度的变化确实有可能在一段时间内推高核心商品的通胀”。

由于市场仍然依赖于数据，波动可能会变得更加普遍。WisdomTree 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 预计，10 年期美国国债每日波动 10 至 15 个基点可能成为新常态。数据公布后，利率期货交易员仍预计美联储将等到 6 月份再降息。但现在，他们预计美联储在年底前进行第二次降息的几率为 50%。相比之下，在该报告发布之前，市场仅反映出对 2025 年仅降息一次的押注。

高盛资产管理公司固定收益客户投资组合管理主管 Tina Adatia 在给客户的报告中称，CPI 数据强化了进一步降息的理由，但 “美联储仍有耐心的空间”，Adatia 表示：“需要更多良好的通胀数据，美联储才会进一步放宽政策。”