“深潜” 基金季报 | 谁捕获了港股通最 “牛股”？

主动投资还有没有机会？

答案是有的。

最新的基金 4 季报就揭晓了这么一个基金。

在去年 4 季度，这只基金捕获了港股通上市公司中表现最积极的两只个股：

泡泡玛特和老铺黄金。

这个基金就是广发价值核心。

谁是港股通最 “牛” 股？

在全部港股通标的中，2024 年表现最好的，应该是泡泡玛特和老铺黄金。

前者携盲盒横扫东南亚市场之威，全年上涨接近 350%。

后者更厉害，在 2024 年 6 月 28 日以最低 60.95 港元挂牌后，扶摇直上，半年涨了近 250%，迅速跻身港股通涨幅前列。

机会捕获颇有难度

但这两个上市公司的机会都不容易捕捉。

以泡泡玛特为例，2020 年上市之初曾经备受关注，一度最高达到 106 港元每股以上。

但其后，关于其商业模式和估值的讨论不断冲击机构持仓信心，最终该公司两年内跌去了 90%！ 股价最低下探至不到 10 港元每股。

一般这样大跌九成以上的个股，都会被不少机构抛弃，因为波动太大。

但泡泡玛特，又在其连续培育出爆款 IP 的刺激下，在东南亚市场 “攻城掠地”，在 2024 年内大涨 346.66%，重新逼近 100 港币每股的历史高位。

这样 “跌到” 又 “爬起” 的故事，在港股市场实在传奇，也实在罕见。

去年最牛新股

老铺黄金是另一个故事，“费解” 且 “传奇”。

在上市之初，该公司以 40.5 元港币每股发售，要知道此前的 2023 年报，该公司的每股盈利是 3 港币以上。当初的发售价格显然是比较保守的。

果然，该公司在发行期就大热，港股公开发售获 582.15 倍认购，国际发售阶段获 11.9 倍认购。

接下来上市之初即成为历史低点，半年左右就涨了 244.57%，涨幅也是相当惊人。

虽然，对于绝大多数投资者而言，所谓的 “古法黄金” 工艺究竟意味着可能搞不清楚，但这个公司的股价已在一片 “看不懂” 中，涨了许多倍。

经济调整周期中，高定价的黄金首饰连锁公司获得追捧，其背后的投资逻辑，估计也考验了不少机构。

同时捕捉到两只牛股

不过，竟然有基金经理捕捉到了这只基金。

最新公布的基金 4 季报显示，吴远怡管理的广发价值核心基金的去年末第一、第二大重仓股，分别是泡泡玛特和老铺黄金。

或许是由于这两只牛股的领头，该基金在 2024 年 4 季度逆势上涨了 6% 以上，排名刚进入行业前 20%（来自天天基金网的统计）。

“买入” 泡泡玛特已久

从投资公开数据开，大约是在 2024 年上半年，吴远怡启动了 “扫货” 泡泡玛特。

2 季报，泡泡玛特第一次出现在广发价值核心的重仓股名单，占基金净值比 5.85%。

3 季度，该基金继续加仓泡泡玛特，持股市值基金净值 8.02%，成为第一大重仓股。

最新的 4 季报显示，虽然在 4 几度内减持泡泡玛特，但仍然是广发价值核心基金的第一大重仓股，持股市值占基金净值 8.15%。

综合看，哪怕是只计算泡泡玛特 2024 年下半年的涨幅，都超过 134%。

有意思的细节是，广发价值核心基金此前在 2022 年下半年曾 “阶段性” 持有过泡泡玛特，但在 2023 年上半年清仓了这一个股，那一次，他应该没有赚到什么钱。

但为这一次，探明了路。

4 季度布局老铺黄金

老铺黄金 2024 年 6 月末上市，下半年表现十分炸裂。

不过，吴远怡在老铺黄金上市之初并不能买入该公司——没进入港股通名单

大概率的，他是在 9 月份老铺黄金进入港股通名单逐步开始布局的。

但 3 季报，老铺黄金并没有进入广发价值核心基金重仓股名单。

4 季度，老铺黄金甫一出现，最新是仅次于泡泡玛特的第二大重仓股。

考虑到，老铺黄金在 2024 年 1 月份里又上涨了近 40%——和它线下排队的顾客热情一样高。

大概率，这只个股让基金又挣到了。

关注哪些热点

吴远怡在该基金季报中没有透露太多上述个股的决策过程。

但他曾提及，在新消费板块，各领域新消费模式层出不穷，诸如 “谷子经济”、国潮消费品等新业态蓬勃兴起，彰显出时代发展催生的消费领域变革与进步。

这句看似不显山不露水的表述，其实暗潮涌动，并最终落实在两只港股通大牛股身上。

上述基金季报还提及， 从行业基本面视角深入剖析，新能源行业历经两年有余的深度调整，当前产业价格或已触底部区域，光伏产业联盟逐步构建成型，在控量保价策略的推行下，行业边际改善成效显著。新能源电池行业与之类似，亦呈现出积极变化。

值得重点关注的是，国产算力和模型领域有望实现重大突破，伴随国产 AI 模型及相关产品逐步进入大众视野，未来一至两年内，国产算力领域投资或将显著加码，国产应用主线也有望成为新的投资走向。

这些表述后续会否引领什么市场机会，颇耐人寻味。

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