去年年底，场外黄金买盘猛增，出现一位 “神秘买家”。
在 1 月 19 日发布的研报中，高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 发现，近日场外的央行黄金需求意外增加，因此上调了今年对央行买盘的预测。
高盛在报告中表示，根据最新估算，11 月，央行及机构在伦敦场外交易市场（OTC）的黄金买盘达到 117 吨，远高于此前预期的 46 吨。
具体而言，中国央行仍是最大买家，11 月共购入了 50 吨黄金，其次是一家匿名央行通过瑞士渠道购买了 43 吨的黄金。
基于此，高盛将 2025 年央行的月均购金量预期从 38 吨上调至 41 吨，为 2022 年前 17 吨水平的两倍多。
不过，尽管上调了央行需求预期，但高盛仍维持对 2026 年二季度金价达 3000 美元/盎司的预测，主要是因为该行预计美联储今年的降息力度将有所收敛，带动黄金 ETF 需求下滑。
报告显示，高盛预计美联储年内的降息幅度将从 75 个基点降至 50 个基点，预计少降息一次相当于减少 60 吨黄金 ETF 的持仓量，大致抵消了年内央行的潜在需求上涨。

高盛

高盛估算表示，去年 11 月，央行及机构场外的黄金买盘达到 117 吨，远超预期的 46 吨。其中，一家匿名央行通过瑞士渠道购买了 43 吨黄金，规模仅次于中国央行 50 吨的买盘。

- 高盛报告显示，央行黄金需求意外增加，11 月买盘达 117 吨。  
- 中国央行购入 50 吨，匿名央行通过瑞士渠道购入 43 吨。  
- 高盛将 2025 年央行月均购金量预期上调至 41 吨。  

11 月爆买 43 吨黄金！高盛爆出 “神秘黄金买家”：一家匿名央行绕道瑞士