从高点下挫 10%！“特朗普交易” 中的小盘股掉队了

在特朗普总统即将开启第二个任期之际，投资者们期待在其政策下小型公司的表现。

然而，近期小型股的表现却不尽如人意。罗素 2000 指数自去年 11 月以来已经下跌了 10%，而作为大型股基准的标普 500 指数仅下跌了不到 3%。

特朗普的经济议程被普遍认为有利于国内经济增长，理论上应该推动小型股的表现。Truist Advisory Services 的联合首席投资官 Keith Lerner 指出：“在经济强劲的情况下，小型股通常表现更好。”

然而，近期的高利率预期却给小型公司带来了压力。由于小型公司负债较高，借贷成本的上升可能会抑制其增长潜力。

小型股能否迎头赶上？

尽管小型股面临挑战，但近期一份积极的通胀报告缓解了市场对国债收益率的担忧，让小型股和整体股市获得了一些喘息的机会。

特朗普 2016 年当选后，罗素 2000 指数飙升，并在特朗普首次获胜后的一年里继续跑赢标准普尔 500 指数，上涨 24%，而大盘股指数上涨 21%。

尽管小型股在特朗普首次当选后表现出色，但当前的经济形势却使得其前景复杂。Wells Fargo 投资研究所的高级全球市场策略师 Sameer Samana 指出，特朗普政府的减税和放松监管可能有利于小型公司，但其对关税政策的偏好也可能因干扰供应链而给小型公司带来隐患。

本次特朗普再次当选，市场最初对其亲商政策充满信心，标普 500 自选举以来上涨了 3%。与此同时，特斯拉等 “特朗普交易” 依然活跃，自 11 月 5 日以来股价已上涨超过 60%。

然而，利率上升的预期正在抑制小型公司的情绪。美联储在 12 月的预测显示，预计今年的降息次数将减少，从而对小型股的信心造成打击。BMO 财富管理的首席投资官 Yung-Yu Ma 表示：

“小型公司往往负债较重，未能享受到利率降低的红利，给小型股的强势表现泼了一盆冷水。”

小型股投资者希望在未来能够追赶上标普 500，特别是在标普 500 过去两年上涨近 50% 的背景下，罗素 2000 的涨幅仅为其一半。

尽管小型股在特朗普的政策下有机会脱颖而出，但 Truist 的 Lerner 提醒，小盘股指数往往更偏向金融和工业，这些行业对更高的利率和通胀相对更敏感。

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