你是否应该在英伟达股票下跌时买入？

英伟达(NVDA 2.27%) 在过去几年中并没有太多的折扣出售。虽然股票曾几次下跌，但这些都是强有力的买入机会。

最近，股票从历史高点下跌了约 10%，这可能被一些人视为买入机会。然而，英伟达在过去几年表现出色，其他投资者担心它可能已经达到了顶峰。

那么，这两种观点中哪一种是正确的呢？我认为最近的下跌看起来像是一个买入机会。但即使明天股价达到历史高点，购买该股票仍然是一个明智的决定。

英伟达的增长故事还没有结束

英伟达是人工智能（AI）竞争中最大的受益者之一。其图形处理单元（GPU）是行业内最优秀的产品，对于创建这些强大的 AI 模型至关重要。

GPU 更适合这些复杂的计算任务，因为它们可以并行处理多个计算。它们还可以以集群方式连接，以倍增这种能力，使其能够以惊人的速度处理最艰巨的计算任务。

GPU 不仅适合处理 AI 模型。它们还可以用于处理工程模拟、开发新药、挖掘加密货币以及处理计算机图形（它们最初的用途）。然而，AI 无疑是这一硬件的最大应用场景，未来的趋势将直接影响英伟达。

过去几年，其收入激增，但所有迹象表明，直到 2026 财年（截至 2026 年 1 月），其收入将继续增长。许多 AI 超大规模公司——那些在 AI 竞争中投入大量资金的公司——已表示其支出将从 2024 年的水平上升，英伟达将从中受益。

在上游，该公司的芯片制造商 台湾半导体制造公司 给出了强劲收入增长和增加资本支出的指导，以满足对高性能计算硬件（如英伟达 GPU）芯片的需求。

更令人振奋的是，华尔街分析师预计英伟达在 2026 财年的收入将增长 52%。这是令人难以置信的增长，将使年收入总额接近 2000 亿美元，而其当前的过去 12 个月总收入为 1130 亿美元。

这个增长故事还没有结束，且没有迹象表明该公司已经完全饱和市场。尽管如此，如果股票定价不合理，可能就没有更多的上涨空间。

考虑到其增长，股票的价格合理

英伟达是一家完全成熟的公司，因此评估股票估值的最佳方法是查看其收益。从过去的收益来看，该股票的市盈率为 54 倍，并不是最便宜的。

NVDA 市盈率，数据来源于 YCharts；市盈率 = 价格与收益的比率。

然而，考虑到预计在未来一年内将有如此大的增长，使用过去的收益可能是一个有缺陷的指标。如果我们根据 2026 财年的收益来评估该股票，其市盈率为 31 倍。这与许多其他大型科技公司的市盈率相符，因此英伟达实际上并不高估——它的估值与同行相当。

这可以让投资者有信心现在就购买，即使股票回到历史高点。

AI 趋势远未结束，预计英伟达将受益于支出的增加。尽管该股票在过去几年表现出色，但仍有更多的上涨空间，我预计它在未来几年仍将超越市场。