<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.06%) 最近表现非常强劲，股价在过去几个月几乎翻了一番。投资者对这家电动车（EV）公司的未来充满期待。它不断创新，进军自动驾驶和类人机器人等新市场。</p>
<p>股票价格的动量可能非常强大。最终股价会涨到多高，谁也无法预测。最终，公司的基本面要么支持其上涨的股价，要么像重力一样将其拉回地面。</p>
<p>在特斯拉股价低于每股 450 美元时，你应该买入特斯拉股票吗？以下是你需要知道的。</p>
<h2>特斯拉股价上涨的驱动因素显而易见，但与电动车业务无关</h2>
<p>支持该股票的一个常见论点是，该公司与其他汽车制造商不同。由于其其他业务，一些投资者将其视为科技公司。这个观点认为，计划中的 Cybercab（自动驾驶出租车）和 Optimus（类人机器人）在未来十年可能代表着巨大的机会。</p>
<p>我猜这就是推动股价强劲表现的原因。首席执行官埃隆·马斯克与特朗普政府保持良好关系，这在理论上可以帮助特斯拉在法律和监管环境中顺利推出其自动驾驶打车业务。自 11 月 5 日选举以来，股价上涨了近 70%。</p>
<p>马斯克预计共享出行将在今年在德克萨斯州和加利福尼亚州启动，Cybercab 将在 2026 年进入大规模生产。</p>
<p>他还希望在 2026 年开始销售 Optimus 机器人。公司仍在开发机器人的本地化人工智能（AI），使其能够读取和处理周围环境。这项技术与其完全自动驾驶（FSD）相似，马斯克最近表示，特斯拉现在拥有继续开发所需的计算能力。</p>
<h2>这些是令人兴奋的机会，但也伴随着疑问</h2>
<p>马斯克认为，特斯拉的长期价值更依赖于这些新兴业务，而不是现有的汽车业务。然而，投资者应该谨慎对待未来与现在的脱节。财务现实是，其汽车业务在 2024 年首次出现年产量下降，仍然几乎产生了公司所有的收入和利润。</p>
<p>将其标记为科技公司而非汽车业务也有明显的动机。其估值远远超过任何同行。例如，该股票目前的交易价格超过销售额的 15 倍。<strong>丰田</strong> 目前的毛利率高于特斯拉，但其市销率（P/S）不到 1。是的，特斯拉的增长速度更快，但这是否足以证明如此极端的估值差距？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png"/></p>
<p>数据来源于 YCharts。</p>
<p>结论是什么？特斯拉有令人兴奋的技术潜力，但这已经反映在股价中。投资者也不知道（也无法知道）：</p>
<ul>
<li>特斯拉是否会交付这些产品。</li>
<li>这些产品何时可能对公司的财务产生实质性影响。</li>
<li>它们的盈利能力如何。</li>
</ul>
<p>有一种现实的情景是，特斯拉在接下来的两三年内表现出色，将这些产品推向市场，而股价却没有变化，公司的财务状况追赶上估值。也有一种情景是，这一推出比预期的要长，甚至完全失败，市场停止支持如此高的估值。</p>
<h2>你现在应该买入特斯拉股票吗？</h2>
<p>谁也不知道，特斯拉的 Cybercab 和 Optimus 可能从一开始就非常盈利，股价也将随之上涨。</p>
<p>有时候，投资就是根据各种结果做出有根据的猜测。考虑到今天已知的事实，我认为在当前价格下，股价产生低回报的潜在结果比反之更多。我相信特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但这并不值得以任何代价购买其股票。</p>
<p>在接近每股 450 美元的价格下，这只股票并不值得买入——至少在财务基本面没有得到证明之前。</p>
<p>想要拥有特斯拉的投资者，如果更广泛的市场降温，可能会看到更好的机会。因此，耐心是必要的，以便让公司的当前势头发挥作用。如果你害怕错过机会，可以慢慢分批买入，留一些现金以应对潜在的下跌。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票自 11 月 5 日选举以来上涨了近 70%，这主要是由于对自动驾驶汽车和机器人增长的预期。然而，其汽车业务仍占大部分收入，这引发了对其高估值的担忧，目前的交易价格超过销售额的 15 倍。尽管特斯拉的技术潜力令人兴奋，但在财务基本面跟上之前，450 美元的股票可能不值得购买。建议投资者保持耐心，考虑逐步买入，因为如果市场降温，可能会提供更好的机会</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 3.06%) has been on an absolute tear, with shares nearly doubling over the past few months. Investors expect big things from the electric vehicle (EV) company over the coming years. It has continually innovated, pushing into new markets like autonomous vehicles and humanoid robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.06%) 最近表现非常强劲，股价在过去几个月几乎翻了一番。投资者对这家电动车（EV）公司的未来充满期待。它不断创新，进军自动驾驶和类人机器人等新市场。</p>
</div><p>Stock price momentum can be powerful. How high shares ultimately go is anyone's guess. Ultimately, the business's fundamentals will either support its rising share price or act like gravity and pull it down to earth.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票价格的动量可能非常强大。最终股价会涨到多高，谁也无法预测。最终，公司的基本面要么支持其上涨的股价，要么像重力一样将其拉回地面。</p>
</div><p>Should you buy Tesla stock while it's trading under $450 per share? Here is what you need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特斯拉股价低于每股 450 美元时，你应该买入特斯拉股票吗？以下是你需要知道的。</p>
</div><h2>It's clear what's driving Tesla's stock higher, and it's not the EV business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉股价上涨的驱动因素显而易见，但与电动车业务无关</h2>
</div><p>One of the most common arguments supporting the stock is that the company isn't like other automotive manufacturers. Due to its other segments, some investors consider it a technology company. The idea is that the planned Cybercab (and an autonomous vehicle fleet) and Optimus (humanoid robotics) could each represent vast opportunities over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>支持该股票的一个常见论点是，该公司与其他汽车制造商不同。由于其其他业务，一些投资者将其视为科技公司。这个观点认为，计划中的 Cybercab（自动驾驶出租车）和 Optimus（类人机器人）在未来十年可能代表着巨大的机会。</p>
</div><p>I would guess that is what has driven the stock's strong performance. CEO Elon Musk has aligned himself well with the Trump administration, which could theoretically help Tesla navigate the legal and regulatory landscape to launch its autonomous ride-hailing business. Since the Nov. 5 election, the stock price is up nearly 70%.</p>
<div class="lb-trans"><p>我猜这就是推动股价强劲表现的原因。首席执行官埃隆·马斯克与特朗普政府保持良好关系，这在理论上可以帮助特斯拉在法律和监管环境中顺利推出其自动驾驶打车业务。自 11 月 5 日选举以来，股价上涨了近 70%。</p>
</div><p>Musk estimates ride-sharing will begin in Texas and California this year, with the Cybercab entering volume production in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克预计共享出行将在今年在德克萨斯州和加利福尼亚州启动，Cybercab 将在 2026 年进入大规模生产。</p>
</div><p>He also hopes to begin selling Optimus robots in 2026. The company is still developing the robot's localized artificial intelligence (AI), which allows it to read and process its surroundings. This technology is similar to its full self-driving (FSD), and Musk recently said that Tesla now has the appropriate computing capacity to continue developing it.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还希望在 2026 年开始销售 Optimus 机器人。公司仍在开发机器人的本地化人工智能（AI），使其能够读取和处理周围环境。这项技术与其完全自动驾驶（FSD）相似，马斯克最近表示，特斯拉现在拥有继续开发所需的计算能力。</p>
</div><h2>These are exciting opportunities but come with questions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这些是令人兴奋的机会，但也伴随着疑问</h2>
</div><p>Musk believes that Tesla's long-term value is far more dependent on these emerging segments than on its existing automotive business. However, investors should be careful about how disconnected they let the future get from the present. The financial reality is that its vehicle business, which just saw its annual production volume drop for the first time in 2024, still generates virtually all of the company's revenue and profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克认为，特斯拉的长期价值更依赖于这些新兴业务，而不是现有的汽车业务。然而，投资者应该谨慎对待未来与现在的脱节。财务现实是，其汽车业务在 2024 年首次出现年产量下降，仍然几乎产生了公司所有的收入和利润。</p>
</div><p>There is also a clear motivation to label it as a technology company rather than an automotive business. Its valuation far exceeds that of any of its peers. For example, the stock currently trades at over 15 times sales. <strong>Toyota</strong> presently generates higher gross profit margins than Tesla, but trades at a price-to-sales multiple (P/S) of <em>less than 1.</em> Yes, Tesla is growing faster, but does that justify such an extreme valuation gap?</p>
<div class="lb-trans"><p>将其标记为科技公司而非汽车业务也有明显的动机。其估值远远超过任何同行。例如，该股票目前的交易价格超过销售额的 15 倍。<strong>丰田</strong> 目前的毛利率高于特斯拉，但其市销率（P/S）不到 1。是的，特斯拉的增长速度更快，但这是否足以证明如此极端的估值差距？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6920b26aef951e26cb24ea8ba32b3c96.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>What's the takeaway? Tesla has an exciting technology upside, but it's already baked into the share price. Investors also don't (and can't) yet know:</p>
<div class="lb-trans"><p>结论是什么？特斯拉有令人兴奋的技术潜力，但这已经反映在股价中。投资者也不知道（也无法知道）：</p>
</div><ul>
<li>Whether Tesla will deliver on these products.</li>
<li>When they might meaningfully affect the company's financials.</li>
<li>How profitable they will be.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特斯拉是否会交付这些产品。</li>
<li>这些产品何时可能对公司的财务产生实质性影响。</li>
<li>它们的盈利能力如何。</li>
</ul>
</div><p>There's a realistic scenario in which Tesla executes masterfully over the next two or three years, brings these products to market, and the stock goes nowhere while the company's financials catch up to the valuation. There's also a scenario in which this rollout takes longer than expected or fails altogether, and the market stops supporting such a lofty valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>有一种现实的情景是，特斯拉在接下来的两三年内表现出色，将这些产品推向市场，而股价却没有变化，公司的财务状况追赶上估值。也有一种情景是，这一推出比预期的要长，甚至完全失败，市场停止支持如此高的估值。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该买入特斯拉股票吗？</h2>
</div><p>For all anyone knows, Tesla's Cybercab and Optimus will be highly profitable from the start, and the stock will only go higher from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>谁也不知道，特斯拉的 Cybercab 和 Optimus 可能从一开始就非常盈利，股价也将随之上涨。</p>
</div><p>Sometimes, investing is about making an educated guess based on various outcomes. Given the facts known today, I think there are more potential outcomes where the stock generates poor returns from the current prices than vice versa. I believe Tesla is more than a vehicle manufacturer, but it doesn't warrant buying shares at any cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>有时候，投资就是根据各种结果做出有根据的猜测。考虑到今天已知的事实，我认为在当前价格下，股价产生低回报的潜在结果比反之更多。我相信特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但这并不值得以任何代价购买其股票。</p>
</div><p>The stock is not a buy at anywhere near $450 per share -- at least not until the financial fundamentals justify it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接近每股 450 美元的价格下，这只股票并不值得买入——至少在财务基本面没有得到证明之前。</p>
</div><p>Investors who want to own Tesla might see better opportunities if the broader market cools off. Therefore, patience is warranted in order to allow the company's current momentum to play out. If you're afraid of missing the boat, you can buy a little at a time, slowly, leaving some cash handy for any potential decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>想要拥有特斯拉的投资者，如果更广泛的市场降温，可能会看到更好的机会。因此，耐心是必要的，以便让公司的当前势头发挥作用。如果你害怕错过机会，可以慢慢分批买入，留一些现金以应对潜在的下跌。</p>
</div>

Should You Buy Tesla Stock While It's Below $450?

- 特斯拉股价近几个月几乎翻倍，投资者对其未来充满期待。  
- CEO 马斯克与特朗普政府关系良好，可能助力特斯拉推出自动驾驶业务。  
- 尽管技术前景乐观，但当前股价已反映这些预期，投资需谨慎。

当特斯拉股票低于 450 美元时，你应该购买吗？