理解市场 | 京东集团-SW 高开逾 4% APP 上线送礼功能 公司有望显著受益国补政策

智通财经 APP 获悉，京东集团-SW(09618) 高开逾 4%，截至发稿，涨 4.02%，报 152.6 港元，成交额 1 亿港元。

消息面上，京东在其最新版本 APP 中上线了 “送礼” 功能，同时京东送礼功能还实现了与微信的无缝对接。京东还推出了 “群送礼” 的趣味玩法，即用户可选择一次购买多件礼物并打包发到微信群中，群成员则可以通过拼手气随机抢到不同礼物。另外，1 月 20 日，手机等数码产品购新补贴落地京东。国信证券近期研报指出，以旧换新国家补贴政策 2025 年将持续扩围加码，预计京东将显著受益于政策支持。

中信建投证券表示，预计京东 2024Q4 收入同比增长 9.5% 至 3351 亿元，Non-GAAP 净利润为 101 亿元，对应净利率为 3.02%，前一年同期为 2.75%。受益于国补政策的推动，本季度带电品类增速环比显著提升并超过日百增速，其中家电和电脑增速快于手机。利润端，尽管行业旺季销售费用上行，但受益于以旧换新政策的推动，家电、PC 等 1P 品类毛利率改善明显。展望 2025 年，预计国补政策仍将延续，线下将进一步打通，在收入增速超社零增速的大前提下，预计利润率改善将继续通过提升供应链效率的方式实现。