英国薪资增速创六个月新高 但英国央行降息预期升温

智通财经 APP 获悉，尽管在工党首次预算中增加薪资税后的几周内英国就业人数有所下降，但英国薪资增幅却意外升至六个月以来的最高点。英国国家统计局周二表示，截至 11 月的三个月里，不包括奖金的薪资实现同比增长 5.6%，高于上月的 5.2%。这一数据略高于经济学家们普遍预期的 5.5% 增幅，但有分析师指出，强劲的基础数据效应推高了这一数字。

英国央行最密切关注的经济指标——即私营部门的薪资增速，从 5.5% 加速扩张至 6%。然而，有显著信号显示，在英国财政大臣雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 10 月份的最新预算案公布后，英国劳动力市场出现了进一步宽松的迹象。

基于英国税务记录的数据显示，在 12 月减少 4.7 万就业人数后，英国就业人数降至一年多来的最低水平。这是连续两个月下降，这将加剧人们的担忧情绪，即执政党工党所提出的 260 亿英镑 (大约 319 亿美元) 的雇主国家保险上调正在导致企业大幅裁员。

自工党薪预算案公布以来，英国雇主已裁员 7.9 万人

另一个经济活动疲软的迹象是，截至去年 12 月的三个月里，英国职位空缺数量环比下降 2.4 万个，至 81.2 万个，这是连续 30 个月下降。在截至去年 11 月的三个月里，失业率也从截至去年 10 月的三个月的 4.3% 微升至 4.4%，不过英国央行官员们对英国失业数据的准确性持谨慎态度。

最新的薪资数据公布后，英镑在美元整体走势的影响下，兑美元汇率跌幅有所收窄，下跌 0.4%，至 1.2284 美元。与此同时，交易员们在薪资数据公布后，反而略微上调了他们对英国央行今年降息次数的预期，这与利率期货市场对美联储等其他主要央行的预期走势一致。市场目前定价英国央行降息约 63 个基点，这意味着两次降息 25 个基点，第三次降息的可能性则超过 50%。

这些数据发布的时间距离英国央行决定是否继续降息仅两周有余，而劳动力市场的状况对英国央行的降息决定至关重要。自 8 月以来，对持续通胀压力的担忧已促使英国央行仅仅两次放宽货币政策，使得该国央行落后于欧元区和美国中央银行同行。

由于薪资上涨速度仍然远快于物价上涨步伐，英国家庭在经通胀调整后的薪资增长达到了自 2021 年 8 月以来的最高水平。截至 11 月的三个月里，实际薪资增长回升至 3.4%。

英国央行行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 暗示将采取 “谨慎” 的进一步宽松措施。然而，央行的官员们对近期薪资增长的上升持低调态度，他们援引的调查显示，由于经济疲软，英国劳动力市场正在降温。

英国薪资强劲增长，掩盖了劳动力压力大幅缓解的迹象

“由于劳动力市场面临阻力，薪资增长的上升预计将是非常短暂的。” 来自毕马威的英国市场首席经济学家雅尔•塞尔芬表示。她指出失业率上升，并表示薪资增长上升 “主要受基数效应影响”。“在劳动力市场活动放缓的宏观背景下，我们预计未来一年薪资增长将呈下降趋势。”

在一些分析师看来，英国国内最新的薪资数据之所以被大幅推高，是因在去年的 9 月和 10 月薪资同比增长幅度相对强劲。仅 11 月单月的劳动力市场统计数据则明显显示出薪资增长放缓。

最新公布的劳动力市场数据还显示，非就业人口 (即失业且未寻找工作的人口) 数量下降了 5.4 万人，至 930 万人。然而，其中长期病患人数增加了 2.1 万人，至 280 万人。不过英国国家统计局表示，由于目前数据集不完全可靠，因此需谨慎对待这些数据。