智通财经 APP 获悉，交银国际发表报告指，继 12 月非农数据强劲增长后，CPI 数据便成了市场的焦点，在美债利率经历了新一轮的陡峭上行后，CPI 数据无疑将进一步放大近期本就脆弱的资本市场的波动。12 月名义 CPI 符合预期，而核心 CPI、尤其是核心服务通胀数据的放缓也明显缓解了市场的紧张情绪。然而，短暂的通胀放缓对市场的安抚可能较为有限，中期上行风险依旧不容乐观。交银国际表示，美国 2024 年 12 月 CPI 同比增 2.9%，预期 2.9%，上月为 2.7%；月环比增 0.4%，预期 0.3%，上月为 0.3%。12 月核心 CPI 同比增 3.2%，预期及前值均为 3.3%；月环比增 0.2%，预期 0.2%，上月为 0.3%。12 月意外回落的通胀数据公布后，市场对 1 月跳过减息的预期几无变化。但相比于上周公布的强劲非农，市场提前了对 2025 年减息时点的押注—由 9 月减息提前至 6 月减息，但对于全年的减息押注仍在 1-2 次。美联储将于下周召开 1 月 FOMC 会议，在强劲非农和放缓的通胀数据组合下，1 月跳过减息已是基准情形。当前美联储官员对于减息有较大分歧，尽管多数官员近期均表示将放缓减息，并依据数据来进行观察，但基于当前政策利率仍高，具有限制性，美联储预计仍将择机减息。

交银国际

交银国际报告指出，美国 2024 年 12 月 CPI 同比增 2.9%，符合预期，环比增 0.4%。尽管核心 CPI 放缓缓解市场紧张情绪，但中期上行风险依然存在。市场对美联储减息的预期未变，预计 1 月 FOMC 会议将维持当前政策，减息时点可能提前至 2025 年 6 月。

- 交银国际报告指出，CPI 数据成为市场焦点，影响资本市场波动。  
- 12 月名义 CPI 符合预期，核心 CPI 放缓缓解市场紧张情绪。  
- 美联储将于 1 月召开会议，减息预期存在分歧，预计将择机减息。  

交银国际：美国 12 月名义 CPI 符合预期 通胀放缓但上行风险犹存

交银国际：美国 12 月名义 CPI 符合预期通胀放缓但上行风险犹存